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Les News « sans importance » du LUPUS du Jeudi 22 Décembre 2022

Les News « sans importance » du LUPUS du Jeudi 22 Décembre 2022

Ce n’est pas Noel pour les plus gros groupes internationaux de médias.
Selon le Financial Times, plus de 500 milliards de capitalisation se sont envolés cette année.
Concurrence, flambée des coûts, streaming : de la production de films aux groupes de télévision, le choc a été brutal.
Walt Disney -45%, la perte la plus importante subie en un an par le groupe depuis 50 ans.
Paramount -42%
Warner Brothers -63%
et Netflix -52%.
Brutal.


Le plus gros problème de Meta n’est pas son métavers, mais ses sources de revenus

L’année 2022 a été une année catastrophique pour Meta. Au cours des 12 derniers mois, l’entreprise a perdu pas moins de 63 % de sa valeur. Plusieurs facteurs ont joué dans la balance, mais un aspect pourrait bien représenter à lui seul le plus gros problème de Meta.

2022 a véritablement été une année difficile, et ce, à de nombreux points de vue. Outre la guerre en Ukraine, une inflation généralisée s’est abattue sur le monde, de même qu’une crise énergétique en Europe. Des facteurs macroéconomiques auxquels les géants de la tech n’ont pu échapper. De quoi les pousser à remettre en question leur fonctionnement. Encore faut-il que leur dirigeant soit à l’écoute.

Les chiffres : les facteurs macroéconomiques ont eu des répercussions différentes sur les Big Tech.

  • Meta a perdu 63,78 % de sa valeur en un an.
  • Le constructeur automobile Tesla s’est également effondré en 2022, avec une baisse de 50,51 %.
  • Amazon a aussi beaucoup souffert, avec une réduction de 47,34 % de sa valeur.
  • La maison mère de Google, Alphabet, a chuté de 35,53 %.
  • La valeur du géant américain Microsoft s’est allégée de 23,55 %.

Le Bitcoin pourrait encore chuter pendant une bonne partie de 2023

Selon Katie Stockton, fondatrice de l’entreprise de recherche indépendante Fairlead Strategies, la prochaine hausse majeure du bitcoin n’aura pas lieu avant au moins sept mois, et il est probable qu’il tombe sous les 14.000 $ avant cela, explique-t-elle dans une note parue lundi.
Le monde des cryptomonnaies est au plus bas. Le scandale FTX a fait perdre toute crédibilité au milieu, la plupart des cryptos perdent de leur valeur et cela vaut aussi pour la plus connue d’entre elles : le Bitcoin.

Selon Fairlead, le Bitcoin pourrait atteindre son niveau le plus bas depuis novembre 2020.

  • Selon Mme Stockton, il faudra attendre au moins sept mois avant que le bitcoin n’atteigne un « plancher majeur » et qu’il n’organise un rallye à contre-courant.
  • Fairlead s’attend à ce que le bitcoin chute jusqu’à atteindre les 13.900 dollars. Le bitcoin étant actuellement aux alentours de 16.883 dollars, cela représente une baisse potentielle de 18 % par rapport à sa valeur actuelle. « Le momentum à court terme est devenu négatif, ce qui soutient un biais baissier à court terme », explique Katie Stockton de Fairlead.
  • « Avec une dynamique à long terme toujours fortement négative, nous nous attendons finalement à ce que le bitcoin atteigne un creux à 13.900 dollars, le pic de 2019. Ce qui augmente le risque pour le support à long terme », a-t-elle déclaré.
  • « Cela s’explique par le fait que le bitcoin a connu un changement négatif dans la dynamique des prix pour ses horizons à court, moyen et long terme », a ajouté Katie Stockton.

Cela fait un an que le Bitcoin perd de sa valeur.

  • Depuis fin 2021, le Bitcoin a chuté de 63,36%. Il est passé d’une valeur de 44.830 euros à 15.892 en cette fin décembre 2022.
  • La Banque centrale européenne (BCE) a décidé d’augmenter les taux d’intérêt, rendant l’épargne plus sûre et alors que les cryptomonnaies ne sont pas un investissement établi, provoquant une baisse d’intérêt envers les cryptos.
  • À cela, on peut rajouter le carnage qui a frappé le secteur en 2022. Avec en figure de proue l’affaire FTX mais aussi Three Arrows Capital ou encore Terra/Luna stablecoin.

