La BCE plongée dans l’arène politique
La BCE plongée dans l’arène politique
La crise de l’euro a obligé la Banque centrale européenne à jouer un rôle pour lequel elle n’était pas faite.
Quand un ancien banquier central allemand et économiste en chef de la Banque centrale européenne (BCE) de surcroît s’exprime publiquement sur l’euro, le rôle des banques centrales et la crise en Europe, on a avantage à tendre l’oreille. Ne serait-ce que parce que sa parole a des chances d’être plus libre que celle de ses successeurs qui occupent aujourd’hui les mêmes fonctions. S’il s’agit en outre d’un économiste avisé et d’un interlocuteur internationalement apprécié, comme c’est le cas d’Otmar Issing, qui préside actuellement le Center for Financial Studies de l’Université Goethe de Francfort, l’intérêt de ses déclarations est assuré.
L’euro a été conçu comme un projet intégrateur pour l’Europe. La monnaie commune ne s’est-elle pas transformée entre-temps en un agent de désunion? Otmar Issing admet que la question se pose. L’euro représente à ses yeux pour chaque pays un changement de régime qui nécessite de profondes adaptations structurelles. À son avis, très peu d’hommes politiques ont compris en y adhérant ce qu’ils ont signé. Beaucoup d’entre eux pensaient ne renoncer qu’à la politique monétaire nationale car, dans le Traité de Maastricht, il n’est par exemple pas du tout question des marchés du travail ou des syndicats. En fait, l’euro et la politique monétaire commune ont entraîné des conséquences drastiques pour la politique salariale d’un certain nombre de pays. La monnaie commune exige de la part des pays membres une politique économique en harmonie avec la stabilité de la monnaie. Dans ce sens, on ne peut pas parler de l’euro comme d’un agent de désunion mais comme d’un instrument obligeant les pays membres à pratiquer une politique économique sérieuse.
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Après la Suisse, l’Allemagne, c’est au tour du Royaume Uni d’emprunter à un taux négatif
Après la Suisse, l’Allemagne, c’est au tour du Royaume Uni d’emprunter à un taux négatif
Après la Suisse et l’Allemagne, c’est au tour du Royaume Uni de rejoindre le club des refuges des investisseurs auxquels on donne de l’argent pour leur en prêter. Avec une variante : cette fois-ci, il s’agit d’un prêt à long terme.
« Cela confirme que notre plan apporte de la crédibilité fiscale, qui en retour permet de garantir les taux d’intérêt les plus bas pour les familles et les entreprises du nord au sud du pays », a déclaré un proche de George Osborne, le Chancelier de l’Echiquier.
Pour Michael Hewson, un expert de CMC, un taux d’intérêt négatif est tout à fait inhabituel, mais il témoigne bien des incertitudes des investisseurs. « Notre économie n’est pas à l’abri des troubles de la zone euro, mais le Royaume Uni ne pourra pas faire défaut, parce que la Bank of England imprimerait plus d’argent. Savoir s’il serait à la même valeur est un autre problème, mais vous récupèreriez toujours votre argent. »
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Etats Unis : Les illusions du déclinisme
Etats Unis : Les illusions du déclinisme
La montée en puissance de l’Asie ne signifie pas que les Etats-Unis régressent.
A suivre les médias, la cause semble entendue: le déclin de l’Occident est imminent, les Etats-Unis se voient de plus en plus souvent comparés à la Rome décadente et l’Europe est condamnée à ne plus jouer à l’avenir que les seconds rôles, ne serait-ce qu’en raison du fort vieillissement de sa population. La crise financière et économique actuelle fait le reste. Le doyen de la Lee Kuan Yew School of Public Policy de Singapour, Kishore Mahbubani, a donné le coup d’envoi à ces sombres pronostics dans son livre The Irresistible Shift of Global Power to the East, paru en 2008 à New York. En clair, le grand basculement de ce siècle dans le monde en faveur de l’Asie est inéluctable.
