La folie monétaire ébranle l’euro en 2012 en attendant le dollar
La folie monétaire ébranle l’euro en 2012 en attendant le dollar
La folie monétaire ébranle l’euro en 2012 en attendant le dollar Les nouvelles turbulences que traverse la zone euro relancent effectivement le débat sur les monnaies. Nous noterons aussi qu’elles ne poussent plus les cours de l’once à la hausse, mais plutôt le dollar
«On ne résout pas un problème avec les modes de pensée qui l’ont engendré… Sans réforme monétaire, le monde continuera d’aller de bulle en bulle, de crise en crise, jusqu’à l’implosion», écrit Jean-Michel Quatrepoint, dans La dernière bulle (Editions Mille et une nuits).
Avant que la déflation ne s’installe vraiment en Europe et n’empire la situation, mieux vaut réfléchir à de nouvelles pistes. L’or?
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Une initiative parlementaire suisse veut introduire un franc or
Une initiative parlementaire suisse veut introduire un franc or
Une commission du Conseil national décidera le 22 mai d’une initiative qui permettrait le lancement de nouvelles pièces d’or
La Suisse connaîtra-t-elle bientôt une nouvelle pièce d’or ? La Commission pour l’économie et les redevances du Conseil national en décidera le mardi 22 mai. Elle traitera en effet de l’initiative parlementaire pour la «création d’un franc or» déposée par l’UDC Ulrich Schlüer. Il ne s’agit pas d’introduire un concurrent au franc émis par la Banque nationale, mais plutôt une pièce qui pourrait s’intituler «ducat or», écrit le professeur bâlois Peter Bernholz dans un article qui soutient cette proposition, dans la NZZ. Cet expert réputé, coauteur du livre publié lors du centenaire de la BNS et d’un livre sur les 50 ans du mark, et qui a enseigné à Bâle, au MIT, à Stanford et à UCLA, est connu pour son approche à long terme, son opposition à la baisse des réserves d’or de la BNS et ses craintes d’inflation liées aux actuelles politiques monétaires.
Chacun connaît le vreneli, la pièce d’or suisse à la tête d’Helvetia émise en plusieurs séries entre 1897 et 1949. La pièce de 20 francs – il en existe aussi de 10 et de 100 francs – contient 5,801 grammes d’or pur et vaut 287 francs en fin de semaine.
Le nouveau projet comporterait des avantages multiples pour la BNS, pour les caisses de pension et les épargnants, selon Peter Bernholz. Le nouveau ducat ne contiendrait pas plus de 0,1 à 10 grammes. Dès lors, il serait nettement plus accessible et son marché serait plus liquide. Les écarts, souvent considérables, entre l’offre et la demande seraient réduits. Certes, le franc suisse a été qualifié de monnaie la plus stable au monde par Jean-Claude Trichet, l’ex-président de la BCE. Mais pourquoi ne pas ajouter la sécurité de l’or à la sécurité juridique de la Suisse, demande le professeur?
Aujourd’hui, l’Afrique du Sud, le Canada et l’Autriche disposent de pièces d’or standardisées, par leur poids et leur contenu en or, et réalisent un bénéfice de cette manière. La Suisse pourrait ainsi obtenir une nouvelle source de bénéfice avec une pièce qui serait définie et contrôlée par l’Etat, mais émise par des privés.
La Banque nationale profiterait aussi d’une moindre pression haussière sur le franc au moment où elle doit défendre un plancher de 1,20 face à une monnaie européenne en difficulté.
L’épargnant serait également intéressé par cette initiative. Les monnaies dites fortes, telles que le franc suisse et le mark allemand (aujourd’hui euro), ont perdu la moitié de leur valeur en 30 ans, selon Peter Bernholz. En Suisse, le coût de la vie a été multiplié par 11 entre 1913 et 2010. C’est nettement moins qu’aux Etats-Unis où il a été multiplié par 24. Mais le prix de l’or s’est accru d’un facteur 79. En somme, en un siècle, l’or a augmenté 4 fois plus fortement que le coût de la vie aux Etats-Unis. Ses vertus stabilisatrices ne datent donc pas de la dernière décennie. Peter Bernholz imagine aussi le lancement d’obligations à long terme basées sur cette nouvelle pièce d’or. Les caisses de pension, dans leur souci de stabilité à long terme, ne manqueraient pas de souligner leur intérêt afin de préserver l’épargne des cotisants..
