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Bitcoin vs Gold: un débat fatigué

Bitcoin vs Gold: un débat fatigué

Par Matthew Piepenburg

Biais vs logique

Nous avons écrit ailleurs sur la surutilisation ironique de la logique pour justifier des préjugés par ailleurs illogiques.

En tant que professionnels des métaux précieux basés en Suisse qui considèrent l’or physique et l’argent comme une protection de la monnaie en dehors d’un système bancaire ouvertement illogique (et dangereusement fracturé), il est plus que juste pour certains de remettre en question notre propre «logique» (biais?) à la propriété de métaux précieux.

Nous comprenons ces critiques.

La boite de Pandore

Une telle critique, bien sûr, frappe encore plus les nerfs (et les allégations d’illogisme potentiel) lorsque les professionnels des métaux précieux ouvrent la boîte de Pandore de toute conversation autour de Bitcoin, qui est devenu, naturellement, la vache sacrée de nombreux millionnaires du jour au lendemain et des gens légitimement intelligents. qui, comme nous, se méfient désormais évidemment des monnaies fiduciaires .

Il ne faut pas non plus ignorer l’hystérie (ainsi que les flux d’argent) qui soutiennent les affirmations croissantes selon lesquelles la BTC a remplacé ou remplacera l’or en tant que nouvelle réserve de valeur moderne et hautement sophistiquée.

Inutile de dire que notre logique (ou «biais» envers de nombreux Bitcoiners) est fortement en désaccord avec cette affirmation BTC pour des raisons que vous avez probablement déjà entendues auparavant et que nous n’évoquerons que ci-dessous.

Pommes aux oranges

À bien des égards, cependant, nous ne sommes pas concernés par le débat BTC contre l’or pour la simple raison que nous les considérons comme des classes d’investissement entièrement distinctes – c’est-à-dire une comparaison des pommes avec des oranges, pas des oranges pour dire… des mandarines.

Au niveau le plus simple, BTC est un investissement spéculatif, l’or est un actif de préservation, et nous n’avons donc aucun intérêt à long terme (par opposition à la peur de) entrer dans ce «débat» ni à défendre les métaux précieux en dénigrant les cryptos en général ou BTC en particulier.

En bref, il n’est pas nécessaire d’attaquer BTC pour plaider en faveur de l’or, car le cas de l’or est entièrement – et logiquement – par lui-même.

Dans le même temps, et quels que soient ses points de vue (ou ses préjugés) sur l’or, on ne devrait pas simplement ignorer les préoccupations croissantes et indéniables qui surgissent autour de la question de la BTC, même si ces critiques proviennent aujourd’hui d’un Entreprise de métaux précieux.

En bref, et malgré les attaques inévitables que je peux et recevrai du camp BTC, je vois un risque objectif dans cette «pièce numérique» par ailleurs bouillonnante et très appréciée.

Bulle Bitcoin? Ouais.

Dans un monde de bulles liées à l’endettement , qu’il s’agisse de 1) actions dont le ratio CAPE est de 30; 2) les obligations souveraines offrant des rendements négatifs; 3) les obligations de sociétés dont le statut est principalement léger et indésirable; 4) mousse SPAC; et 5) des noms de technologies largement surévalués – ce n’est ni une surprise ni un effort pour moi d’ajouter le mot «Bitcoin» à la liste des bulles actuelles dans la récession économique mondiale aggravée par une pandémie mondiale tout aussi cauchemardesque.

BTC: Cette fois, c’est différent?

Quant au profil d’une bulle, le cas contre (ou du moins ouvertement prudent) BTC a déjà été fait et ne signifiera rien pour ceux qui sont déjà convaincus que «cette fois c’est différent».

Les vrais croyants de la BTC estiment que cette «pièce» ne fera que monter sur la lune et prendre le contrôle du monde en tant que nouvelle réserve de valeur et nouvelle monnaie mondiale soutenue par une innovation technologique certes remarquable plutôt qu’une marchandise physique.

