le blog a lupus…un regard hagard sur l'écocomics et ses finances….

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Théorie de l’engagement stratégique ou quand la théorie des "gueux" s’apparente à de la manipulation

Théorie de l’engagement stratégique ou quand la théorie des "gueux" s’apparente à de la manipulation

Présenter l’euro comme un processus irréversible permet de maintenir une pression plus forte sur les pays périphériques et leurs populations.

Depuis la fin des années1970, la théorie des jeux s’est répandue dans les milieux universitaires, ce qui a conduit les macroéconomistes à insister sur la notion d’engagement – une stratégie qui limite le degré de liberté des décideurs politiques, ceci pour améliorer les résultats économiques à long terme. Cela paraît contre-intuitif: comment moins de quelque chose peut-il conduire à une amélioration?

Même si elle n’est pas historiquement exacte, la légende de Hernan Cortés est l’un des meilleurs exemples d’engagement stratégique. Voulant conquérir le Mexique, il décida de brûler les navires sur lesquels il était venu d’Espagne avec son armée. A première vue cet acte parait insensé : pourquoi détruire volontairement le seul moyen de se sauver en cas de défaite ? Cortés aurait expliqué qu’il a fait cela pour motiver ses troupes. Sans fuite possible, les soldats étaient encore plus motivés pour l’emporter. Alexandre le Grand aurait fait quelque chose d’analogue lors de la conquête de la Perse.

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28/09/2012 Publié par | Art de la guerre monétaire et économique, Behaviorisme et Finance Comportementale, Changes et Devises, Europe, Les Tribulations de la Kleptocratie, Mondialisation, Project Syndicate | | 3 Commentaires

L’acte II de la tragédie grecque par Luigi Zingales

L’acte II de la tragédie grecque par Luigi Zingales

 L’imposition de pertes «volontaires» aux créanciers privés n’est que la fin du premier acte.

A première vue, l’arrangement «volontaire» avec les créanciers privés de la Grèce peut paraître un succès certain. La dette publique grecque a été réduite de plus 100 milliards d’euros (106 milliards exactement). Les partenaires européens de la Grèce lui ont octroyé un nouveau prêt de 130 milliards d’euros, ce qui a évité une faillite généralisée des banques grecques et permis au gouvernement de payer les fonctionnaires.

La réalité est toutefois bien plus sombre que ne le laisse entendre le prétendu succès de ce dernier plan de sauvetage de la Grèce. Même avec le dernier prêt, la dette du pays atteint toujours 120 pour cent de son PIB. Avec une baisse anticipée de 7 pour cent du PIB cette année et un déficit persistant, le ratio de la dette devrait dépasser 130 pour cent du PIB avant de se stabiliser à 120 pour cent en 2020.

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26/03/2012 Publié par | Art de la guerre monétaire et économique, crédit crunch, Cycle Economique et Financier, Déflation, Europe, Financial Times, Le Graphique du Jour, Mon Banquier est Central, Project Syndicate, Trappe à Dettes | , , | 2 Commentaires

La finance corrompue jusqu’à la moelle? par Luigi Zingales

La finance corrompue jusqu’à la moelle? par Luigi Zingales

Professeur d’économie d’entreprise et de finance à la Graduate School of Business (GSB) de l’université de Chicago. Luigi Zingales est également coauteur avec Raghuram G. Rajan d’un livre intitulé "Saving Capitalism from the Capitalists".

Peut-être croyez-vous que l’image du monde financier américain ne peut être plus mauvaise qu’elle ne l’est maintenant. Pourtant on n’a sans doute pas encore atteint le fond, car le procès pour délit d’initié de Raj Rajaratnam , un milliardaire gérant d’un fonds spéculatif, a débuté. Il va probablement être l’occasion d’un aperçu corsé de la corruption du monde financier…

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29/03/2011 Publié par | Au coeur de la création de richesse : l'Entreprise, Behaviorisme et Finance Comportementale, Hedge Funds, Private Equity..., Les Vices du Capitalisme, Marchés Financiers et Boursiers Actions, Regulation des Marchés | | Poster un commentaire

La pyramide de la dette européenne par Geert Noels

La pyramide de la dette européenne par Geert Noels

La semaine dernière, la Banque centrale européenne (BCE) a augmenté son capital, elle l’a même doublé. Mais même avec un capital d’environ 11 milliards d’euros, le danger n’est pas écarté. La BCE se coltine ainsi 2.100 milliards d’euros d’obligations et a donc un effet de levier de 178. A titre de comparaison, l’autre fonds à effet de levier qui se nomme aussi banque centrale, la Federal Reserve américaine, a un capital de 57 milliards de dollars et de 2.385 milliards de dollars d’actifs. Le terme «actifs» donne l’impression qu’il s’agit de valeurs de qualité. Or il n’en est rien ; il est plus correct de parler de «papiers toxiques et sans valeur».

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28/12/2010 Publié par | Agefi Suisse, Agences de Notation, Art de la guerre monétaire et économique, Changes et Devises, Déflation, Europe, FitchRatings, Gestion du risque, Titrisation, Produits Structurés, Fonds à formules...., Indicateur des Marchés, Innovation Technologique, scientifique ou financière, Marché Obligataire, Mon Banquier est Central, Statistiques et Modèles Mathématiques, Trappe à Dettes | , , , , | 4 Commentaires

Prime et risque : quelle relation ? par Luigi Zingales

Prime et risque : quelle relation ? par Luigi Zingales

 Lors de sa session de juillet, le Parlement européen a adopté la réglementation la plus sévère du monde concernant les primes versées aux banquiers, ceci dans le but de limiter les risques que prennent les institutions financières.

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25/08/2010 Publié par | Emploi, formation, qualification, salaire, Mon Banquier est Central, Normes Comptables et Règles Prudentielles | | Un commentaire

Banquer sur le FMI par Luigi Zingales

Banquer sur le FMI par Luigi Zingales

Luigi Zingales   Le plus gros cauchemar qui menace l’économie mondiale est l’insolvabilité d’une grande banque internationale. Que se soit du à un défaut souverain ou aux lourdes pertes accumulées grâce à des règles comptables complaisantes, l’insolvabilité d’une grande banque (surtout une banque européenne) est à envisager. Même si une telle probabilité est faible, la crise financière de 2008 est la preuve que certains évènements rares arrivent malgré tout.

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21/06/2010 Publié par | Gestion du risque, Titrisation, Produits Structurés, Fonds à formules...., Mon Banquier est Central, Normes Comptables et Règles Prudentielles | , | Un commentaire

Luigi Zingales : Finance / il ne faut pas interdire les CDS

Finance : il ne faut pas interdire les CDS

Luigi Zingales La SEC, le gendarme de la Bourse américain, vient de porter plainte contre Goldman Sachs pour fraude liée à un défaut d’information sur des dettes obligataires, les CDO (collateralized debt obligation) qu’elle vendait à ses clients. La justice jugera de la légalité du comportement de Goldman Sachs, mais cet épisode a conforté l’opinion publique dans son rejet des CDS (credit default swaps) – des instruments permettant de s’assurer contre le risque de défaillance d’un crédit – car ils sont utilisés pour parier contre les CDO.

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21/04/2010 Publié par | Europe, Gestion du risque, Titrisation, Produits Structurés, Fonds à formules...., Indicateur des Marchés, Innovation Technologique, scientifique ou financière, L'Etat dans tous ses états, ses impots et Nous, Marché Obligataire | | 3 Commentaires

   

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