Par Emmanuel Garessus Zurich/le temps mai 2012
EN COMPLEMENT : L’initiant de ce projet controversé est Thomas Jacob, président de l’association franc-or. Son but est la mise en place d’une alternative au franc suisse: «Le franc-or permet aux citoyens d’être plus sûrs en périodes instables. De plus, la teneur en or de chaque pièce garantit la sécurité de sa valeur.»
Selon Thomas Jacob, il bénéficierait du soutien de plusieurs politiciens issus du PLR et de l’UDC. Dans le cas où la CER rejetterait son initiative parlementaire, Jacob a d’ores et déjà pensé à un plan B: «Nous allons lancer une initiative populaire.» Parallèlement, l’Ecole d’arts appliqués de La Chaux-de-Fonds a lancé un concours interne de design pour la création d’un prototype du franc-or.
L’idée séduit les USA
Aux États-Unis, l’Utah avait réintroduit les pièces d’or et d’argent l’an dernier en guise de monnaie légale. Cette loi répondait aux craintes liées à l’augmentation de la dette américaine et à la dévaluation du dollar. La Caroline du Sud, le Tennessee, la Géorgie, le Colorado, l’Iowa et le Minnesota étudieraient à leur tour la possibilité de légaliser la monnaie-or sur leur territoire
Aux racines de la crise monétaire européenne
Aux racines de la crise monétaire européenne
L’institut Coppet réédite le Péché monétaire de l’Occident, de Jacques Rueff. Cet œuvre date de 1971 et prend tout son sens en pleine crise de l’euro. L’économiste français revient notamment sur la crise du 17 mars 1968, qui vit le système monétaire international exploser. Pour lui, la mutation intervenue n’était que l’inéluctable conséquence des péchés commis contre le bon sens dans le choix des règles de la convertibilité monétaire.
Tel est le système dont on dit qu’il n’aurait jusqu’à présent entraîné aucune conséquence. C’est la confrontation entre les faits accomplis et les conséquences antérieurement prévues qui seule peut répondre.
Pérennité du déficit de la balance des paiements des Etats-Unis : nonobstant les déclarations indéfiniment renouvelées du gouvernement américain, la balance globale des paiements extérieurs des Etats-Unis est restée depuis 1958 presque constamment déficitaire.
Cette évolution semble avoir marqué un temps d’arrêt en 1968. Mais l’amélioration procède de facteurs temporaires: contrôle des exportations de capitaux aux Etats-Unis, et surtout contribution des étudiants de France – par les troubles de mai-juin – et de M. Brejnev – par l’occupation de la Tchécoslovaquie – aux transferts de capitaux vers les Etats-Unis. Au début de 1969, ces influences semblent atténuées, et le volume des ponctions opérées par les banques américaines sur le marché de l’eurodollar suffit à montrer que la balance des paiements des Etats-Unis reste largement déficitaire. Inflation dans les pays créanciers: l’évolution des prix et notamment les mouvements de salaires horaires relativement aux variations de productivité suffisent à marquer, sans qu’il soit besoin de présenter des chiffres, le caractère inflationniste de la conjoncture dans la plupart des pays de l’Occident. Ce phénomène se développa sans que les Etats-Unis éprouvassent la raréfaction de crédit qu’eût entraînée, en régime d’étalon-or, le déficit de leur balance des paiements et aussi sans que le Federal Reserve System se fût employé à créer, par sa politique de crédit, les tendances déflationnistes que, sans le régime de Gold-Exchange Standard, ce déficit eût engendrées.
Par un processus d’entraînement prévisible, les tendances à la hausse dans l’univers non américain sans tendances à la baisse aux Etats-Unis ont progressivement gagné le marché américain. Tout le niveau des prix de l’Occident s’est ainsi trouvé soulevé par une puissante vague inflationniste, accompagnée, comme il est habituel, d’une expansion sans précédent.
Dislocation du système: elle apparaît dans tous les aspects de la situation monétaire du monde libre comme conséquence de l’augmentation cumulative – caractéristique du Gold-Exchange Standard – des créances non américaines sur le stock d’or des Etats-Unis, du développement de mouvements inflationnistes dans la plupart des pays de l’Occident et enfin des mesures que les Etats-Unis ont récemment mises en œuvre pour tenter de maîtriser, par raréfaction du crédit, les conséquences de ces mouvements.
