Attention aux récessions à répétition ! par Michael Boskin
Attention aux récessions à répétition ! par Michael Boskin
L’optimisme engendré par la reprise à l’issue de la crise financière et de la récession fait place à une évaluation plus tempérée des défis à court, moyen et long terme auxquels va être confrontée l’économie, tant au niveau mondial qu’aux niveaux nationaux.
Un peu partout on craint une période prolongée de ralentissement qui pourrait s’accompagner d’une croissance négative, des difficultés prolongées dans la lutte contre le chômage et la persistance d’incertitudes quant à l’avenir économique. Parfois on redoute quelque chose de plus inquiétant, une “décennie perdue” avec de multiples récessions à l’image du Japon, ou pire encore, une dépression (que les dirigeants politiques et les intellectuels gardent en réserve à titre d’argument qui pourrait justifier la prolongation de l’intervention massive de l’Etat dans l’économie pour les années à venir).
Mais les rechutes économiques à répétition sont-elles si inhabituelles lors des crises économiques ? Il faudrait répondre à cette question avant de tenter de relancer l’économie à court terme par des mesures répétitives et coûteuses, susceptibles d’assombrir les perspectives à long terme.
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Larry Ellison, fondateur et directeur général founder du fabricant de progiciels américain Oracle, domine la liste des dirigeants d’entreprises cotées en Bourse les mieux payés de la décennie, indique le Wall Street Journal dans une étude maison publiée lundi.
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L’accalmie des marchés financiers ne marque pas la sortie de la crise financière de l’Europe mais un simple répit. La France doit mettre celui-ci à profit non pour différer davantage la rigueur mais pour l’assumer et l’organiser.
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Stress Test Banksters : Des tests de résistance peu éprouvants
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La montagne a finalement accouché d’une souris, les tests de résistance n’ayant été nullement éprouvants pour les banques européennes. Une étude de Goldman Sachs, publiée avant les résultats, tablait sur l’échec de 10 banques, avec un déficit total de fonds propres de 38 milliards d’euros. En fait, seules sept établissements ont raté le test, avec un besoin global de capitaux propres estimé à 3,5 milliards d’euros. Les banques ayant échoué aux tests comprenaient 5 établissements espagnols, 1 banque allemande, et 1 grecque. Ces résultats ont peu de chances d’inspirer une grande confiance aux investisseurs, mais la véritable épreuve aura lieu dans les prochains jours lorsque le marché mettra à profit ces révélations, notamment sur l’exposition aux obligations souveraines, pour tirer ses conclusions sur la santé individuelle des banques.
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BILLET INVITE : Dossier Amiante par Olivia
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Amiante – carte animée des principaux pays producteurs, consommateurs, exportateurs et ceux l’ayant interdit ou adopté des politiques restrictives :
http://www.publicintegrity.org/investigations/asbestos/map/
Carte des consommations par pays :
http://www.publicintegrity.org/investigations/asbestos/consumption/
Depuis une trentaine d’année, la production et la consommation d’amiante et avec elles le danger sanitaire, se sont déplacés des pays industrialisés vers ceux en développement, principalement en Asie. Les pays riches utilisent des produits de substitution, non toxiques, les pays pauvres, eux, découvrent l’amiante, présenté comme un produit « irremplaçable ».
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StressTests Banksters : des banques allemandes n’ont pas tout publié…
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Plusieurs banques allemandes soumises à l’épreuve des tests de résistance publiés vendredi soir ont omis de détailler leur exposition à la dette souveraine des Etats européens, contrairement à ce qui était prévu, rapporte lundi le Financial Times.
“Nous avions un accord avec les autorités de régulation et les banques qui prévoyait que chaque banque publierait séparément ses risques sur la dette souveraine”, a déclaré au journal Arnoud Vossen, le secrétaire général du Comité européen de supervision bancaire (CEBS).
Or en Allemagne, 6 des 14 établissements soumis aux tests de résistance, dont Deutsche Bank et Postbank, se sont abstenus vendredi de préciser leur exposition aux obligations publiques des pays européens, au risque de gâcher le message de transparence censé être donné par les tests, selon le FT.
La publication de ces informations se faisait “sur une base volontaire”, a rappelé lundi une porte-parole de la Bundesbank interrogée par l’AFP.
“La loi nous interdit de forcer les banques” à publier ces détails, a souligné de son côté un porte-parole du BaFin, le gendarme financier allemand.
Deutsche Bank avait déjà donné des détails en juin sur son exposition à la dette des pays européens les plus fragiles, a expliqué à l’AFP un porte-parole du groupe. Mais ces chiffres dataient du 31 mars dernier et “ne sont plus d’actualité, c’est pourquoi nous ne les avons pas mentionnés. Nous le ferons mardi en publiant nos résultats du deuxième trimestre”, a-t-il ajouté.
Au 31 mars dernier, Deutsche Bank avait notamment une exposition brute de 20,6 milliards d’euros à la dette espagnole, et de 2,6 milliards d’euros à la dette grecque.
“Nos chiffres étaient datés, or nous réduisons constamment notre exposition”, a expliqué de son côté un porte-parole de Postbank.
Parmi les 91 banques européennes soumises aux tests de résistance, 7 ont été recalées, parmi lesquelles la banque allemande Hypo Real Estate, dont l’échec était prévisible.
FRANCFORT (Allemagne), 26 juil 2010 (AFP)
BILLET INVITE Energie : Stockage/Batteries – Point de situation en France par Olivia
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Un réseau de recherche et technologie pour les batteries unique en France
http://www.bulletins-electroniques.com/actualites/64081.htm (cliquez sur le lien)
Le stockage électrochimique de l’énergie représente un enjeu stratégique. Aussi, dans le but d’accélérer l’innovation et le développement de l’activité industrielle dans le secteur des batteries, a-t-il été décidé de créer le premier réseau français de recherche et technologie sur les batteries. Sous l’impulsion de l’Alliance Nationale de Coordination de la Recherche pour l’Energie (ANCRE), celui-ci va rassembler les principaux acteurs de la recherche publique et les industriels.
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La voie d’une croissance durable passera par l’austérité…
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Les Européens en rêvaient, les Chinois l’ont fait: une agence de notation non anglo-saxonne que les marchés devront prendre au sérieux. Alors que les Standard & Poors, Moody’s et autre Fitch s’évertuent à tirer sur les ambulances que sont les pays du sud de l’Europe – justifiant ainsi leur réputation d’être à la fois pompiers pyromanes et de ne prévoir qu’a posteriori un défaut de crédit – l’agence chinoise Dagong Global Credit Rating s’est penchée sur la dette souveraine des pays occidentaux.
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Jusqu’à présent, les sociétés pharmaceutiques géraient en interne le développement, pendant 10 à 15 ans, de nouvelles molécules. Désormais, elles externalisent la R&D, en acquérant de petites sociétés à la pointe de la recherche.
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Tous les grands pays émergents parient aujourd’hui sur l’Afrique. Avec un milliard d’habitants, dont le profil de consommation les place juste derrière l’Inde, l’Afrique a amorcé sa transition démographique et son urbanisation. Son industrialisation quant à elle est en bonne voie dans plusieurs pays du continent.
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New Normal : L’économie mondiale tournera encore au ralenti durant quelques trimestres
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27/07/2010 Publié par The Wolf | Bloomberg, Commentaire de Marché, Cycle Economique et Financier, Gestion du risque, Titrisation, Produits Structurés, Fonds à formules...., Marchés Financiers et Boursiers Actions, New Normal, Pimco | Mohamed el Erian, Stephen Roach | 1 Commentaire