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La Réflexion du Jour / UBS: l’euro cache une crise structurelle

La Réflexion du Jour / UBS: l’euro cache une crise structurelle

Les crises de la dette en Grèce, en Irlande et dans d’autres pays européens mettent l’UEM (zone euro) à rude épreuve. La crainte d’une fin de l’euro se propage. Le monde politique concentre presque toute son action sur la lutte contre les crises et la limitation des dégâts, une approche due à la croyance que les crises de la dette résulteraient d’une mauvaise gestion des finances publiques.

 L’UBS research focus «La zone euro, un champ de tension» montre toutefois que cela n’est pas vrai. Les fondements du projet politique de la zone euro présentent des faiblesses qui entraînent des déséquilibres à long terme. La zone euro ne dispose pas de mécanismes de remplacement suffisants pour compenser le manque de devises flottantes et la politique de taux nationale. Les crises de la dette ne sont donc que des symptômes révélateurs de problèmes plus profonds. Faute de solution, la zone euro subira inévitablement de nouvelles crises et de nouvelles tensions. La voie que va choisir la zone euro est déterminante pour l’investisseur.

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