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Du coté des métaux précieux….
Du coté des métaux précieux…..
La Chine lance un contrat à terme sur l’argent métal
L’argent métal a la cote auprès des Chinois. , ce Jeudi 1 mai la Bourse des métaux de Shanghai a lancé un contrat à terme sur ce métal précieux qui pourrait revigorer ce marché très étroit et le rendre moins volatil.
Jusqu’à présent New York était « la » Bourse où s’échangeaient les produits dérivés de l’argent métal. Avec peu d’intervenants et des volumes restreints de contrats, ce marché était très manipulable. S’en suivait une volatilité incroyable des cours : multipliés par deux en 2010, ils se sont par exemple effondrés de 50 dollars l’once à 30 dollars en quelques jours, au printemps 2011. Mais le « métal du diable » pourrait perdre sa mauvaise réputation d’instabilité extrême si le nouveau marché à terme créé à Shanghai tient ses promesses et du coup apporte plus de liquidités à ce commerce.
Jeudi prochain, la principale Bourse chinoise des métaux proposera ses premiers contrats, des lots de 5 kg d’argent chacun, beaucoup plus accessibles à tous les budgets que les contrats de 165 kilos de New York, avec un ticket d’entrée d’environ 7000 yuans, soit 1 000 dollars, c’est-à-dire très inférieur également au contrat américain. De quoi séduire bien sûr les opérateurs commerciaux, à savoir les industriels chinois qui utilisent de plus en plus le métal précieux dans la fabrication des composants électroniques ou des panneaux solaires, et qui sont très pénalisés par les énormes fluctuations de prix de leur matière première ; ce nouveau marché à terme leur permettra de couvrir leurs achats. De quoi séduire aussi les plus modestes investisseurs, et ils sont nombreux en Chine à plébisciter l’argent, plutôt que l’or. Moins onéreux, le métal blanc est aussi historiquement ancré dans les mentalités chinoises comme le placement anti-inflation.
Jusqu’au milieu des années 1930, la monnaie chinoise était adossée à l’argent et c’est ce métal précieux qui était thésaurisé par les particuliers. Aujourd’hui, la Chine est l’un des premiers consommateurs mondiaux d’argent. Malgré son rang de producteur numéro trois, elle est importatrice nette de métal blanc. Même si elle a constitué des stocks confortables de ce métal précieux, l’équivalent de 15 mois de consommation, le nouveau marché à terme de Shanghai pourrait encourager les groupes miniers chinois à s’intéresser aux mines d’argent à travers la planète, comme ils se sont au cours des années passées intéressés aux mines d’or.
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Fin de l’austérité, une menace pour les retraites?
Fin de l’austérité, une menace pour les retraites?
Plus encore que l’élection française, c’est la situation en Grèce qui nous indique les événements à venir. En un mot, les populations européennes ne supportent plus l’austérité qui leur est imposée et exigent la relance. L’expression de cette volonté politique nous place devant l’alternative suivante: l’une optimiste, l’autre beaucoup moins.
La bonne nouvelle se résumerait ainsi: les récents sacrifices n’ont pas été vains car la conjoncture est en train de se retourner. Suivant une telle logique, il est temps d’accompagner ce redémarrage en lançant de grands plans d’infrastructures à travers le Vieux Continent. Et la croissance reviendra d’elle-même. Mais comme le disait lundi dernier l’économiste en chef d’UBS dans cette même chronique, les banquiers centraux ont perdu leurs certitudes, pour ne pas dire le nord. Autant dire que cette hypothèse est certes souhaitable, mais tout sauf acquise.
Pour les pessimistes, en vertu du principe physique qui veut que l’eau s’écoule toujours par le lieu offrant la moindre résistance, on peut prédire que l’utilisation de la planche à billets ne fait que commencer, sachant que les hommes politiques ne rendent pas de comptes à long terme. Dès lors, la suite de l’histoire est écrite: l’austérité – et là n’est pas le moindre des paradoxes – demeurerait la moins douloureuse des solutions à venir pour la majorité de la population.
Pour l’instant, la création ex nihilo d’argent n’a pas fait trop de dégâts, car la masse monétaire est restée contenue dans le bilan des banques. C’est même la déflation qui a prévalu.
