Commentaire de Pierre Leconte du 5 Novembre 2022

La théorie économique classique stipule que, pour casser l’inflation, une banque centrale doit progressivement monter son taux d’intérêt de court terme le plus proche possible voire au dessus du taux d’inflation déjà atteint et réduire la masse monétaire en circulation comme la taille de son bilan tant que ladite inflation ne revient pas au niveau de l’objectif qu’elle s’est fixée.

C’est ce qu’a entrepris de faire la Fed de Powell qu’il ne faut pas blâmer pour sa politique monétaire actuelle, venant après son ultra laxisme monétaire qui n’a duré que trop longtemps et porte la responsabilité de l’inflation présente, mais la féliciter d’aller enfin dans le bon sens.

Parce qu’agissant ainsi la Fed s’emploie à remettre en place une croissance économique US de long terme qui ne soit plus basée sur l’illusion de l’argent gratuit mais sur des bases durables solides.

Dès lors, on peut s’étonner des spéculations rampantes quant à un éventuel « pivot » ou pause de la Fed souhaité par la plupart des acteurs des marchés boursiers et obligataires avides de liquidités abondantes bon marché étant donné qu’il se traduirait au final par une catastrophe hyper-inflationniste et à la chute du dollar US auxquelles ils n’ont pas intérêt parce que bien plus destructrices que le relèvement modéré et progressif du taux de court terme de la Fed en direction du taux d’inflation US qui peut s’opérer sans provoquer de récession.

 1/ C’est en remettant l’économie US sur la voie d’une croissance économique non inflationniste que les actifs boursiers US performeront mieux que tous les autres sur le moyen terme;

2/ La Fed sera la première banque centrale a juguler l’inflation ce qui implique qu »il faut acheter les bourses US avant de revenir sur les autres;

3/ La zone euro se trouvant dans une situation économico-sociale et inflationniste bien pire que celle des USA sans qu’on puisse prévoir le moment exact de son éventuelle implosion et la Chine, dont le modèle de capitalisme monopolistique de connivence de plus en plus répressif est devenu incohérent, étant dans l’impasse, il faut continuer de rester à l’écart de leurs actifs même si l’effet d’entrainement de la hausse de la bourse US évitait leur déroute;

4/La saisonnalité post Midterm des indices boursiers US est encore plus haussière pour novembre et décembre qu’elle ne l’a été pour pour octobre;

5/ les Républicains vont très probablement retrouver la majorité de la Chambre des Représentants (et peut-être du Sénat) lors des élections du 8 novembre ce qui paralysera Biden et les Démocrates et permettra de revenir à une politique pro-business (relance de la production énergétique et pétrolière US, en particulier, le grand atout des USA sacrifié par Biden), de diminuer le déficit budgétaire et l’endettement US dont Biden a perdu le contrôle et plus généralement d’en finir avec le dirigisme keynésien et les délires sociétaux (LGBT, Transgenre, Woke, etc.), l’immigration et la criminalité galopantes et la nouvelle guerre froide des États-Unis contre la Russie et la Chine mettant en risque la paix mondiale, comme de créer les conditions d’une victoire de Trump ou de Santis (actuel gouverneur républicain de Floride) aux présidentielles US de 2024.

Cette semaine, l’Amérique du Sud a hélas achevé son basculement à gauche avec l’élection de l’hyper corrompu et incompétent Lula da Silva à la présidence du Brésil, ce qui accroit plus encore les risques d’y maintenir des capitaux dans les banques locales.

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