Un article de CNBC déclarait : « Les hausses de taux de la Fed vont intensifier la crise de la dette mondiale, selon une étude ».

Eh bien, oui. Sans blague.

Selon l’étude émanant d’une organisation britannique à but non lucratif, la Jubilee Debt Campaign, les paiements de la dette ont augmenté de 120 % dans les pays en développement entre 2010 et 2021. Ils sont actuellement à leur niveau le plus élevé depuis 2001.

La forte augmentation des paiements de la dette entrave la reprise économique des pays après la pandémie, suggère le rapport, et la hausse des taux d’intérêt américains et mondiaux en 2022 pourrait exacerber le problème pour de nombreux pays à faible revenu. »

L’étude et l’article de CNBC sont en réalité un plaidoyer pour l’annulation de la dette, mais leur récit dévie vers une vérité désagréable pour les décideurs politiques américains. Augmenter les taux d’intérêt dans un monde inondé d’encre rouge va être un problème. Et pas seulement pour les « pays en voie de développement ».

Le gouvernement américain se rapproche rapidement des 30 000 milliards de dollars de dette, sans que la fin des emprunts et des dépenses soit en vue. Le gouvernement fédéral a réussi à enregistrer un déficit en décembre malgré des recettes record.

Rien qu’en décembre, le gouvernement fédéral a dépensé 508 milliards de dollars. Il s’agit du plus haut niveau de dépenses jamais atteint en décembre. Au cours des trois premiers mois de l’exercice 2022, le gouvernement fédéral a déjà dépensé 1,43 billion de dollars. C’est un record pour le premier trimestre d’une année fiscale.

La hausse des taux d’intérêt augmentera considérablement le coût du service de toute cette dette. Et cela augmentera le coût de l’emprunt de plus d’argent pour les dépenses de Biden à venir.

Au cours de l’année fiscale 2020, l’Oncle Sam a dépensé 345 milliards de dollars en paiements d’intérêts nets uniquement, malgré des taux d’intérêt quasi nuls. Le Comité pour un budget fédéral responsable, un organisme non partisan, a constaté que même une augmentation de 2 % des taux d’intérêt ferait grimper les paiements d’intérêts nets à un montant énorme de 750 milliards de dollars. Et cette estimation a été calculée avant l’adoption du plan de sauvetage américain et de la loi bipartisane sur les infrastructures. Ces mesures ont été suivies d’une forte hausse des taux d’intérêt sur les bons du Trésor américain. En d’autres termes, 750 milliards de dollars, c’est une sous-estimation du coût.

En plus de cela, les consommateurs américains croulent sous les dettes. La dette des consommateurs a bondi de 11 % en glissement annuel en novembre. Il s’agit de la plus forte hausse mensuelle de la dette des consommateurs depuis 20 ans. La dette totale des consommateurs s’élève maintenant à plus de 4,41 trillions de dollars. Et cela n’inclut pas les prêts hypothécaires.

La dette renouvelable – principalement les soldes de cartes de crédit – a augmenté de 23,4 % en glissement annuel en novembre. Il s’agit de la plus forte augmentation depuis 1998.

Et ce n’est pas tout. Les entreprises et les sociétés sont également endettées jusqu’au cou.

L’année 2020 a établi un record en matière d’émission de dettes d’entreprises, avec 2 280 milliards de dollars d’obligations et de prêts, comprenant à la fois de nouvelles obligations et des obligations émises pour refinancer des dettes existantes.

Toute cette dette est une caractéristique de la politique monétaire souple de la Fed – pas un bug.

La Réserve fédérale et le gouvernement américain ont bâti une « reprise économique » post-pandémique sur la relance et la dette. Elle repose sur les consommateurs qui dépensent les fonds de relance empruntés et distribués par le gouvernement fédéral ou qui gonflent leurs propres cartes de crédit.

Maintenant, la Fed menace de fermer ce robinet d’argent facile. Comment cela va-t-il fonctionner ? Comment les consommateurs croulant sous plus de 1 000 milliards de dollars de dettes de cartes de crédit pourront-ils rembourser ces soldes avec des taux d’intérêt en hausse ? Avec la hausse des taux, les paiements minimums vont augmenter. Le simple paiement des intérêts sur les soldes impayés coûtera plus cher.

Les entreprises surendettées ont le même problème.

Et le gouvernement américain aussi.

Cela n’augure rien de bon pour une économie qui dépend des emprunts et des dépenses pour se maintenir.

La seule raison pour laquelle les Américains peuvent emprunter de l’argent est que la Fed leur permet. Elle maintient les taux d’intérêt artificiellement bas. C’est ainsi que l’économie fonctionne. Et c’est pourquoi je pense que la Fed finira par renoncer à toute mesure de resserrement de sa politique monétaire. Comme l’a dit Peter Schiff, la Fed ne peut pas faire ce qu’elle prétend faire.

Traduction de Schiff Gold par Aube Digitale