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La zone euro pourrait aussi s’inspirer de l’expérience US
La zone euro pourrait aussi s’inspirer de l’expérience US
La zone euro veut endiguer la crise par davantage de centralisation. Les Etats-Unis ont une approche différente.
Comparaison n’est pas raison. Mais il n’est pas interdit de regarder ce qui se passe ailleurs et, s’il y a lieu, de s’en inspirer. Aux Etats-Unis, aucun Etat de l’Union n’a, en cas de difficultés financières, le droit de compter sur Washington pour être sauvé. Il en est ainsi depuis deux siècles. L’expérience américaine pourrait-elle servir d’exemple à la zone euro?
La zone euro veut endiguer la crise par plus de coordination, plus d’harmonisation et plus de centralisation. Les Etats-Unis d’Amérique – une «union monétaire» dont les membres sont relativement autonomes – lui proposent une autre méthode: résister aux exigences des Etats membres qui demandent à être renfloués et ne pas céder même et surtout quand les temps sont durs.
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Douce France : Radioscopie du mal français
Radioscopie du mal français
Les solutions existent. Il suffit que l’Etat regarde la réalité en face .
François de Closets, qui a consacré une vingtaine d’essais – des best-sellers pour la plupart – à la société française, vient de publier L’échéance chez Fayard, avec la collaboration d’Irène Inchauspé. Livre «né de l’urgence», précise l’auteur, qui est un constat implacable de la situation économique française «en cette veille d’année électorale». Constat fondé sur des faits, rien que des faits. Dépourvu donc de tout a priori idéologique. Et agrémenté de nombreuses formules percutantes. Quelques exemples éloquents.
La France doit impérativement trouver 70 milliards d’euros pour ne pas connaître le sort de ses voisins surendettés. C’est dire l’importance de son propre endettement. Cet argent ne lui sera pas donné par la croissance, il ne peut venir que d’économies. Au cours des trente dernières années, la France a toujours emprunté et jamais remboursé. Elle a «transformé l’emprunt en une source budgétaire ordinaire». Elle a purement et simplement perdu la capacité de gérer les finances du pays. «Le déficit est devenu une maladie chronique». Il fait corps avec le mode de gouvernement du pays. Explication: le Français est une curieuse chimère, mi-cigale, mi-fourmi. «Cigale, il dévore l’argent public; fourmi, il épargne son propre argent. Et, pour protéger ses économies, il les prête à l’Etat. Les bons du Trésor étaient la cassette des pères de famille précautionneux».
La France souffre d’abus de providence. Son système social est le plus cher du monde. Le nombre de ses fonctionnaires augmente deux fois plus vite que celui de ses ressortissants (30% contre 18%). Aujourd’hui, la fonction publique (5,2 millions d’agents) est trop nombreuse pour la simple raison que les fonctionnaires ne sont payés que neuf mois par an. Le dernier trimestre passe en déficit. Malheureusement, pour certains secteurs vitaux (la santé, l’éducation ou la justice), un Etat ne peut calibrer la fonction publique ni sur les besoins, ni sur la demande, mais seulement sur les moyens de financement. Avec l’Etat providence, «le droit de» est devenu «le droit à». C’est la prestation elle-même qui devient un dû. Le citoyen attend un emploi, un logement, un revenu, des soins, une éducation, etc. «Les Français s’entretiennent dans l’illusion d’une créance sans fin sur l’Etat.» Ils aiment trop leur Etat providence et pas assez leur système économique.
L’impôt sur le revenu est le parent pauvre du système fiscal français. Il ne rapporte que 52 milliards d’euros, contre 224 pour la TVA. C’est donc le consommateur plus que le contribuable qui assure le financement de l’Etat. La France a aussi inventé l’impôt dégressif sur les plus hauts revenus. Qu’il s’agisse des particuliers ou des entreprises, les moyens paient pour les gros.