Mais voici le hic: les faits ainsi que les possibilités futures laissent présager une histoire très différente, malgré tout le plaisir que beaucoup ont eu à surfer sur la vague BTC.

La CTB, comme le confirment les données actuelles et les futures tendances réglementaires, géopolitiques et financières, n’est pas une monnaie, ni une unité de compte, et malgré tous les vlogs, blogs et interviews au contraire, ce n’est certainement pas une réserve de valeur stable.

Devise? Réserve de valeur?

Même les plus fidèles dévoués de la BTC ne peuvent nier qu’une «monnaie» ou une «réserve de valeur» avec des mouvements de prix de 20% en une seule journée de négociation trouve à peine (ou justifie) son chemin vers de telles désignations.

En ce qui concerne le statut de la monnaie, même les conférences de la BTC ne le prendront pas comme paiement, car ses mouvements de prix radicaux peuvent potentiellement anéantir (ou augmenter) leurs marges bénéficiaires du jour au lendemain.

D’autres, bien sûr, diront que le temps de Bitcoin viendra après l’adoption progressive, et « qu’en est-il de Tesla, vous pouvez l’acheter avec BTC. »

Eh bien, en fait, vous ne pouvez pas, et faire confiance à des pionniers de tweet comme Musk, ou à des bilans surévalués comme Tesla, est un choix individuel, et à vous d’entrer (et, espérons-le, de sortir correctement) à votre propre discrétion et compétence.

Vieux trucs, nouveau widget

Il ne fait aucun doute également que de grandes fortunes ont et peuvent être faites dans de tels investissements. Je ne peux pas compter combien de fois j’ai échangé Tesla long et short avec un sourire.

Mais reconnaissons également que les tweets de «  financement sécurisé  » de Musk en 2018 équivalaient à de la fraude, et au moment de la rédaction de cet article, une Tesla ne peut en fait pas être achetée avec BTC malgré les tentatives attendues d’Elon pour «  greenwash  » l’exploitation minière autrement consommatrice d’électricité de cette crypto. opérations comme «respectueuses de l’environnement».

Mais les mensonges, les premières tentatives et les astuces de fixation des prix de la part de PDG comme Musk sont pardonnés parce que, du moins pour l’instant, l’action de Tesla et la valorisation de BTC «prouvent leur justesse» sur la base du prix, et non de la vérité, de la valeur ou du bon sens.

Inutile de dire qu’aucune discussion sur les «atouts» de BTC n’est exempte de son histoire courte mais sordide de pump and dump, d’usurpation d’identité, de trading de lavage et d’autres schémas et titres de premier plan (pensez à BitMax) dans lesquels le gros argent prétend être «philosophique» l’intérêt pour la CTB simplement d’écraser le peu d’argent quand le moment est venu d’acheter puis de vendre – un nirvana presque parfait pour le grand commerce des imbéciles.

Un autre point rapide mais pertinent est celui-ci: d’où vient le BTC? Son histoire de genèse, eh bien, compte un peu, non?

Un homme mystérieux nommé Nakamoto a-t-il téléchargé du code puis s’est-il volatilisé sans que personne ne demande pourquoi?

Qui détient vraiment la plus grande part de contrôle de BTC? Où sont le siège social, le personnel et le registre de propriété pour cet actif de 2T $ par ailleurs totalement décentralisé?

Je n’ai aucune idée non plus. Je dis juste…

La question de l’atout

En ce qui concerne le fait d’être un actif, BTC ne fournit aucun revenu, aucun flux de trésorerie, aucun dividende ou intérêt de coupon. Tout le monde le sait, et tout le monde sait aussi que l’on peut en dire autant de l’or physique.

Les Bitcoiners, bien sûr, s’en moquent à juste titre, car l’argent qu’ils ont gagné est le principal moteur de leur «logique» et de leur commerce.

