Si vous passez un ordre de Bourse sur Euronext, un petit coup d’oeil au carnet d’ordres central ne peut pas faire de tort. Il vous aidera à réaliser votre ordre en bonne connaissance de cause et à bon prix.

PLUS DE DETAILS EN SUIVANT :

Des ordres et des cours

Sur la plupart des Bourses, y compris Euronext, les négociations et la formation des cours sont basés sur un système d’ordres. Les cours naissent de la confrontation entre les ordres d’achat et les ordres de vente, chaque ordre comprenant la quantité d’actions qu’un investisseur veut acheter ou vendre et à quel prix. Ce sont donc les investisseurs eux-mêmes qui construisent le marché, au moyen de leurs ordres. La Bourse est le lieu d’échange où les différentes parties se rencontrent

A côté de cela, on trouve les systèmes dirigés par les prix, utilisés sur le marché des options d’Euronext et de Wall Street. Les professionnels y agissent et font le marché avec les cours qu’ils proposent.

 En tant qu’investisseur particulier, vous pouvez vendre au cours acheteur et acheter au cours vendeur proposé par le professionnel.

PROFONDEUR DU MARCHE

BID ASK

# #* prix prix #* #

1 266 35,42 35,45 1291 1

3 1051 35,415 35,455 41 1

2 1420 35,41 35,46 570 2

1 630 35,405 35,465 780 2

2 200 35,395 35,47 200 1

# = nombre d’ordres placés

#*= nombre d’actions

Exemple pour l’action AB InBev le jeudi 28/01 dans la matinée.

Carnet d’ordres central

Pour mieux comprendre la formation des cours, examinons de plus près le carnet d’ordres central de l’action AB Invev, tel qu’il se présentait jeudi dernier dans le courant de la matinée.

• Dans la colonne « BID », des ordres d’achat avec des cours acheteurs (le prix qu’offre l’acheteur). A ce moment, un investisseur souhaitait acheter un paquet de 266 actions à un prix maximum de 35,42 EUR l’unité.

Trois investisseurs proposaient ensuite d’acheter 1.051 actions à maximum 35,415 EUR.

• Dans la colonne « ASK » : les vendeurs.

Un investisseur souhaitait se défaire de 1.291 actions au prix minimum de 35,45 EUR. Un autre souhaitait vendre 41 actions à minimum 35,455 EUR. Et ainsi de suite.

• L’ordre d’achat au prix le plus élevé est en tête de la liste« BID », l’ordre de vente au prix le moins élevé est en tête de la colonne « ASK ».

Ce sont, d’une part, l’acheteur qui offre le prix le plus élevé, et d’autre part, le vendeur qui se contente du prix le moins élevé, qui ont le plus de chances de voir leur transaction se réaliser rapidement.

Placer des ordres

Si vous voulez acheter ou vendre, vous avez le choix entre une opération directe sur le marché ou un ordre avec limite inscrit au carnet central.

Revenons à notre exemple. Si vous souhaitez acheter tout de suite l’action AB Inbev, il vous suffit de spécifier la quantité que vous voulez acheter sans indiquer de cours limite. Dans ce cas, vous serez servi prioritairement. Ce faisant, vous signifiez en quelque sorte être prêt à acheter à n’importe quel prix. En pratique, le cours auquel vous achèterez sera probablement celui proposé par le vendeur le moins gourmand (35,45 EUR dans notre exemple). Pour des actions comme AB Inbev, faisant l’objet de nombreux échanges, travailler de la sorte ne pose pas trop de problème.

En revanche, pour des actions peu négociées, nous éviterions de travailler sans fixer de cours limite. Car si les vendeurs sont peu nombreux et qu’ils voient que vous acceptez d’acheter à n’importe quel prix, ils pourraient proposer un prix de vente trop élevé… que vous seriez contraint d’accepter.

Et inversement si vous êtes vendeur. Mieux vaut donc en règle générale travailler avec une limite.

Dans ce cas, il faut certes attendre que quelqu’un se montre prêt à acheter ou vendre au prix que vous avez fixé, mais au moins sans risque de mauvaise surprise. Imaginons que vous souhaitiez vendre vos actions à minimum 35,50 EUR.

Vous placez un ordre avec une limite à ce cours. Vous ne serez sans doute pas immédiatement servi, car la priorité ira aux autres vendeurs qui acceptent de vendre à un cours moindre. Mais s’il y a beaucoup d’acheteurs, le cours de l’action grimpera et vous finirez par vendre vos actions au prix minimum de 35,50 EUR.

Petite astuce si vous travaillez avec des limites et que vous ne voulez pas que votre transaction traîne trop : pour un achat, placez votre limite juste au-dessus d’un prix rond ou juste au –dessus d’un prix déjà proposé par un grand nombre de candidats acheteurs, plutôt que juste en dessous (35,01 EUR plutôt que 34,99 EUR). Pour les ordres de vente, procédez de manière inverse.

Pas une bible

Le Carnet d’ordres central est une source d’informations très utile pour l’investisseur qui souhaite fixer le prix de sa transaction au cours le plus juste. Et la plupart des brokers on line vous y donnent accès, avec des cours souvent en temps réel.

Mais le Carnet d’ordres central ne dit pas tout. Car certains acteurs du marché cachent leurs intentions réelles en ne laissant paraître que la partie émergée de l’iceberg. Il se peut ainsi que l’intention d’un vendeur soit de céder 10.000 actions, mais qu’il ne laisse apparaître un ordre ne portant que sur 100 titres.