Dette restructurée Argentine: Remboursement exigé de deux fonds « vautours »
Le pays a été condamné en appel à New York.
L’Argentine a été condamnée vendredi en appel à New York à rembourser près de 1,5 milliard de dollars aux deux «fonds vautours» qui avaient refusé la restructuration de la dette du pays après sa banqueroute de 2001.
Cette décision pourrait menacer les futures restructurations de dette et provoquer un nouveau défaut de paiement de l’Argentine mais son application reste suspendue à l’avis de la Cour suprême américaine qui a été saisie du dossier.
Contrainte à la faillite en 2001, l’Argentine avait trouvé un accord avec la quasi-totalité de ses créanciers privés pour restructurer sa dette au prix d’une décote de près de 70% en deux phases (2005 et 2010) et pour un montant total de 90 milliards de dollars.
Vendredi, les trois juges d’une cour d’appel new-yorkaise ont toutefois donné raison aux fonds d’investissement NML Capital et Aurelius qui ont refusé tout accord et demandent à l’Argentine le remboursement de l’intégralité de leur créances, soit 1,47 milliard de dollars.
Ces fonds sont parfois surnommés «vautours» parce qu’ils rachètent des titres de dette de pays en difficulté à prix cassés en espérant, par la suite, un retour sur investissement fructueux. Propriété de Paul Singer, un milliardaire républicain, NML avait déjà utilisé le même stratagème avec la dette péruvienne en 1996, lui permettant d’empocher au final 30 millions de bénéfices.
NML avait par ailleurs obtenu la saisie d’un navire argentin au Ghana en 2012 pour faire pression sur Buenos Aires.
S’il était appliqué, le jugement new-yorkais pourrait compromettre les futures restructurations de dette en dissuadant les créanciers des pays en difficulté d’accepter un effacement partiel de la dette. En mai, le Fonds monétaire international (FMI) s’était inquiété des conséquences «profondes» d’une condamnation de l’Argentine, qui pourrait «décourager» les créanciers de participer à des processus basés sur le volontariat.
Au printemps 2012, les créanciers de la Grèce avaient ainsi accepté un effacement de plus de 100 milliards d’euros de dettes pour donner un peu d’oxygène au pays, alors en grande difficulté financière.
Le Fonds redoutait également de voir se «multiplier» le nombre de créanciers récalcitrants au risque de faire échouer les futures restructurations. Le FMI avait ensuite envisagé d’intervenir auprès de la Cour Suprême américaine pour l’informer des implications de sa décision, selon la procédure dite d’+Amicus Curiae+, mais a finalement renoncé du fait de l’opposition des États-Unis, son principal actionnaire.