Au milieu de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, le prix du pétrole corrigé de l’inflation a atteint un sommet en sept ans . La Russie est l’un des plus grands producteurs mondiaux de pétrole brut et de nombreux pays ont annoncé une interdiction des importations de pétrole russe au milieu de la guerre.

Cela a conduit à des incertitudes d’approvisionnement et, par conséquent, à une hausse des prix. Mais, comme le demande (et répond) Jenna Ross de Visual Capitalist  ci-dessous, comment l’augmentation des prix se compare-t-elle aux événements politiques et économiques précédents ? Dans ce Markets in a Minute de New York Life Investments , nous examinons les prix historiques du pétrole depuis 1968.

Les fondamentaux derrière les prix du pétrole

Avant de plonger dans les données, il convient d’expliquer pourquoi les prix historiques du pétrole ont connu une telle volatilité. Cela tient principalement au fait que l’offre et la demande de pétrole tendent à avoir une faible réactivité aux variations de prix à court terme.

Pour ces raisons, afin de rééquilibrer l’offre et la demande, il faut qu’un changement de prix suffisamment important se produise. Par exemple, si les prix de l’essence devaient doubler, ce n’est qu’à ce moment-là qu’un nombre suffisant de navetteurs envisageront de prendre les transports en commun ou de modifier leur comportement d’une autre manière.

Quels types d’événements peuvent suffisamment choquer le système pour entraîner de grands changements de prix ?

Une grande partie du pétrole mondial se trouve dans des régions sujettes aux conflits politiques. Les événements politiques peuvent perturber l’approvisionnement réel ou perçu en pétrole et faire grimper les prix. D’autre part, un ralentissement économique réduit la demande d’énergie et peut faire baisser les prix.

Retour sur les prix historiques du pétrole

Pour comparer l’influence des événements sur les prix historiques du pétrole, nous avons utilisé les données de l’ US Energy Information Administration . Il convient de noter que les données s’étendent jusqu’au 31 mars 2022 et ne reflètent pas les récentes baisses de prix en réponse aux blocages de Shanghai et aux hausses de taux aux États-Unis.

Voici le prix ajusté en fonction de l’inflation d’un baril de pétrole brut lors de certains événements.

• Du côté de l’offre, la capacité de production de pétrole peut être difficile à changer rapidement. Le forage d’un nouveau puits de pétrole est un processus long et complexe.
  • Du côté de la demande, il peut être assez difficile de changer d’équipement qui utilise des produits pétroliers. Par exemple, à court terme, les gens continueront à conduire leur voiture pour se rendre au travail malgré la hausse des prix de l’essence.

En 1973, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a annoncé un embargo (interdiction) sur les exportations de pétrole vers les États-Unis. Cette décision était en réponse à l’aide militaire des États-Unis à Israël. Au moment où l’embargo a pris fin en mars 1974, le prix du pétrole brut corrigé de l’inflation avait augmenté de 164 % . L’ embargo a également entraîné une vente massive du marché boursier, la reprise prenant près de six ans.

Les prix historiques du pétrole ont augmenté rapidement de 2004 à 2008. Pendant cette période, la croissance économique alimentait la demande de pétrole, mais il y avait peu de capacités de production inutilisées. Au deuxième trimestre de 2008, les prix du pétrole corrigés de l’inflation ont atteint un sommet de 125 dollars le baril. Ils se sont effondrés de 66% peu de temps après en raison de la crise financière mondiale.

Plus récemment, la pandémie de COVID-19 et les mesures de confinement associées ont fait chuter les prix historiques du pétrole de près de 40 % en trois mois. Les prix du pétrole ont depuis augmenté de 216 % par rapport à leur creux pandémique, au premier trimestre 2022. Cela est dû à la reprise économique et à l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Le pétrole comme investissement

L’intérêt des investisseurs pour le pétrole en tant qu’investissement alternatif a augmenté ces dernières années. Compte tenu de la forte volatilité des prix historiques du pétrole, les investisseurs voudront peut-être se demander s’ils sont à l’aise avec ce niveau de risque. Bien sûr, les objectifs de durabilité d’un investisseur peuvent également être un facteur lors du choix d’investir ou non dans le pétrole.

Cependant, le pétrole présente également des opportunités. Il a eu une corrélation faible à négative avec les obligations américaines ces dernières années et peut aider les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles. De plus, cela peut aider les investisseurs à gérer la hausse des taux d’intérêt . Une reprise économique se traduit généralement par une hausse des taux d’intérêt, mais aussi par une augmentation de la demande d’énergie. Les prix du pétrole ont historiquement grimpé pendant ces périodes.

SOURCE ZEROHEDGE

« On se réfugie dans ce qu’on ignore. On s’y cache de ce qu’on sait »