Néolibéralisme punching-ball par Olivier Meuwly
Néolibéralisme punching-ball par Olivier Meuwly

Olivier Meuwly, historien, juge décevant que le philosophe Tzvetan Todorov compare le néolibéralisme au communisme. Il en profite pour abattre un cliché devenu très à la mode
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Réflexions sur la crise européenne par Guy Wagner

“ How did you go bankrupt ?” Bill asked
Two ways,” Mike said.” Gradually and then suddenly.”
(Ernest Hemingway : The Sun Also Rises)

Après avoir été relégués à l’arrière-plan par l’anticipation d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire américaine, les problèmes de la zone euro ont repris le dessus. Voici quelques réflexions à ce sujet :
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Une guerre sur les Dépots des Banques ?
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Les banques françaises s’apprêtent à se livrer une concurrence féroce pour conquérir des dépôts bancaires dans la perspective des nouvelles normes Bâle III et d’une évolution de la fiscalité de l’épargne dans l’Hexagone, notamment sur l’assurance-vie.
Les règles prudentielles que prépare le comité de Bâle vont en effet contraindre les banques dans les prochaines années à améliorer leur ratio de liquidités, en les poussant à augmenter leur base de dépôts bancaires pour continuer à accorder des crédits.
“Les dépôts représentent (…) le nerf de la guerre, surtout compte tenu des contraintes de liquidités et des ratios réglementaires qui vont entrer en vigueur dans les années qui viennent”, a déclaré Laurent Goutard, directeur délégué de la banque de détail en France de la Société Générale, lors d’une conférence de presse.
“Le risque de guerre des dépôts n’est pas nul”, a aussi fait savoir Jean-François Sammarcelli, directeur général délégué de la SocGen. “Est-ce qu’il y a un risque? Oui. Est-ce qu’il y a une inquiétude? Pas encore”, a-t-il encore dit.
Dans le cadre de ses objectifs à horizon 2015, la Société Générale ambitionne de conquérir deux millions de nouveaux clients particuliers en France et de gagner 1% de parts de marché sur la clientèle entreprise.
“Je pense qu’il y a un risque de guerre des dépôts partout. C’est déjà en cours en Espagne, en Grande-Bretagne. On commence à voir le phénomène en Italie”, souligne Antonio Guglielmi, analyste financier chez Mediobanca. “Pourquoi cela n’arriverait-il pas en France?”

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Trappe à Dettes : Nous sommes tous des Terre-Neuviens par Pierre-Antoine Delhommais
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Peut-être sommes-nous victimes de cette dépression saisonnière dont on nous rebat les oreilles, mais il faut bien avouer que nous avons, en ce moment, une fâcheuse tendance à voir l’économie en noir. Il est vrai aussi que la réalité y aide un peu.

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Les marchés boursiers ne sont pas les seuls, pour reprendre la célèbre formule d’Alan Greenspan, à faire preuve “d’exubérance irrationnelle”. Les opinions publiques aussi.
Il y a deux ans, la victoire de Barack Obama avait été célébrée dans le monde entier, saluée comme le passage des ténèbres à la lumière. Et, sur le plan purement économique, comme la double promesse d’un retour rapide à une croissance saine et juste et d’une rupture radicale avec un système à l’agonie. Personne ne voulait écouter ceux qui osaient alors en douter, en notant par exemple que les banques d’affaires de Wall Street, au premier rang desquelles Goldman Sachs, étaient les principaux financiers du Parti démocrate.
Sur les marchés comme en politique, les grands épisodes spéculatifs finissent mal, en général. Par des krachs boursiers ou par des “raclées” électorales. Les investisseurs y perdent leurs sous, les citoyens leurs jobs et leurs illusions. La bulle Obama a donc éclaté, percée de tous côtés par la dure réalité des chiffres, ceux d’un chômage à 10 % et de prix de l’immobilier qui ne remontent pas.
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Il n’est de pire aveugle que celui qui ne veut pas voir…par Michel Santi
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La Réserve Fédérale Américaine semble ne pas accepter l’idée qu’une politique monétaire – autrement dit la définition des taux d’intérêts – dépasse les cadres conventionnels de l’inflation et des taux de production. C’est ainsi que les autorités US pensent leur stratégie comme si les données économiques prédominantes au sein de leur pays étaient leur seule et unique préoccupation, négligeant – ou feignant d’oublier – que leur dollar est également la première monnaie de réserves au monde… Les organisations internationales – F.M.I. ou même le G-20 – supposées (du moins sur papier) assurer la stabilité du système et l’harmonie des marchés sont pourtant dans l’incapacité totale de régler une probable crise des monnaies sans la coopération Américaine. De surcroît, les déséquilibres financiers et économiques mondiaux sont aujourd’hui aussi massifs que ceux en vigueur aux USA préalablement à la période des subprimes.

