Trappes à Dettes : Viva Espagna !!! Bienvenue dans le Cirque de Zavaterro ….
L’Espagne souffre d’une immigration mal maîtrisée
L’Espagne traverse une crise durable, car l’afflux d’immigrés qui a nourri le boom de la construction a expliqué plus de la moitié de la hausse des prix, selon une étude récente. La reconversion prendra du temps…..
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Commentaire : Grèce –Portugal – un aperçu de l’abîme économique
La crise s’est intensifiée et s’est diffusée dans la zone euro, avec des incertitudes sur la soutenabilité budgétaire de la Grèce, du Portugal et de l’Espagne. Les spreads au-dessus des emprunts d’Etat allemandsont explosé : les spreads des CDS grecs se traitaient jusqu’à 430pb ,intégrant ainsi une probabilité de défaut d’ici 5 ans de 30 %. Cela s’explique par la défiance à l’égard du plan budgétaire de la Grèce, malgré son approbation par la Commission Européenne. A l’opposé, les spreads des CDS du Portugal et de l’Espagne se traitent à 240pb (probabilité de défaut de 17%) et 170pb.
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Stratégie Actions : que faire en cas de remontée des taux courts ?
Que faut-il acheter quand les taux remontent ? C’est la question à laquelle les stratèges d’Exane BNP Paribas ont cherché à répondre alors que la perspective d’un resserrement monétaire point à l’horizon.
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Retraite : Vous avez dit Répartition ? mais les caisses sont vides Monseigneur !!!
La vieille querelle entre répartition et capitalisation serait-elle en train de trouver une issue peu glorieuse ?
En l’occurrence ni le premier système ni le second ne sortent vainqueur de la crise financière et économique que nous sommes en train de traverser.
En 2008, au plus fort de la déroute des marchés, les chevaliers de la répartition savouraient leur victoire. Et de vilipender les fonds de pension, incapables de préserver le capital de millions de rentiers. Peu de voix se sont élevées à l’époque pour défendre le modèle déchu de la capitalisation. L’affaire Madoff a achevé de décrédibiliser ses partisans. A la déconfiture financière s’ajoutait l’humiliation de passer pour le dindon d’une farce internationale.
Les champions de la répartition semblaient remporter le match haut la main, mais il ne s’agissait, hélas, que de la première manche. La deuxième commence aujourd’hui…..
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Marché obligataire : Périls sur quatre fronts pour l’investisseur en taux fixe
Se prémunir des risques liés au crédit. Aux taux. Aux monnaies. Et éviter la dette étatique…
Lorsque tôt ou tard, les marchés obligataires estimeront que le fragile équilibre sur lequel repose actuellement l’emprunt des gouvernements en regard de leur déficit (sans précédent en temps de paix), le verdict risque d’être sans appel.
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Un autre nuage vient obscurcir l’ horizon “Petite Maison dans la prairie” : la part «hors bilan» des dettes gouvernementales
De l’alea moral pour les Banques à l’alea jacta est pour les Etats : retour sur une comptabilité double à perte de vue…
Si les nations appliquaient les règles de comptabilité (qu’elles tentent curieusement d’imposer aux institutions financières), des provisions pour la protection médicale, la sécurité sociale et les retraites figureraient au passif de leurs bilans. Or ces provisions, calculées en fonction des liquidités actuelles, écraseraient leurs dettes.
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André Gosselin : Le trend following ou la chasse aux tendances sur les Marchés boursiers
Les gourous de l’investissement comme Benjamin GrahamouWarren Buffett nous ont familiarisés avec l’expression ” chasseur d’aubaines “. L’idée est simple : pour faire de l’argent en Bourse, il faut constamment traquer les titres qui se vendent moins cher que leur valeur intrinsèque.
Les marchés financiers voient défiler toutes sortes de chasseurs. Il y a les chasseurs d’aubaines, mais il y a également ceux que j’appelle les ” chasseurs de tendances “. Si l’expression ne fait pas encore partie du jargon financier, je parie que cela pourrait bien changer un jour, quand on con-naîtra mieux les investisseurs qui sont devenus des maîtres de la traque aux tendances et de ce qu’on appelle aux États-Unis le Trend Following.
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La valeur économique d’une valeur boursière, pour le long terme et la valeur sur papier pour le court et long terme.
L’investisseur de style “valeur” s’intéresse avant tout à la valeur économique
La finance comportementale permet de comprendre si la valeur “sur papier” correspond à la valeur économique d’un placement. Un investisseur qui cherche la valeur et qui est patient trouvera son compte s’il Investi selon la valeur économique “Fair Value”. L’investisseur qui s’intéresse à la valeur marchande à court terme réalisera moins de bénéfices à long terme, car la valeur économique l’emporte à long terme.
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Etats Unis : Jusqu’où diminuera la dette des ménages américains?
La réduction de l’endettement des ménages américains a de fortes chances de continuer en 2010, mais il n’est pas du tout certain qu’elle se prolongera pendant de nombreuses années encore. Par ailleurs, le désendettement peut fort bien se poursuivre sans freiner la croissance future de la consommation
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Commentaire : Bourses / le point et le bilan des marchés actions et obligataires pour le mois de Janvier 2010
L’optimisme affiché sur l’économie et les Bourses en début d’année s’est rapidement essoufflé. Sur le mois, seuls les rendements offerts par les Bourses russe (+6,4%) et japonaise (+5,4%) se sont démarqués, mais c’est essentiellement le fait de l’appréciation de leur devise…..
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14/02/2010 Publié par The Wolf | Commentaire de Marché, Formation a la gestion de portefeuille, Marchés Financiers et Boursiers Actions | 2 Commentaires