En revanche, on sait de longue date que l’usage systématique de la dette pour régler les fins de mois de l’Etat mène mécaniquement à l’effondrement de la valeur de la monnaie concernée et surtout à une envolée des taux d’intérêt.
La boucle est bouclée. Nous avons constaté plus haut que la volonté populaire exigeait le recours à cette fameuse planche à billets pour atténuer les méfaits d’une austérité perçue comme insupportable. Mais puisque l’effondrement de la valeur de la monnaie ruine en premier lieu les détenteurs de créances (rentes, obligations, billets de banque) plutôt que les propriétaires d’actifs réels (actions, biens mobiliers comme immobiliers, outils de production), on devine déjà qu’une large et durable spoliation se prépare aux dépens des bénéficiaires de revenus fixes.
Pour adoucir toutefois la potion amère qui s’annonce pour les années qui viennent, il semblerait judicieux de détenir en priorité des biens réels achetés avec des créances «négatives», c’est-à-dire des dettes bloquées à long terme avec un taux bas.
François Gilliéron Consultant indépendant mai 12 /le temps
A Chaud!!!!!! du Vendredi 11 mai : Le pétrole nous dit de surveiller l’or par Bruno Bertez
A Chaud!!!!!! du Vendredi 11 mai : Le pétrole nous dit de surveiller l’or par Bruno Bertez
Notre affirmation est paradoxale,puisque c’est la baisse prononcée du pétrole qui nous conduit à vous conseiller à partir de maintenant de regarder régulierement les cours de l’or.
Le métal jaune ne s’achète pas quand tout le monde s’y intéresse, il s’achète quand personne n’en veut et n’en parle. Donc surveillez sa baisse.
La chute du pétrole, jointe à l’allure horrible des commodities nous indique que les craintes déflationnistes sont en train de se reconstituer.
Si les craintes déflationnistes se généralisent, c’est bon pour Bernanke qui n’attend qu’un prétexte ou une occasion pour procéder à une nouvelle opération monetaire non conventionnelle. Vous remarquerez comme cela est bien dit.
La credibilité réelle etant perdue depuis longtemps soyons plus exact et disons les signes de sa credibilité.
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Analyse Technique : Une opportunité d’acheter de l’or est à saisir Par Bruno Estier
Analyse Technique : Une opportunité d’acheter de l’or est à saisir Par Bruno Estier
Après une pause, l’augmentation des cours du métal jaune pourrait reprendre, offrant un potentiel de hausse de plus de 500 dollars
Le métal jaune est-il susceptible de démarrer une nouvelle phase de hausse, alors qu’il est resté stable pendant les sept dernières semaines? L’analyse technique suggère que la formation d’un triangle lors d’une tendance haussière marque une pause et une réduction de la volatilité. Ces dernières sont interrompues lorsque la tendance de fond haussière sort du triangle à la hausse.
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L’erreur fondamentale d’une époque à la dérive par Pierre Leconte
L’erreur fondamentale d’une époque à la dérive par Pierre Leconte
Avec «Le Guide de l’investissement en or» (Jean-Cyrille Godefroy Editions), Pierre Leconte explique comment la manipulation de la monnaie par les Etats et les banques centrales conduit inévitablement à un endettement démesuré. Pour lui, la crise ne pourra que s’étendre et conduira à une vague hyper inflationniste ruineuse. La parade à un tel désastre qu’il propose: l’investissement de nos économies en métaux précieux. A condition bien sûr d’en connaître les grandes caractéristiques et de savoir comment les utiliser.
De nombreux économistes, y compris ceux qui sont drogués aux thèses étatistes, estiment que les liquidités internationales actuelles sont excessives en quantité, de mauvaise qualité comme trop mobiles.
Excessives en quantité, parce que les réserves de change ont vu leurs montants croître ces dix dernières années dans des proportions exponentielles (déficits américain et européens obligent) bien supérieures à la croissance économique réelle, d’où leur caractère structurellement inflationniste: la liquidité offerte par les banques centrales a crû pour la seule année 2009 de 140% aux Etats-Unis et de 40% dans la zone euro!
De mauvaise qualité, parce qu’elles sont constituées de monnaies de papier créées ex nihilo gagées sur le néant n’étant finalement que des instruments de crédit au bénéfice des Etats, ainsi que l’avait remarqué Raymond Aron qui écrivait: «Lorsque la monnaie cesse d’être un bien réel ou de se référer à un bien réel, elle devient un bon d’achat peu discernable du crédit».