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Locataires de tous les pays, unissez-vous !, par Pierre-Antoine Delhommais
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A Paris, il y a depuis quelque temps un motif supplémentaire de fuir absolument les dîners en ville. C’est la probabilité très élevée que, au cours du repas, la conversation aborde les prix de l’immobilier dans la capitale. La perspective d’avoir à comparer, au moment de la charlotte aux fraises, la valeur du mètre carré dans chacun des arrondissements qu’habitent les convives est, en elle-même, dans sa bourgeoise vulgarité, déprimante.

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“Beau travail de journaliste !” par Pierre Antoine Delhommais
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Pas d’escapade littéraire aujourd’hui, pas de balade romanesque. Dans un courrier électronique, un lecteur pas content – et même pas content du tout – nous rappelle sèchement à l’ordre, après la chronique consacrée à la pensée économique de Michel Houellebecq.
Houellebecq, ministre de la désindustrialisation par Pierre Antoine Delhommais
“Aller chercher chez un écrivain l’alpha et l’oméga de la réalité économique du monde…
Beau travail de journaliste !”
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Avant que le prochain remaniement ministériel soit définitivement calé, nous avons une petite suggestion à faire à Nicolas Sarkozy. Que Michel Houellebecq fasse partie de la future équipe gouvernementale. Non pas au ministère de la culture, mais à celui de l’économie. Ce n’est pas que Christine Lagarde nous ait déçus, bien au contraire. D’abord on lui sait gré de nous avoir réconfortés, et surtout bien fait rire, au plus fort de la crise, avec ses propos d’un optimisme décalé. Ensuite, parce que son aisance et son élégance naturelles, son petit côté duchesse de Guermantes, font merveille lors des sommets internationaux, et donc le plus grand bien à l’image de la France à l’étranger. Qui en a, en ce moment, bien besoin.
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En réalité, la Grèce et l’Irlande ont déjà fait défaut. Pas officiellement. Cependant, à écouter les opérateurs financiers, plus personne ne veut prêter un centime à ces deux Etats qui croulent sous les dettes. La situation du Portugal et de l’Espagne n’est guère plus confortable.
Réunis la semaine prochaine à Bruxelles, les responsables européens cesseront-ils de se disputer pour faire face aux vrais enjeux de la crise de la dette?
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12/12/2010 Publié par The Wolf | Art de la guerre monétaire et économique, Behaviorisme et Finance Comportementale, Changes et Devises, Chinamerica, Commentaire de Marché, Déflation, Europe, Gestion du risque, Titrisation, Produits Structurés, Fonds à formules...., Indicateur des Marchés, Inflation, inflation importée, monétarisation de la dette, L'Etat dans tous ses états, ses impots et Nous, Le Monde, Le Temps, Mon Banquier est Central, Trappe à Dettes | Barry Eichengreen, Jean Pierre Béguelin, Jean Pierre Petit, Pierre Antoine Delhommais | 2 Commentaires