BCE: allocation de 75,6 milliards lors de son opération principale
La Banque centrale européenne (BCE) a prêté mardi quelque 75,6 milliards d’euros lors de son opération principale hebdomadaire.
Ces appels d’offre sur une semaine permettent aux banques installées en zone euro de se refinancer à bon marché. Le taux d’intérêt est fixé à 1%, son plus bas niveau depuis la naissance de l’euro il y a onze ans. Toutes les demandes de liquidités ont été honorées, selon un communiqué aux marchés de la BCE, conformément aux mesures de soutien exceptionnelles mises en place depuis l’aggravation de la crise financière à l’automne 2008.
Au total, 66 établissements ont participé à l’opération. Certaines banques, en Grèce ou dans d’autres pays en difficulté budgétaire comme le Portugal ou l’Espagne, sont toujours considérées comme très dépendantes de ces appels d’offre pour leur refinancement.
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Ce n’est pas la hausse des taux qui sera responsable d’une hausse des prix mais plutôt un surendettement des Etats.
Le mouvement s’amorce dans les économies les plus jeunes. Et c’est normal.
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Les réticences des grands membres à aider la Grèce ont brisé un tabou. Le statut actuel de l’euro ne devrait pas survivre à la crise de la dette.
LA CONSTRUCTION DE L’EURO EST BANCALE. ELLE REPOSE UNIQUEMENT SUR LA GARANTIE IMPLICITE DES GRANDS ETATS VIS-À-VIS DES MEMBRES PÉRIPHÉRIQUES
“Nous vivons les prémices d’une nouvelle crise qui se fera sur les monnaies et les taux d’intérêts “
Grèce, et l’euro avec, subissaient encore la défiance des marchés hier . Ils sont pénalisés par la division européenne sur le plan d’aide.
Pendant que les taux grecs s’affichaient en nette hausse, la monnaie unique, elle perdait encore du terrainface aux principales devises.
Pour Andreas Höfert, chef économiste pour UBS Wealth Management & Swiss Bank, la journée d’hier ne constitue qu’un nouvel épisode de la tragédie grecque. Le feuilleton, en revanche, a sans aucun doute brisé un tabou. La garantie des grands états de l’Union vis-à-vis des membres périphériques n’est plus implicite. Si bien que la construction même de la zone euro est aujourd’hui remise en question.
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Même s’il n’est pas sûr que l’Allemagne participera finalement au programme d’aide à la Grèce, cette dernière pourra compter sur le FMI pour assurer ses besoins de liquidités pour le moi de mai. Mais la question de sa solvabilité et d’un rééchelonnement de sa dette reste ouverte.
LELEUX PERSPECTIVES AVRIL10 (cliquez sur le lien)
De plus, les autres pays en difficultés savent désormais qu’il existe des filets de protection plus acceptables politiquement que la mise en marche de programmes d’austérités domestiques…
La boîte de Pandore est ouverte et le feuilleton des dettes publiques continuera de peser sur les marchés. Les publications de sociétés sont très bonnes comme prévu, mais les titres concernés ne progressent guère. Le sentiment bullish des investisseurs n’a pas baissé et le marché reste donc sujet à une correction dans les prochaines semaines.
Commentaire du Wolf :
Compte tenu du contexte et de la configuration des marchés, des niveaux atteints par les indices quelques prises de bénéfices s’imposent et la mise en place d’une première couverture de portefeuille se fait nécessaire. Couverture que l’on montera à 20% du portefeuille et qui prendra la forme par exemple d’un short sur indice sans oublier de monter le volant des liquidités à 5%…Agences de Notation : Le Sénat américain accuse Moody’s et S&P de négocier leurs notations
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27/04/2010 Publié par The Wolf | Changes et Devises, Commentaire de Marché | FMI | 3 Commentaires