Trop mobiles, parce que n’ayant plus aucun ancrage réel, elles varient constamment les unes par rapport aux autres dans de très fortes proportions et se déplacent dans le temps et dans l’espace à grande vitesse pour des montants considérables. Ce qui entraine toutes sortes d’effets secondaires la plupart du temps négatifs, comme les bulles d’actifs qui finissent toutes par exploser avec les effets de paupérisation que cela entraîne pour la plupart des agents économiques (des millions d’Américains ne seraient pas aujourd’hui à la rue si la Federal Reserve n’avait pas laissé la bulle immobilière se produire à une aussi grande échelle et ses effets secondaires -comme la titrisation du subprime s’installer avec son approbation).
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Enquète sur la vision que peuvent avoir les Français de l’or en tenant compte de leur tendance politique
Enquète sur la vision que peuvent avoir les Français de l’or en tenant compte de leur tendance politique
Dans le contexte économique actuel de crise et d’endettement majeur, l’or a la cote auprès des épargnants. Au côté de l’immobilier, il fait figure de valeur refuge. Leader Français de plateformes de vente et d’achat d’or, aucoffre.com a voulu mesurer la perception que peuvent avoir les français de l’or grâce à un sondage Ifop/aucoffre.com.
L’or : une opportunité de placement intéressante selon tous les Français , un plébiscite au MoDem
Quelque soit le bord politique, l’ensemble des Français s’accorde à dire qu’il s’agit d’ un placement sécurisant. Notons que les partisans du MoDem ont une appétence toute particulière avec le métal précieux: 90% d’entre eux affirmant qu’il s’agit d’une valeur refuge. Le Front de Gauche, comme le Parti Socialiste et l’UMP, sont d’accord avec cette affirmation à environ 80% quand le Front National l’est un peu moins (72%). Les trois quarts en moyenne mettent également en avant le fait qu’il s’agit d’un placement sûr, et ce particulièrement en contexte de crise économique , le MoDem soutenant, lui, cette idée à 87% . Investir dans l’or est même considéré pour presque la moitié de la population française comme plus inté ressant que d’autres produits de placement plus communs (immobilier ou actions ): de 55% pour le Front National à 35% pour le Front de Gauche.
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Les pièges des investissements en or /Ce que signifie précisément l’achat de métaux précieux
Les pièges des investissements en or /Ce que signifie précisément l’achat de métaux précieux
Pour qui veut se doter d’une solide protection contre les brutales turbulences du marché des devises, ou contre les risques subsistants d’insolvabilité des banques ou des États, quelle meilleure protection que l’or physique?
Selon le type d’achat, droits et risques diffèrent pourtant considérablement. . La protection de l’investisseur dépend totalement du type de service contracté avec la banque
Convaincu de se couvrir contre un risque de faillite, un investisseur peut, en toute bonne foi, se retrouver dans une situation de créancier ordinaire, c’est-à-dire sans aucune garantie. Car il existe plusieurs manières d’acquérir et de conserver les métaux précieux auprès d’une banque: dépôt classique, dépôt collectif ou compte métal. Dans un mémorandum adressé à la société Swiss Precious Metals de Genève, le cabinet Schellenberg Wittmer résume clairement les différents scénarios.
En cas de dépôt classique (dit ségrégé), le client est pleinement propriétaire d’une portion physique de métal précieux (lingot ou pièce). De manière univoque et quel qu’en soit le détenteur physique.
S’il s’agit d’un dépôt dit collectif, les objets acquis ne sont pas physiquement enregistrés au nom du client de manière univoque. Ils sont conservés avec d’autres. Le client possède, en théorie, une quote-part de l’inventaire physique conservé par la banque. Il peut ne pas être protégé en cas de faillite, car il n’a aucune garantie que la banque ait bien couvert la totalité du stock de métal physique (ou que ce stock soit aisément récupérable).
Enfin, dans l’éventualité d’un compte métal, le client achète une quantité de métal précieux créditée à son compte. Sans qu’une quelconque quantité physique ne lui soit acquise ou réservée. Dans ce dernier cas, ce que le client achète est simplement une obligation de la banque de lui livrer l’objet physique s’il l’exige. Tant qu’il ne l’exige pas, il ne s’agit que d’une écriture. De surcroit, la banque n’est pas tenue de conserver un objet physique équivalent. Le flou entre or financier et or physique domine dans l’esprit de bien des professionnels. C’est dire si les exigences règlementaires de transparence recèlent un certain potentiel.
