L’exposition des fonds US aux banques françaises à fin Octobre
L’exposition des fonds US aux banques françaises à fin Octobre
L’exposition des fonds monétaires américains aux banques françaises a atteint son plus haut niveau depuis un an, selon des données publiées par l’agence d’évaluation financière Fitch Ratings.
Fin octobre, 5,0% des avoirs des dix principaux fonds monétaires américains étaient placés auprès de banques françaises, via des certificats de dépôts, des billets de trésorerie et des prises en pension. La proportion est en hausse sensible par rapport à septembre (3,9%).
Les banques françaises continuent néanmoins d’affirmer que le financement par le biais de fonds monétaires américains ne doit plus être considéré comme une ressource stable, depuis la crise de l’été 2011. En août 2011, ces fonds, qui ne sont investis que dans des titres à court terme considérés comme très sûrs, avaient brutalement réduit leur volume de financement en direction des banques européennes en général et françaises en particulier, par crainte d’une aggravation de la crise de la zone euro. Contraintes de s’adapter dans l’urgence, les banques françaises avaient dû trouver d’autres sources de financement en dollars mais aussi réduire leurs besoins.
L’éternel effet de levier bancaire ; une valeur "sure" du "magistère du redressement improductif"
L’éternel effet de levier bancaire ; une valeur "sure" du "magistère du redressement improductif"
Effet de levier bancaire Agefi (Tableau cliquez sur le lien)
Source : FMI/Zerohedge (données à fin 2011)
Le recours à l’endettement massif et/ou la sous-capitalisation des principaux établissements occidentaux contrastent avec leurs pairs émergents.
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Fonds US: exposition réduite aux titres de dette des banques françaises
Fonds US: exposition réduite aux titres de dette des banques françaises
Les plus grands fonds monétaires américains ont de nouveau réduit leur exposition aux titres de dette émis par les banques françaises pour le septième mois d’affilée, selon une étude de l’agence de notation Fitch Ratings publiée hier. A fin décembre, les dix plus grands fonds avaient placé 1,1% de leurs avoirs en titres de dette de ces banques (certificats de dépôt, billets de trésorerie et prise en pension), contre 2,0% à fin novembre.
En mai, cette proportion atteignait 15,1%, avant de chuter, victime d’un phénomène de défiance à l’égard des banques européennes en général et françaises en particulier. Toujours préoccupé par le sort de la zone euro, les fonds monétaires américains ont réduit, de manière générale, de 16% leur exposition aux banques de ces pays en un mois, la faisant passer à 10% de leurs avoirs.
La Belgique a notamment rejoint les rangs des pays de la zone euro dont les banques sont désormais désertées par les fonds monétaires américains, avec le Portugal, l’Irlande, l’Italie, l’Espagne et la Grèce. Phénomène assez nouveau, même le Royaume-Uni a connu une certaine désaffection, l’exposition des fonds monétaires américains passant de 9,6% à 8,3%.
Une nouvelle fois, cette réallocation a bénéficié aux banques américaines, japonaises, canadiennes et australiennes.
A Chaud!!! Le Lundi 12 Décembre : Agences tous risques , forfaits compris !!!! par Bruno Bertez
A Chaud!!! Le Lundi 12 Décembre : Agences tous risques , forfaits compris !!!! par Bruno Bertez
Nous nous permettons d’attirer l’attention sur le fait du jour qui est l’assassinat pur et simple du sommet du 9 Decembre par l’Agence Moody’s.
Source Wall Street Journal
Moody’s…
" Moody’s qui va revoir les notes souveraines de la zone euro au cours du premier trimestre 2012, le sommet de la semaine passée n’ayant pas produit à son sens de résultat décisif et laissant la zone euro exposée à de nouveaux chocs. "L’absence de mesure pour stabiliser les marchés du crédit à court terme implique que la zone euro, et l’UE dans son ensemble, restent exposées à de futurs chocs et que la cohésion de la zone euro est menacée de manière permanente", estime l’agence de notation dans un communiqué.
Elle ajoute que la crise en reste à un stade critique et instable, les marchés des dettes souveraines et bancaires restant exposés à des perturbations aigües que les autorités monétaires et financières auront de plus en plus en mal à juguler.
→"En substance toutefois, le communiqué présente peu de nouvelles mesures et ne modifie pas notre opinion suivant laquelle les risques pour la cohésion de la zone euro continuent de croître", explique Moody’s dans un rapport hebdomadaire sur le crédit. "Comme nous l’avons annoncé en novembre, à moins que les conditions du marché du crédit ne se stabilisent dans un avenir proche, nos notes de l’ensemble des souverains de l’UE devront être réexaminées. Le communiqué ne change pas cette opinion et nous pensons toujours achever un tel repositionnement durant le premier trimestre 2012."