La France est en passe de devenir une «société désindustrielle». Cette désaffection frappe autant les services que l’industrie. Le capitalisme financier a pris le pas sur le capitalisme entrepreneurial. Or, pour la finance, l’entreprise n’est plus qu’une source de profits. L’investisseur, spéculateur et non pas industriel, ne connaît qu’un seul critère: le cours de Bourse.
Depuis 2004, l’économie française a perdu un tiers de ses parts de marché dans le commerce international et la glissade s’est accentuée depuis la crise. La France coule à la fois face à ses partenaires européens et mondiaux. Ses échanges avec l’Union européenne (deux tiers de son commerce total) lui coûtent chaque année 28 milliards de dollars. Dans son commerce avec la Chine, elle perd bon an mal an quelque 20 milliards d’euros. Le gouvernement français a-t-il oublié qu’il faut absolument vendre autant qu’on achète lorsque le commerce international représente le quart du PIB?
Des solutions à ces problèmes existent. Les auteurs ne les définissent pas en détail. Mais ils précisent qu’elles ne pourront être mises en œuvre que si la France est capable de regarder la réalité en face. La confiance, condition sine qua non du redressement, ne peut plus naître que de la vérité. Les gouvernants de demain auront-ils le courage de la dire à leurs administrés? L’échéance, en tout cas, se rapproche. Et le risque est grand que les marchés financiers en soient les arbitres et décident du sort de la société française.
Henri SCHWAMM Université de Genève oct11
http://labforecast.blogspot.com/2011/10/moodys-va-etudier-une-eventuelle-revue.html
L’absence de vraie alternative aux Agences de Notation par Henri Scwamm
L’absence de vraie alternative aux Agences de Notation par Henri Scwamm
Il n’existe pas encore de solution crédible pour se passer des grandes agences de notation.
Piqué au vif par l’agence de notation de crédit Moody’s qui vient de déclasser d’un coup le Portugal de quatre crans et l’a relégué au rang d’un investissement spéculatif, c’est-à -dire fortement suspect de ne jamais rembourser sa dette, le président (portugais) de la Commission européenne en a profité pour plaider une fois de plus en faveur de la création d’un organisme public européen de notation.
L’idée en a été lancée dès le début de la crise des dettes souveraines. Mais elle n’a toujours pas été concrétisée. Et pour cause. Pour y parvenir, il faudrait revoir toute la réglementation du système financier qui dépend beaucoup de l’avis des agences en question. Un seul exemple: les banques centrales des différents pays européens et la Banque centrale européenne (BCE) elle-même y font constamment référence et obligent tous les investisseurs à tenir compte de leur opinion.
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L’autonomie monétaire britannique préserve le pays d’une crise de liquidités.
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Immobilier : l’attrait irrationnel des épargnants par Henri Schwamm
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Epargner pour la retraite….L’investissement immobilier a la faveur de la majorité des futurs rentiers. Une étude du groupe Ageon analyse cet attrait irrationnel.
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Finances Comportementales : Le rôle des croyances dans la gestion d’actifs
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Une étude de Towers Watson conclu que la qualité des croyances des investisseurs est une condition déterminante de leur succès.
En matière de gestion patrimoniale, il n’y a de loin pas que des certitudes rationnelles. Il y a aussi des croyances. Les gestionnaires professionnels éprouvent beaucoup de peine à admettre que leur part dans la décision d’investir est tout sauf négligeable. Towers Watson Investment Services, une division du cabinet de conseil international de souche américaine Towers Watson (siège principal à New York – 14.000 associates dans le monde) a le mérite d’avoir réfléchi à cette question. Elle vient de faire connaître ses conclusions dans la série Perspectives, sous le titre «The Importance of Beliefs – Building a Better Map».