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Pour Jean-François Ruel, gérant d’un fonds sur les mines d’or chez Tundra Finance : Le recul de l’once d’or depuis septembre est contrebalancé par une macro économie toujours plombée
Pour Jean-François Ruel, gérant d’un fonds sur les mines d’or chez Tundra Finance : Le recul de l’once d’or depuis septembre est contrebalancé par une macro économie toujours plombée
Le fonds aurifère Tundra investit exclusivement dans les titres aurifrères canadiens.
A son niveau actuel d’environ 1660 dollars l’once, l’or affiche un recul de plus de 10% depuis qu’il a frôlé les 1900 dollars l’once en septembre dernier. S’agit-il d’une simple pause dans sa progression, continue depuis onze ans? L’opinion du Canadien Jean-François Ruel, gérant d’un fonds sur l’or chez Tundra Finance à Montréal.
Pour lui, la toile de fond d’un investissement sur l’or reste intacte, malgré le récent recul de l’once. Le gérant reste convaincu que le cours va se maintenir ou continuer à progresser. Même s’il affirme ne pas réellement avoir besoin d’une hausse du métal jaune pour appliquer sa stratégie: «Nous n’investissons que dans des entreprises qui ont atteint le stade de production et qui sont bénéficiaires, explique-t-il lors d’une entrevue téléphonique. Or avec des coûts de production inférieurs à 800 dollars l’once, parfois largement, ces entreprises sont toujours profitables, même si l’once reculait à 1500 dollars».
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Bourse et Finance sur fond de textes, grogs et patates chaudes….
CONTACTS Email : LGAROULOUP@AOL.COM 
Nouveau blog , nouvelle année, nouveau cycle ,nouvelle action…croix de bois, croix de fer, si nous mentons, nous allons en enfer…le regard est hagard mais l’écriture aussi…courte et acérée et souvent trop alambiquée, pressée par le temps, empressée d’embrasser l’actualité économique et financière…orthographe approximative….pensée sms pour une mise en lumière, un simple coup de projecteur sur un théâtre d’ombres financières témoins de nos passions et de nos désirs les plus obscurs…magnéto Serge et bienvenue donc à bord du radeau médusé: Capitaine “Devil”Virtual Lupus est à la barre du 1er site garanti 100% porno financier…parce qu’ici si on ne vous cache rien, on ne vous dit parfois, pas grand chose non plus….enfin en apparence….seulement en apparence…
THE WOLF
“Le sexe, la drogue et le rock and roll sont au jeune fou ce que les textes, le grog et les patates chaudes sont au vieux Sage”
“ Mieux vaut une fin terrifiante qu’une terreur sans fin “
“Vous ne pouvez pas donner la force au faible en affaiblissant le fort… Vous ne pouvez pas aider le pauvre en ruinant le riche”
“Ce qui ne peut perdurer finira forcément par cesser”
“Celui qui a péché par la Dette doit périr dans la Dèche”
« L’Ultraliberalisme et le Néokeynésianisme sont les deux faces d’une même pièce : Une sorte d’immense farce tragico-comique »
LHC
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Face à la perte de valeur des monnaies papier l’or physique ultime valeur refuge des Banques Centrales
Face à la perte de valeur des monnaies papier l’or physique ultime valeur refuge des Banques Centrales
L’Inde demeure le premier consommateur d’or au monde et est pénalisé actuellement par la faiblesse de la roupie indienne, rendant les achats d’or plus onéreux. Si l’or est en dessous des récents points hauts de 16% en dollar, il n’est que 7% en dessous des plus hauts en roupie indienne. La demande indienne a reculé de 29% par rapport au premier trimestre 2011, à 207,6 tonnes, affectée par une grève des bijoutiers, la faiblesse de la roupie et une politique gouvernementale visant a réduire les importations d’or et le large déficit de la balance courante du pays. En 2011, l’Inde a vu sa demande d’or baisser de 7% par rapport à 2010, à 933,4 tonnes, alors que la demande chinoise a progressé de 20%, à 769,8 tonnes.