Moody’s estime que le communiqué atteste de tensions permanentes entre dirigeants de la zone euro, du fait que les pays les plus solides de la zone euro sont parfois fermement opposés à augmenter l’aide pour les pays les moins solides budgétairement.
"Les autorités de la zone euro font face à une pression toujours plus grande pour ce qui est de rétablir la confiance sur les marchés et également à des contraintes toujours plus fortes. Plus cette situation durera, plus le risque augmentera pour les autorités de voir se développer des conditions économiques défavorables, alors même qu’elles seront confrontées à des épreuves lourdes pour leurs efforts de coordination et de réduction de la dette."
… comme pour Fitch
"Le sommet européen ne propose pas de solution globale à la crise de la zone euro", a renchéri de son côté Fitch en fin de soirée… Fitch Ratings a estimé lundi que l’incapacité des dirigeants européens à trouver une solution "globale" à la crise de la dette avait accru la pression à court terme sur les notes souveraines des pays de la zone euro.
Le sommet des chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union a débouché vendredi sur un accord qualifié d’historique ébauchant un nouveau traité intergouvernemental censé faire avancer l’intégration économique au sein de la zone euro. "Il semble qu’une ‘solution globale’ à la crise actuelle ne soit pas d’actualité", écrit Fitch dans un communiqué.
"L’approche graduelle retenue implique des coûts économiques et financiers supplémentaires par rapport à une solution globale immédiate. Cela signifie que la crise se poursuivra à des niveaux d’intensité variables tout au long de 2012 et probablement au-delà, jusqu’à ce que la région soit en mesure de connaître une reprise économique solide", ajoute l’agence
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L’Agence S & P n’a pas été en reste puisque le célèbre chef économiste européen SIX qui a totalement raté la prévision de la crise et de son importance a souhaité un échec de la politique suivie afin de provoquer un choc en Europe, sorte de mise au pas. Le chief economist de S&P souhaite un choc qui fasse prendre conscience à l’Allemagne de la gravité de la situation , le choc pouvant être selon lui la déconfiture d’une grande banque Allemande.
"Il faudra sans doute un autre choc avant que tout le monde en Europe fasse la même analyse de la situation, par exemple une grande banque allemande ayant des difficultés sur le marché, ce qui est possible à court terme", a déclaré Jean-Michel Six. "On admettrait alors que tout le monde est dans le même bateau, et que même les établissements allemands peuvent être affectés par cette contagion." "J’ai peur que cela puisse être nécessaire", a-t-il ajouté.
source Wall Stret Journal
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Baisse de la notation des plus grandes banques américaines et de l’Etat US
Baisse de la notation des plus grandes banques américaines et de l’Etat US
L’agence de notation Standard and Poor’s a abaissé mardi la note des plus grandes banques américaines, à l’occasion d’une réévaluation des notations des 37 plus grandes banques du monde destinée à tenir compte de nouveaux critères de notation.
L’agence a "passé en revue la notation des 37 plus grandes institutions financières du monde en appliquant les nouveaux critères de notation pour les banques" publiés le 9 novembre, explique S&P dans un communiqué.
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Les fonds américains se détournent massivement des banques européennes
Les fonds américains se détournent massivement des banques européennes
Les grands fonds monétaires américains accélèrent la réduction de leur exposition aux banques européennes. C’est ce que montre un rapport de l’agence de notation Fitch, publié vendredi 23 septembre.
L’exposition en dollars aux titres bancaires européens de l’échantillon de Fitch, qui regroupe les dix plus grands "money market funds" (MMF) américains, a chuté en août de 8 %, après un recul de 9 % en juillet.
Sur les trois derniers mois, ces fonds ont retiré un peu plus d’un quart (27 %) de leurs placements. Fin mai, ces titres représentaient un montant de 926 milliards de dollars, réduit depuis à 676 milliards, soit 42,1 % du portefeuille détenu par ces dix fonds (contre 47,2 % il y a un mois).
Les MMF sont considérés aux Etats-Unis comme le type même de l’investissement sécurisé (l’équivalent des Sicav, avec un mode de rémunération différent). Dans leurs portefeuilles, les banques européennes ont été essentiellement remplacées par des titres bancaires australiens, canadiens ou japonais.