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Trappe à Dettes /Europe :Sept questions pour comprendre la crise de la dette européenne
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L’endettement global de seize pays a atteint en 7000 milliards d’euros en 2009, soit 79% de leur PIB…
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Derrière les beaux chiffres des BRIC
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Le secteur manufacturier ne dérougit pas en Chine, selon de nouvelles données économiques. Si les pays qui composent le BRIC – Brésil, Russie, Inde et Chine – sont les locomotives de la reprise mondiale, ils affrontent aussi des défis qui pourraient menacer à terme leur croissance.
PLUS DE BRIC ET DE BROC EN SUIVANT :
Bourse et Finance sur fond de textes, grogs et patates chaudes….
CONTACTS Email : LGAROULOUP@AOL.COM 
Nouveau blog , nouvelle année, nouveau cycle ,nouvelle action…croix de bois, croix de fer, si nous mentons, nous allons en enfer…le regard est hagard mais l’écriture aussi…courte et acérée et souvent trop alambiquée, pressée par le temps, empressée d’embrasser l’actualité économique et financière…orthographe approximative….pensée sms pour une mise en lumière, un simple coup de projecteur sur un théâtre d’ombres financières témoins de nos passions et de nos désirs les plus obscurs…magnéto Serge et bienvenue donc à bord du radeau médusé: Capitaine “Devil”Virtual Lupus est à la barre du 1er site garanti 100% porno financier…parce qu’ici si on ne vous cache rien, on ne vous dit parfois, pas grand chose non plus….enfin en apparence….seulement en apparence…
THE WOLF
“Le sexe, la drogue et le rock and roll sont au jeune fou ce que les textes, le grog et les patates chaudes sont au vieux Sage”
“ Mieux vaut une fin terrifiante qu’une terreur sans fin “
“Vous ne pouvez pas donner la force au faible en affaiblissant le fort… Vous ne pouvez pas aider le pauvre en ruinant le riche”
“Ce qui ne peut perdurer finira forcément par cesser”
“Celui qui a péché par la Dette doit périr dans la Dèche”
« L’Ultraliberalisme et le Néokeynésianisme sont les deux faces d’une même pièce : Une sorte d’immense farce tragico-comique »
LHC
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- Guyane, épilogue 10/05/2012Les photos du voyage sont triées, “développées”, un choix est en ligne ici. En terminant cette chronique rapide sur la Guyane française et en relisant certains billets, j’ai le sentiment d’avoir été parfois sévère dans mes observations. Oui, ce bout de pays donne parfois l’impression de ne pas s’extraire de la spirale dépe […]
- La victoire de Hollande, version Taïwan 08/05/2012
- Homère sous les tropiques 07/05/2012Le carbet est un abri en bois, ouvert à tous vents, que l’on trouve couramment en Guyane comme dans la majorité des cultures amérindiennes. Parfois, il s’agit d’une simple toile cirée tendue sur quelques piquets pour accrocher son hamac à l’abri de la pluie. Les constructions plus sophistiquées sont surélevées pour protéger contre l […]
- Bagne 06/05/2012Entre Kourou et Cayenne, nous avons pris en stop Laurent Perrin, dessinateur de la BD « Aux îles, point de salut ». A partir du témoignage de le fille d’un gardien, aujourd’hui âgée et vivant en métropole, lui et Stéphane Blanco ont reconstitué un bout d’histoire du bagne. Un deuxième tome étant prévu, ils sont venus humer [...] […]
- La faute au climat, bien sûr 05/05/2012La Guyane traîne une réputation d’«enfer vert» non seulement injustifiée – la nature n’y est pas plus hostile que sur le reste du continent – mais surtout fabriquée par l’homme pour masquer son incompétence criminelle. Deux événements que l’on qualifierait aujourd’hui de crimes contre l’humanité, y ont joué un rôle fondate […]
- Paresseux? 04/05/2012Eh non, nous ne l’avons pas vu en liberté, bien que nous soyons dévissé le cou à observer la cime des arbres canon (ainsi nommés parce que leurs branches creuses craquent en brûlant), le garde-manger préféré du paresseux. Alors nous nous sommes rendus dans la petite ferme de l’association Chou-Aï, dans la banlieue de Cayenne, [...]
