Alerte Rouge du Lundi 29 Septembre 2014 : Forte montée du risque sur les marchés Par Bruno Bertez
Je vous demande de prendre l’article « Le retour des Cassandre » très au sérieux; c’est la raison pour laquelle j’y reviens.
Pour qu’il n’y ait pas d’équivoque, je vais mettre les points sur les « i ». La situation est grave et l’enjeu considérable.
Si nous étions dans des marchés normaux et non dans des marchés pilotés, dirigés, je donnerais un conseil de vente ferme et sans équivoque. Ce qui me retient de le faire, c’est la conviction que:
- Nous ne sommes plus dans ce que l’on appelle des marchés.
- La gestion des autorités et leur seul espoir reposent sur la stabilisation des marchés, sans accident.
- Les banques et la communauté financière sont complices, elles ont le même objectif.
- Il n’y a pas d’opérateur rogue, voyou, qui a les moyens de les contrer.
- Le Système a les moyens, les munitions, en termes de printing et de communication pour s’opposer à toute chute en boule de neige et à tout mouvement non désiré.
Pour résumer, nous sommes dans des marchés soutenus. Dans le passé, je disais : tout ce qui est soutenu finit toujours par tomber, mais je ne le dis plus, car les autorités jouent leur va-tout, elles en sont au coûte que coûte et la situation réelle est bien plus grave que vous ne le pensez. Le coûte que coûte est de mise.
Nous sommes en guerre, tout est permis.
J’ai décrit la situation des marchés dans ce texte « le retour des Cassandre », je n’y reviens pas, sauf pour ajouter que beaucoup de gens sont inquiets et qu’ils n’attendent qu’un signal pour sortir du risque.
La volonté acheteuse s’est fortement réduite, la tendance est moins unanime et ce que l’on appelle les paramètres internes des marchés sont dégradés:
- Il y a de moins en moins de valeurs qui participent à la hausse.
- Le leadership est mauvais, il n’y a plus de locomotives.
- On est sur des moyennes mobiles symboliques et on les défend.
- Depuis Août, une flopée d’indicateurs techniques sophistiqués se met au rouge.
- Nous sommes surachetés et surévalués sur les bases historiques.
- Le papier est dans les mains faibles, mal classés, avec beaucoup de dettes et de levier.
- Les primes de risque sont ridiculement faibles.
- Il y a eu des achats très gros de protection ces dernières semaines par le Smart Money.
Dans cette situation, tout peut arriver, non en fonction de ce que l’on sait, mais en fonction de ce que l’on ne sait pas.
Je vous conseille de vous interroger, non pas sur les marchés et les signaux, mais sur votre capacité à résister à une baisse forte et brutale. Vous devez vous interroger sur votre capacité à supporter le risque aux niveaux et dans la situation actuels.
Je vous conseille de mettre en balance, temporairement, d’un côté la performance que vous pouvez espérer, et, de l’autre, le risque que vous pouvez supporter.
BRUNO BERTEZ Le Lundi 29 Septembre 2014
illustrations et mise en page by THE WOLF
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