Jamais, indique Fitch, le ratio de l’Europe n’a été aussi faible depuis que cet indice a été mis au point, en 2006. Jamais, non plus, la part des banques françaises n’y a été aussi réduite. Celles-ci constituent 11,2 % du total des actifs de ces fonds, contre 14,1 % fin juillet. L’exposition aux banques britanniques a un peu moins régressé et celle aux banques allemandes légèrement augmenté.
Comme en juillet, les fonds ont eu tendance à modifier leur portefeuille de façon à disposer davantage de titres (certificats de dépôts, billets de trésorerie, papier commercial adossé à des créances etc.) à très court terme (0 à 7 jours) plutôt qu’à 61 jours et plus. Là encore, ce mouvement a concerné particulièrement les banques françaises.
Celles-ci apparaissent néanmoins moins dépendantes des grands fonds américains pour leur financement à court terme que leurs concurrentes. L’étude montre que sur les quinze banques d’envergure mondiale dépendant le plus des grands fonds américains sur ce point, on ne trouve qu’un établissement français, BNP Paribas, qui arrive en dixième position, derrière Barclays ou Credit Suisse, avec un taux de dépendance à ces financements de 2,3%, contre 9,2% pour la première du classement, la banque suédoise Svenska Handelsbanken
Celles-ci apparaissent néanmoins moins dépendantes des grands fonds américains pour leur financement à court terme que leurs concurrentes. L’étude montre que sur les quinze banques d’envergure mondiale dépendant le plus des grands fonds américains sur ce point, on ne trouve qu’un établissement français, BNP Paribas, qui arrive en dixième position, derrière Barclays ou Credit Suisse, avec un taux de dépendance à ces financements de 2,3%, contre 9,2% pour la première du classement, la banque suédoise Svenska Handelsbanken.
Qui va en effet remplacer la Réserve fédérale dans ses achats d’emprunts d’Etat à court terme? Cela pourrait bien être les «fonds monétaires locaux», estime le directeur de la recherche au sein de Natixis Patrick Artus, présent à Genève au salon des gérants indépendants Invest’11.
Cela n’est pas une bonne nouvelle pour les banques européennes. Car ces fonds américains étaient – jusqu’à cet été – d’importants fournisseurs de financements à court terme pour les établissements du Vieux Continent. «Au lieu de [les] financer, ces fonds monétaires pourraient bien acheter de la dette publique américaine», poursuit Patrick Artus. Une telle réorientation de leurs prêts signifierait que la réticence de ces fonds à refinancer les banques européennes est partie pour durer des mois
source Le Monde+le Temps+AFP sep11
Plongée dans les coulisses du «business» de la notation des Etats
Plongée dans les coulisses du «business» de la notation des Etats
Dette: les agences de notation gagnent de l’argent en notant la solvabilité des Etats Les marges brutes des agences frisent les 50%. Ce sont les pays qui paient pour être évalués. Mais il y a des exceptions
source The Guardian
Paradoxe. Les sociétés privées chargées d’évaluer les emprunts contractés par les Etats ont été longtemps accusées d’être à la botte de Washington. Depuis la décision de Standard & Poor’s – la première de ces «agences» – de revoir à la baisse son estimation de la capacité des Etats-Unis à rembourser leurs dettes, celles-ci se retrouvent sous le feu des critiques… aux Etats-Unis.
LES PLUS GROS EMETTEURS DE PAPIER
source The Economist
PLUS DAGENCES DE NOTATION EN SUIVANT :
Historique : L’agence d’évaluation financière Standard and Poor’s a abaissé vendredi la note de crédit attribuée à la dette publique des États-Unis
Historique : L’agence d’évaluation financière Standard and Poor’s a abaissé vendredi la note de crédit attribuée à la dette publique des États-Unis, privés de leur «AAA» pour la première fois de leur histoire, citant les «risques politiques» face aux enjeux du déficit budgétaire. (Billet actualisé le 7/8/11 /9h)
source Wall Street Journal
source Businessweek
S&P a annoncé dans un communiqué avoir abaissé d’un cran cette note, la meilleure possible, pour la porter à «AA+». Elle a par ailleurs abaissé la perspective à «négative», ce qui signifie que Standard and Poor’s pense que la prochaine fois que cette note changera, ce sera pour être abaissée de nouveau.