Face aux moindres achats indiens et aux ventes massives de futures par les traders (plus de 200 tonnes depuis le début de l’année), il est intéressant de relever que les porteurs d’ETFs ne cèdent pas et conservent, voire augmentent, leurs positions et que le marché chinois semble également importer énormément d’or. Les chiffres d’importation en Chine (via Hong Kong) sont d’ailleurs si importants qu’on ne peut que supposer que la Banque centrale chinoise poursuit ses achats de métal jaune pour atténuer le poids relatif de son exposition aux dettes américaines et européennes.
En effet bien que le cours des titres aurifères ait stagné au cours du dernier mois, le marché de l’or physique a subi une transformation incroyable. Plus tôt dans le mois, on a appris que Hong Kong avait exporté près de 40 tonnes d’or vers la Chine en février, soit treize fois plus qu’à la même période l’an dernier. Sur une base annualisée, ces 40 tonnes en représentent 480, ce qui est énorme pour un marché qui n’a produit que de 2 810 tonnes d’or physique en 2011.
FIGURE 2 : IMPORTATIONS D’OR DE HONG KONG VERS LA CHINE
Source : Département du recensement et des statistiques de Hong Kong, Reuters
Graphique de Reuters /Catherine Trevethan, Rujun Shen 11/04/12
Chose certaine, le marché ne réalise pas l’ampleur des changements qui surviennent actuellement au chapitre de la demande sur le marché de l’or physique. La Chine a déjà importé 436 tonnes d’or via Hong Kong au cours des huit derniers mois, alors qu’elle en avait importé seulement 57 tonnes pendant la même période de huit mois un an plus tôt (de juillet 2010 à février 2011). Cela sous-entend une augmentation de la demande implicite nette de 379 tonnes, qui représente un total annualisé de 568 tonnes de nouvelle demande au sein d’un marché qui produit 2 810 tonnes d’or physique par année. Ces chiffres sont renversants. Les récentes données du FMI démontrent aussi qu’au moins 12 pays ont augmenté leurs réserves d’or physique de 58 tonnes en mars, notamment le Mexique, la Turquie, la Russie et le Kazakhstan. Sur une base annualisée, ces 58 tonnes représentent une demande de 696 tonnes. Nous savons maintenant que les banques centrales ont acheté 439,7 tonnes d’or en 2011 et, si la tendance se maintient, la demande nette d’or physique va encore augmenter de 256 tonnes.
La portée de cette évolution de la demande est considérable. Si on additionne l’augmentation de la demande implicite nette de la Chine, soit 568 tonnes, aux 256 tonnes des banques centrales, on obtient une augmentation de la demande de plus de 824 tonnes, alors que les mines produisent 2 810 tonnes d’or annuellement. Cela représente une variation nette de près de 30 % au sein du marché de l’or physique en 2012. Abstraction faite de la production aurifère de la Chine et des autres banques centrales non-G6 qui sont des acheteurs d’or (comme la Russie et le Mexique – car nous savons que ce ne sont pas des vendeurs), nous obtenons une augmentation de la demande de plus de 824 tonnes, pour une offre minière annuelle mondiale de seulement 2 170 tonnes – ce qui représente une augmentation de 38 %. Bien qu’on nous rappelle sans cesse que les « caractéristiques fondamentales n’ont pas d’importance » sur le marché d’aujourd’hui, aucun Le marché physique ne peut subir un tel accroissement de la demande sans que cela n’entraîne une hausse des prix à long terme, et celui de l’or ne fait pas exception. À notre connaissance, aucun vendeur d’or physique ne peut combler une telle augmentation de la demande, sans compter que l’offre mondiale des mines d’or stagne depuis plus de dix ans. Même si on ajoute les quelque 1 600 tonnes d’« or recyclé » que le World Gold Council tient à inclure dans ses estimations annuelles d’offre d’or, on obtient une augmentation nette de la demande de 19 %. Qui renoncera à ses achats d’or pour faire place à une nouvelle demande de cette envergure? D’où proviendra cet or? Nous posons la question, car nous ignorons la réponse.
source sprott asset mai 12
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17/05/2012 Publié par The Wolf | Changes et Devises, Chinamerica, Commentaire de Marché, Gold et Métaux Précieux, Mon Banquier est Central | banque centrale, chinoise, importation, Paul Dontigny, reuters | 2 Commentaires