- Trois coups de coeur à Münsingen 21/05/2012
- Le Flux d’analyses et d’infos de immobilier-finance-gestion
- Logement : les propositions Hollande vs Sarkozy - en video 21/05/2012Thierry Repentin, porte-parole de François Hollande sur la question de l'habitat et Benoist Apparu, ministre du logement reviennent sur les propositions de la gauche et de la droite en matière de logement. Voir la video : http://www.youtube.com/watch?v=h81tYMkMEBA A voir aussi :[...]
- Perspectives économiques pour l'Europe 21/05/2012La crise de l'euro a éclaté au début Avril, après trois mois de soubresaut , les rendements obligataires espagnols ont implosés pour la quatrième économie de la zone euro dans le sillage de la Grèce, de l'Irlande et du Portugal. Le graphique interactif de The Economist met à nu les failles[...]
- Crédit immobilier : Palmarès des taux en mai 2012 20/05/2012En mai, Lille conserve la tête du classement quand Marseille se hisse pour la première fois au deuxième rang, devant Nantes. Si la baisse des taux de crédit est presque généralisée, l'évolution des prix diffère d'une ville à l'autre, sans pour autant nuire au pouvoir d'achat immobilier, en[...]
- Les familles et leur habitat 20/05/2012Le logement représente un bien de première nécessité et s’avère être un placement pour les familles. En effet, 94% des répondants à l’enquête nationale UNAF (Union Nationale des Associations Familiales) sont d’accord pour dire que l’accession à la propriété est un patrimoine pour les enfants[...]
- Bulle immobilière spéculative - la vidéo 19/05/2012"La bulle va bientôt exploser c'est plus qu'une question de temps, les personnes solvables dans le doute d'achetez on sauté le pas avec toutes les campagne,quand les taux à la banque ont atteins un niveau bas historique,bref tout pour les poussez à acheter avec des campagnes d une france[...]
- Crise systémique globale, les quatre facteurs explosifs : Banques-Bourses-Retraites-Dettes 19/05/2012En attendant que l'Euroland se dote, d'ici la fin 2012, d'un projet politique, économique et social commun de moyen et long termes, suite notamment à l'élection du nouveau président français François Hollande, anticipée depuis de nombreux mois par LEAP/E2020, les opérateurs resteront[...]
- Toulouse : chute de 44% de l'immobilier 18/05/2012Le ralentissement du marché de l’immobilier se confirme. Les chiffres du 1er trimestre 2012, montrent une chute impressionnante de 44% par rapport à la même période l’an dernier. Baisse des aides fiscales et élections accentuent le mouvement. La baisse est sévère. Le marché du logement neuf[...]
- Les acquéreurs par tranche d’âge : présence accrue des seniors 18/05/2012Entre 2008 et 2011, la part des 60 ans et plus parmi les acquéreurs sur le marché de l’ancien est passée de 12,3% à 14,5% tandis que celle des moins de 30 ans a effectué le chemin inverse, de 19,1% à 16,6%. En première analyse, il paraît légitime de mettre en cause le vieillissement de la[...]
- Note de conjoncture des notaires : baisse des ventes dans l'ancien 18/05/2012Selon la dernière note de conjoncture des Notaires, les ventes dans l’ancien sont en baisse depuis février notamment sur l’Ile de France avec -14% par rapport au mois de février 2011. La hausse des prix reste globalement forte au 4ème trimestre 2011 pour l’Ile de France : +10,6% pour les[...]
- Les Grecs retirent leur argent des banques : le début de la fin ? 17/05/2012Plus d'un milliard d'euros auraient été retirés par les déposants helléniques de leurs comptes. Une hémorragie très préoccupante pour l'économie grecque et la zone euro. C’est une des grandes peurs économiques qui est peut-être sur le point d’avoir lieu en Grèce : la course aux guichets. Le[...]