PLUS DE RISQUE US EN SUIVANT :
Votre dette grecque, votre problème…
Votre dette grecque, votre problème
Vers une monètisation et une mutualisation de la dette grecque selon le bon principe du : on privatise les profits et on socialise les pertes !!!
source Financial Times
Une cessation de paiements qui ne dit pas son nom
A première vue, les discussions sur l’obtention – «volontaire» – de la part des établissements financiers d’une extension de leurs prêts à la Grèce ne semblentguère favorables aux établissements financiers: au lieu d’être remboursés, ceux-ci verraient ces prêts reconduits d’office. Pour plusieurs années. Cela constitue un manque à gagner – les bruits qui circulaient hier le chiffraient à quelque 20% du montant actualisé de leurs prêts – et vaudrait à cette mesure le qualificatif de défaut de remboursement «partiel». Les milieux financiers, qui parient depuis un an et demi sur le caractère insoutenable de la situation grecque ne voient pas davantage ce sommet européen changer radicalement la donne: au mieux, les mesures évoquées permettront-elles de raboter l’an prochain le poids des dettes du pays de 170% à 150% de son produit intérieur brut annuel. «Toutes ces solutions envisagées – plus intelligentes les unes que les autres – permettent de s’accorder un répit de quelques années, elles ne font en rien disparaître la menace ultime d’une cessation de paiements», estime Stuart Thomson, chef économiste de la maison d’investissement de Glasgow Ignis Asset Management.
PLUS DE MANIP EN SUIVANT :
La pyramide de la dette européenne par Geert Noels
La pyramide de la dette européenne par Geert Noels
La semaine dernière, la Banque centrale européenne (BCE) a augmenté son capital, elle l’a même doublé. Mais même avec un capital d’environ 11 milliards d’euros, le danger n’est pas écarté. La BCE se coltine ainsi 2.100 milliards d’euros d’obligations et a donc un effet de levier de 178. A titre de comparaison, l’autre fonds à effet de levier qui se nomme aussi banque centrale, la Federal Reserve américaine, a un capital de 57 milliards de dollars et de 2.385 milliards de dollars d’actifs. Le terme «actifs» donne l’impression qu’il s’agit de valeurs de qualité. Or il n’en est rien ; il est plus correct de parler de «papiers toxiques et sans valeur».
PLUS DE GEERT NOELS EN SUIVANT :
Trappe a Dettes /10200 milliards de dollars: c’est le montant que les gouvernements auront besoin d’emprunter en 2011
Trappe a Dettes /10200 milliards de dollars: c’est le montant que les gouvernements auront besoin d’emprunter en 2011
Bourse et Finance sur fond de textes, grogs et patates chaudes….
CONTACTS Email : LGAROULOUP@AOL.COM
Nouveau blog , nouvelle année, nouveau cycle ,nouvelle action…croix de bois, croix de fer, si nous mentons, nous allons en enfer…le regard est hagard mais l’écriture aussi…courte et acérée et souvent trop alambiquée, pressée par le temps, empressée d’embrasser l’actualité économique et financière…orthographe approximative….pensée sms pour une mise en lumière, un simple coup de projecteur sur un théâtre d’ombres financières témoins de nos passions et de nos désirs les plus obscurs…magnéto Serge et bienvenue donc à bord du radeau médusé: Capitaine "Devil"Virtual Lupus est à la barre du 1er site garanti 100% porno financier…parce qu’ici si on ne vous cache rien, on ne vous dit parfois, pas grand chose non plus….enfin en apparence….seulement en apparence…
le blog a lupus…un regard hagard sur l’écocomics et ses finances….
« Depuis que le Président Nixon a rompu le lien final entre le dollar et l’or, aucune monnaie majeure pour la première fois dans l’histoire n’a de connexion avec une commodity ». Milton Friedman, 1991.
« Il n’y a pas de moyen plus subtil et plus sûr de détruire les bases de la société que de débaucher la monnaie ». John Maynard Keynes,1920.
« Le papier monnaie sans ancrage s’est régulièrement avéré une malédiction pour le pays qui l’a employé ». Irving Fisher, 1921.
« Il y a de bonnes raisons de croire que la nature de la monnaie n’est pas vraiment comprise ». John Law, 1720.
« Nous pensons que si vous sapez les bases de la monnaie, vous sapez aussi les bases de l’économie. La difficulté est de définir quelle est la part de la structure de liquidités qui correspond à de la vraie monnaie » ; « la monnaie, je ne sais plus très bien ce que c’est ». Alan Greenspan, 2000.
« La liquidité, l’abondance monétaire, c’est quand on croit que l’on va vendre plus cher que l’on a acheté ». D. Kohn, 2003.