Franchement, peu de gens peuvent critiquer de tels motifs – mais au moins être honnête: le commerce BTC est précisément cela – un commerce , pas un actif, une réserve de valeur ou de monnaie.

Tous les investisseurs émoussés de BTC que je connais ont avoué la même chose. En bref, au fond, ils reconnaissent que la CTB est un actif à risque et non une devise alternative, une réserve de valeur ou un véhicule de préservation de la richesse.

Au cas où cela semble injuste, regardez simplement ce que fait BTC plutôt que ce qu’il (ou moi) dit. En bref, il agit comme un actif (hautement) risqué – d’où son véritable attrait ainsi que son danger.

Plutôt que de «couvrir», protéger ou tamponner les portefeuilles lorsque les marchés chutent (comme, par exemple, l’or ou d’autres actifs durs), BTC cuve plus rapidement à chaque moment de marché de «uh-oh» et de «risque».

En mars 2020, par exemple, lorsque les actions ont chuté de 35%, BTC a chuté de 50% et le plus grand pool de crypto en général a chuté de plus de 60%.

Tout ce que les critiques de l’or peuvent dire, et ils peuvent en dire beaucoup, l’or ne tombe jamais aussi vite, aussi fort et violemment parce que l’or n’est pas un actif risqué, mais un protecteur du risque. En bref, l’or et le BTC sont très différents.

Encore une fois, choisissez votre motivation plutôt que de votre côté, car nous comparons deux athlètes entièrement différents.

Mais comme pour les autres distinctions clés, l’or, contrairement à BTC, a une certaine utilisation industrielle, des siècles d’utilité de bijoux et une expérience de 5000 ans en tant que réserve de valeur de la planète Terre (plutôt que du code blockchain) qui a sauvé des clairvoyants investisseurs dans un moment «uh-oh» après l’autre avec une constance étrange.

Mais encore une fois, tous les débatteurs BTC vs Gold le savent aussi. C’est très bien. Encore une fois: choisissez simplement votre motif – spéculation ou préservation – et arrêtez de vous crier dessus😉

Un système de paiement?

Beaucoup savent également qu’en tant que système de paiement, l’avenir annoncé de la BTC (et ses partisans) passe par d’autres tendances réglementaires et Real Politik qui ne font pas souvent le débat ou les gros titres.

En ce qui concerne les futurs systèmes de paiement, il est plus que juste et réaliste de supposer que les gouvernements, lorsqu’ils sont soutenus dans un coin, auront le dernier mot sur la monnaie numérique qui prévaut, et ce ne sera probablement pas BTC …

Les monnaies numériques de la banque centrale (CBDC) dépasseront très probablement (et largement) la BTC et lentement, au fil du temps, trouveront leur place dans des utilisations de plus en plus commerciales et privées, y compris des devises comme un éventuel E-Euro, E-Dollar ou E Le yen, qui évincera les pseudo-devises privées (mais à la mode actuellement) comme le BTC de nombreuses années plus tard.

Ceci, bien sûr, n’est pas un fait, mais simplement une hypothèse réaliste basée sur une dynamique de pouvoir et non sur des marchés de devises équitables. En attendant, BTC peut poursuivre son ascension, et hélas, sa bulle .

En ce qui concerne les grands méchants du gouvernement, à tort ou à raison, équitablement ou injustement, leur répression réglementaire contre la CTB n’a pas encore vraiment commencé.

Premièrement, Mnuchin, et maintenant Yellen et d’autres, télégraphient déjà leurs préoccupations «éthiques» à propos de la CTB comme couverture financière du trafic d’êtres humains, des ventes de drogue, du financement du terrorisme et d’autres utilisations peu recommandables. Cela peut être sincère ou non, car les politiciens sont malheureusement motivés par le réalisme et non par le moralisme.

