Brèves de Trottoirs

Brèves de trottoirs….en bord de route de la grande finance…

Brèves de trottoirs….en bord de route de la grande finance…

Il est parfois bon de s’arrèter sur les bas cotés…

PLUS DE BREVES EN SUIVANT :

 Selon la FED de Cleveland le marché obligataire aux États-Unis indique   que la retombée en récession est très peu probable si l’on s’en tient à la  différence (spread) très importante  entre les rendements des obligations à court terme et celui des obligations à long terme. Ainsi  une  différence de 2,19% entre les rendements d’obligations d’état américain à 2 ans et celles à 10 ans témoigne de la très petite probabilité d’une  récession l’année prochaine…

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Goldman Sachs ferme la division de trading pour le compte propre pour se conformer aux nouvelles règles de la législation américaine, selon deux personnes proches du dossier. Ed Canady, le porte-parole de la banque d’affaires n’a pas donné des commentaires….

Loi Financière US/A peine votée déjà détournée : Goldman Sachs pourrait scinder son unité de courtage en nom propre (cliquez sur le lien)

Toujours Goldman Sachs , la banque a relevé l’augmentation de son exposition aux actions de $6 milliards à $18 milliards. GS a en outre vendu beaucoup d’obligations récemment, selon une personne proche du dossier.

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Les demandes des prêts hypothécaires et celles de refinancement ont augmenté au cours de la semaine dernière. Les demandes de refinancement ont grimpé pour la cinquième semaine d’affilée. Ainsi, selon le Mortgage Bankers Association l’indice des demandes des prêts hypothécaires et celles de refinancement ont été en hausse de 2,7% au cours de la semaine close le 27 août. La moyenne mobile sur quatre semaines a bondi de 5,2%.

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Le marché actions brésilien se négocie à des niveaux attrayants de 11,5x P/E 2010 et de 9,59x P/E 2011(en dessous du niveau historique).

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A fin juin 2010, la dette gouvernementale grecque s’élève à €317 Mds, en hausse de €18,4 Mds sur le semestre et de €6,6 Mds uniquement sur le 2Q10.

On lira à propos et avec profit :  http://www.melvineenaction.com/Europe/Les-politiques-d-austerite-de-l-UE-risquent-dentrainer-une-guerre-civile-en-Grece.html (Hans Werner Sinn)

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Des News de nos amis les machines : Selon le FT le trading à hautes fréquences représente désormais 56% des échanges aux US et 38% en Europe

  

le « Flash Crash » du 6 mai à Wall Street pourrait se reproduire n’importe quand (cliquez sur le lien)

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Dans le WSJ d’aout1o ce graphique montrant   l’évolution du PER américains (S&P 500) sur longue période et au travers de plusieurs crises

Considérations estivales par Guy Wagner (cliquez sur le lien)

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La folie d’une politique  de subvention du chômage

Le représentant du Congrès, John Boehmer, a demandé à Barack Obama de changer son équipe de conseillers économiques. Il a raison, écrit dans le Wall Street Journal Robert Barro, un célèbre économiste. La politique de relance a trop été axée sur l’extension de l’Etat et la redistribution des riches aux pauvres. Il n’a pas été assez efficace. Pourtant, le président Obama veut maintenant supprimer la meilleure mesure économique prise par George Bush, la baisse d’impôt sur le revenu. Pire, il veut prolonger de 26 à 99 semaines la durée des allocations chômage. Il est raisonnable de prolonger ces prestations pendant une récession, peut-être à 39 semaines. Mais jamais les Etats-Unis n’étaient allés jusqu’à près de deux ans. C’est de la folie, selon Barro. Washington suppose que le marché du travail est asséché. Pourtant, même au pire mois, en mars 2009, 3,9 millions de personnes ont été engagées.

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Martin Wolf, éditorialiste au Financial Times, estime que le programme de relance du gouvernement Obama était bien trop modeste et qu’il n’a pas fini de payer le prix de cet excès de prudence. Aujourd’hui, il peut offrir des solutions, mais demain ce sera lui le problème, écrit-il. Quand les marchés exagèrent, la politique économique doit aussi être excessive, lui avait pourtant conseillé Larry Summers. Une étude d’Alan Blinder, ancien vice-président de la Fed, et Mark Zandi, de Moody’s, estime toutefois que sans plan de relance le PIB américain aurait baissé de 12% et non pas de 4% et que le chômage aurait grimpé à 16,5% et non pas 10%. Mieux valait un petit plan de relance qu’aucune stimulation budgétaire. Martin Wolf rejette l’idée selon laquelle la reprise aurait toutefois été plus forte et durable en l’absence d’intervention. Il prévoit une longue phase de stagnation et une prochaine baisse d’impôts aux Etats-Unis, après la victoire républicaine aux élections de cet automne. Le choix pour Obama sera soit de déposer son veto à la baisse d’impôts soit de l’accepter et de permettre aux républicains d’être les auteurs d’une «reprise par les yachts et les villas».

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CDS SOUVERAINS :  4 pays européens dans les probabilités les plus fortes de défaut au 3/9/10

Highest Default Probabilities
Entity Name Mid Spread CPD (%)
Venezuela 1250.66 56.99
Greece 858.87 51.18
Argentina 853.89 43.13
Pakistan 829.50 43.00
Ukraine 532.56 30.57
Dubai/Emirate of 462.36 27.02
Iraq 430.20 25.67
Ireland 336.79 24.76
Romania 374.86 22.73
Portugal 290.88 21.91

source CMA sep10

Classement des principaux Etats Américains au 30/8/10

 source Bespoke aout10


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