The Wolf international corporation edition est heureux de vous présentez ses bruits, cris et hurlements à l’oreille des Loups
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BRUNO BERTEZ
"Le Pouvoir et les richesses, à l'échelle de l'histoire passent toujours de ceux qui y ont titre à ceux qui y ont droit et le droit c'est le droit du plus fort"
« La valeur de l'or n'est pas liée a la tradition c'est plus fondamental que cela
L'or fait partie des archétypes qui constituent l'esprit humain au sens de Carl Jung et des alchimistes L'or est un symbole et c'est pour cela qu il est éternel
L'éternité du métal ne réside pas dans sa matière mais dans son caractère symbolique ancré dans l'âme humaine il est éternel et universel dans l'esprit humain
Mais pour comprendre cela il faudrait que Bernanke ait une culture !
L'or , le soleil, l'arbre , l'eau etc sont non pas des réalités concrètes mais des réalites symboliques qui peuplent et constituent le fond de la psyché partout et de tous les temps ! »« Bernanke et Geithner veulent ce qu’ils appellent « un dollar fort ». Mais dans leur pensée et dans leur conception, un dollar fort ce n’est pas comme on le croit un dollar cher. C’est un dollar qui impose sa loi, c’est un dollar que l’on force à accepter, un dollar que l’on continue de stocker. Bref, un dollar qui, négativement, faute d’alternative et à la faveur de la puissance militaire, continue de bénéficier de son rôle de monnaie impériale, de safe-haven. Ils veulent un dollar à la fois faible en prix mais en même temps roi ».
”Les gens, y compris les économistes ont du mal à considérer et à comprendre que les états souverains sont des agents économiques comme les autres; soumis aux mêmes lois de la valeur , de la rareté et de la comptabilité; simplement ils sont plus gros que les autres et se sont octroyé le droit de tricher”
“Dans les temps anciens, les Banquiers prêtaient aux Rois, aux Souverains. Incapables de se modérer, les Souverains se su rendettaient et se mettaient en situation de défaut de paiement. C’est alors que les Banquiers faisaient pression sur le Roi, lui dictait sa politique fiscale. Placés sous tutelle, les Souverains pressuraient le peuple pour honorer les créances des Banquiers. Les Banques Centrales ont été créées pour aider les Banquiers à faire le plein de leur créances en ajoutant à l’impôt visible , l’inflation tax invisible. Quand la Banque Centrale octroie de l’argent à un Banquier, elle dilue l’argent qui se trouve dans les mains des citoyens. L’histoire de la Great Experiment de John Law, n’est rien d’autres que celle là, poussée à sa plus extrême limite, c’est le modèle de la Great experiment de Greenspan, puis Bernanke; la bulle de la Compagnie du Mississipi est l’ancêtre de toutes les bulles car elle a été soufflée volontairement, cyniquement ».
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Les Clefs pour Comprendre du Jeudi 28 Juin 2012 : L’Inde, l’Or , quelques souvenirs personnels par Bruno Bertez
Les Clefs pour Comprendre du Jeudi 28 Juin : L’Inde, l’Or , quelques souvenirs personnels par Bruno Bertez
L’Inde a été pendant quelques années l’un des phares de l’économie émergente.
Certains grands investisseurs ont d’ailleurs préféré l’Inde à la Chine pour des raisons de démographie, considérant que le potentiel de croissance de ce vaste pays était supérieur a celui de la Chine .
Notre analyse de fond étant que le Monde est hiérarchisé , que le Centre est les Etats Unis et que la prospérité des Emergents ne durerait que tant que durerait la croissance américaine, nous ne croyions pas au découplage.
Les Emergents, comme toute la périphérie ne pouvaient selon nous ,faire cavalier seul, le retrait US devait entrainer le retrait des Émergents. La prospérité des Emergents est et reste selon nous. totalement liée à la situation américaine.
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28/06/2012 Publié par The Wolf | Agences de Notation, Au coeur de la création de richesse : l'Entreprise, Behaviorisme et Finance Comportementale, Changes et Devises, Commentaire de Marché, Cycle Economique et Financier, Etats-Unis, Financial Times, FitchRatings, Gold et Métaux Précieux, Idées Courtes, Idées Fausses, Inflation, inflation importée, monétarisation de la dette, L'Etat dans tous ses états, ses impots et Nous, l'hérésie keynésienne, Le Graphique du Jour, Mon Banquier est Central, Pays Emergents, Répression Financière, S&P, The Economist, Trappe à Dettes, Wall Street Journal in french | Bruno Bertez, commerce extérieur, commerce international, hot money, investisseurs | 3 Commentaires