De telles préoccupations réglementaires, ainsi que l’augmentation des règles AML et KYC sur les cryptos pour réprimer leurs utilisations criminelles, aideront à terme à «  justifier  » la déflation de cette bulle BTC, même si un ETF Bitcoin ou même un commerce de produits dérivés envoie son prix beaucoup plus élevé dans l’intervalle. .

Encore une fois, BTC peut augmenter beaucoup plus, et BTC peut vous rendre riche (ou cassé).

Pour ceux qui comprennent un tel risque et une telle récompense, et pour ceux (encore mieux) qui peuvent négocier (entrer / sortir) BTC avec soin et intelligence, nous, les dirigeants de l’or ennuyeux en Suisse ne se moquent pas de vous.

En fait, nous applaudissons les histoires et la richesse de la vague BTC. La spéculation, tout comme la préservation, ont chacune leur place dans la diversité des mentalités et des motivations de la classe mondiale des investisseurs.

Différentes utilisations, différentes vues

Mais nos bureaux ne représentent ni ne défendent les actifs des vagues ou les marchés à bulles. C’est un état d’esprit et un choix, pas un parti pris, une critique ou une attaque.

En fait, les investisseurs peuvent partager les deux choix, posséder BTC pour spéculer sur la richesse et détenir simultanément de l’or pour le préserver (j’ai parlé à plus d’un millionnaire de BTC cherchant à acheter de l’or après leur vente de BTC).

Pour ces raisons, beaucoup d’entre nous (or et / ou BTC) sont tous fatigués des bugs d’or se moquant de BTC et des fanatiques de BTC se moquant de l’or de la manière dont un fan des Yankees se moque d’un fan des Red Sox (ou un fan de Manchester United se moque d’un fan d’Arsenal) .

Ces débats et ces participants en colère ignorent essentiellement le fait qu’il s’agit de deux investissements jouant sur des terrains de jeu totalement différents.

En bref, le débat «BTC vs Gold» en mode aujourd’hui a autant de sens que de mesurer la balle rapide de David Beckham contre les coups francs de Mariano Rivera.

Quant à BTC, nous le voyons franchement (logiquement?) Comme un actif de bulle spéculative sur le point d’augmenter, puis de se dégonfler ou de «pop». C’est un biais, bien sûr, mais soutenu par les données, l’historique et les tendances à long terme que nous suivons.

Tradez le BTC comme vous le ferez, mais nous ne pensons pas personnellement (et sans illusion) que ce sera une monnaie, une «pièce», une réserve de valeur ou un «nouvel or».

L’or physique, bien sûr, a ses propres données, son histoire et ses tendances – chacune bien plus riche, plus profonde et plus fiable que les actifs à risque en général et les actifs à bulles en particulier.

Nous considérons finalement l’or comme un actif de préservation et avons écrit ad nauseum de son rôle confirmé en tant que tel au cours d’innombrables années, cycles et tournants historiques.

Au cours de la dernière décennie environ, BTC a fait de nombreux riches, et pour la prochaine décennie environ, pourrait en rendre d’autres encore plus riches. C’est un pari spéculatif. Amende.

Mais pour les 5000 dernières années, et pour bien d’autres à venir, l’or fera ce qu’il fait toujours : Préserver votre richesse lorsque d’autres actifs et «devises» ne le peuvent pas.

Ce n’est pas un pari.

https://goldswitzerland.com/bitcoin-vs-gold-a-tired-debate/

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1 réponse »

  1. « Un homme mystérieux nommé Nakamoto a-t-il téléchargé du code puis s’est-il volatilisé sans que personne ne demande pourquoi?

    Qui détient vraiment la plus grande part de contrôle de BTC? Où sont le siège social, le personnel et le registre de propriété pour cet actif de 2T $ par ailleurs totalement décentralisé?

    Je n’ai aucune idée non plus. Je dis juste »

    Les aventuriers du bitcoin perdu ou l’arche d’alliance des fervents adorateurs du vide..

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