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- Le Fil des analyses de Quiperdgagne Bourse
- Une histoire de Fichiers 20/05/2012
- Gold et Silver, le duo de choc.. 20/05/2012
- L'impossibilité d'une croissance infinie dans un monde fini... 19/05/2012
- Le CAC 40 reste en situation difficile ,miné par la situation économique Européenne détestable 19/05/2012
- La pénurie est un moteur de recherche et d'innovation ...L'indium en est un exemple ! 19/05/2012
- Facebook ou "quand le monde Virtuel depasse le monde Réél " 18/05/2012
- Les agences de notation veulent faire tout l'Alphabet 18/05/2012
- France : le pilote Hollande vient de prendre les commandes entouré de son co-pilote Ayrault 16/05/2012
- National Bank of Greece S.A. ADS...Game Over ! 16/05/2012
- On note une baisse du nombre de voitures à laver en Europe 16/05/2012
- Les Grecs procèdent à des retraits massifs sur leurs comptes en banque ! 16/05/2012
- Moody's après l'Italie passe à l'Espagne ! 16/05/2012
- Croissance nulle pour l'économie de la zone euro 15/05/2012
- Olivier Delamarche intervention du 15.05.2012 15/05/2012
- Moody's met maintenant la pression,drastiquement ,sur les Banques Italiennes ! 14/05/2012
- Les indices precurseurs de reprise économique n'ont toujours pas redémarré, bien au contraire! 14/05/2012
- Défaillances d'entreprises : Etat des lieux 14/05/2012
- Le Cacounet va de pire en pire ! 14/05/2012
- Dow/Gold, Argent, Compagnies minieres 14/05/2012
- Banques :On prend les mêmes et on recommence....les mêmes Folies ! 11/05/2012
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- Facebook: l'IPO du siècle ? Raté ! #FailBook (NASDAQ:FB) 18/05/2012
- Les pertes engendrées par un défaut de la Grèce via Target 2 17/05/2012
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- Comment est financée la protection sociale en France ? 14/05/2012
- En % du revenu, qui paye le plus d'impôts ? Les classes moyennes! 11/05/2012
- A combien faut-il taxer les riches? La réponse de deux professeurs du MIT & Berkeley 08/05/2012
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- Nicolas Doze - BFM: Facebook entre en bourse 18/05/2012
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- AC Chartisme - Le CAC40 s'approche doucement des 3000 points 14/05/2012
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A propos des vessies et des lanternes par Bruno Bertez
A propos des vessies et des lanternes par Bruno Bertez
La première est qu’il est ambitieux et qu’il vise loin. Bien au-delà des nouvelles, au-delà des marchés et de tout ce que nous avons l’habitude de traiter.
La seconde est qu’il est conflictuel. Il touche à la racine de ce qui sous-tend le fonctionnement de nos sociétés : le Pouvoir.
Sous ces deux aspects, vous en conviendrez, l’initiative est périlleuse. Elle l’est d’autant plus que nous n’avons pas le parapluie, la protection de notre expérience des marchés, de la finance et de l’économie, pour nous abriter des chocs en retour. Nous sommes en rase campagne sur un terrain découvert avec pour seules armes notre parole et notre bonne foi.
PLUS DE BERTEZ EN SUIVANT :
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01/12/2010 Publié par The Wolf | Art de la guerre monétaire et économique, B.R.I. (Banque des Règlements Internationaux), Changes et Devises, Commentaire de Marché, Etats-Unis, Europe, Financial Times, Idées Courtes, Idées Fausses, Inflation, inflation importée, monétarisation de la dette, L'Etat dans tous ses états, ses impots et Nous, Le Monde, Mon Banquier est Central, Shadow Banking, Trappe à Dettes, Wall Street Journal in french | Bruno Bertez, Henri Schwamm, Martin Wolf, Michel Santi | 3 Commentaires