L’or russe n’a plus la cote : les fonds d’investissement s’en débarrassent tant bien que mal

La part d’or russe détenue par les fonds d’investissement centrés sur l’or a baissé depuis la guerre. Mais s’en débarrasser est une tâche énorme, qui ne se fera pas en un claquement de doigts, et ne se complètera peut-être jamais.

Dans l’actu : l’or russe disparaît des fonds d’investissement et des banques occidentales.

  • Les 11 fonds d’investissement principaux en matière d’or se sont débarrassés de 2,2 milliards de dollars d’or russe, entre juillet et novembre, montre une analyse des données faite par Reuters. La quantité d’or russe a baissé de 19%. La part d’or russe dans les fonds est passée de 7,8% à 7%.
    • Pour vous donner une idée de grandeur, fin novembre, l’or total détenu par ces 11 fonds représentait 2.300 tonnes, pour une valeur totale de 130 milliards de dollars.
  • L’or russe chute plus rapidement que l’or des autres pays. Les fonds se débarrassent du métal précieux (-9% en total pour l’or non-russe) car dans le contexte de hausses des taux d’intérêt, ce n’est pas le produit d’investissement le plus plébiscité.
  • L’or russe est encore loin d’avoir entièrement disparu des coffres. Mais les deux plus gros détenteurs d’or russe, en termes de pourcentage du fonds, GranitShares et SPDR Gold MiniShares, ont vu la part baisser considérablement, de respectivement 31% à 20 et de 26% à 14. Pour Amundi, la part est passée de 6% à 0 sur la même période, et de 2 à 0 pour Bullion Securities.
    • Sur les 11 fonds, 8 ont vu la part d’or russe baisser. Les deux fonds les plus importants en matière de quantité ont vu la part augmenter : iShares Gold Trust de BlackRock (de 11% à environ 11,5) et le SPDR Gold Shares (de 2% à 3).
  • Au niveau de banques, où l’or est gardé dans des coffres pour ces fonds (à Londres, Zurich et New York, pour être précis), l’or russe est aussi en baisse : -47% ICBC Standard (100 tonnes détenues pour ces fonds, +16% pour l’or non russe), -20% pour HSBC (1.100 tonnes, -10% pour l’or non russe) et -13% pour JP Morgan (1.050 tonnes, -9% pour l’or non russe).

l’or russe va-t-il entièrement disparaître des fonds ?

  • Certains de ces fonds ont un catalogue publiquement accessible qui reprend l’origine de l’or. « Certains clients cliquent sur la liste des lingots, voient beaucoup de russe et se disent : ‘Whoa, qu’est-ce qui se passe ?’ « , explique une source anonyme d’un de ces fonds à Reuters. « Il est difficile de leur expliquer. Nous voulons que les barrières à l’entrée (du fonds) soient aussi faibles que possible et nous essayons d’éliminer tout ce qui pourrait les faire douter que c’est le bon produit. »
    • La pression de l’opinion publique, où Moscou est mis au pilori pour l’invasion de l’Ukraine, fait donc son effet, du moins sur les clients. Les fonds qui ne mentionnent pas ce type d’informations seraient moins inquiétés par cette pression, notent des responsables des banques.
  • Une pression qui a poussé les fonds à vouloir liquider l’or russe le plus vite possible. Mais les banques ont dû calmer les ardeurs, explique une source haut-placée auprès d’une des banques. Pour éviter un choc sur le marché. D’où la baisse lente de la part de l’or russe.
  • Remarque technique : les sanctions sur l’or russe empêchent l’achat de nouvel or russe, produit après le 7 mars 2022. Mais l’or russe d’avant, qui se trouve déjà en Occident, peut encore librement être échangé entre les investisseurs.
  • Ainsi, certains fonds demandent aux banques de ne plus ajouter de l’or russe dans leurs coffres, ou d’autres achètent plus d’or neuf pour être plus sûr de son origine.
  • Mais ce n’est pas si facile de ne plus acheter d’or russe : les fonds achètent de l’or sur le marché où ils doivent prendre l’or qu’il y a, et où il est impossible d’exclure tel ou tel lingot. « En théorie, ils pourraient venir nous voir avec des lingots 100% russes et nous serions obligés de les accepter », explique le responsable du fonds qui est attentif l’opinion des clients. « C’est un long voyage. Je ne m’attends pas à ce qu’il y ait zéro or russe quelque part dans un avenir proche. »
    • Pour d’autres responsables, c’est moins grave qu’il y ait de l’or russe. Il faut surtout que les lingots correspondent aux standards en la matière, expliquent-ils. Que la part baisse ne serait donc pas un choix délibéré. Pour l’un d’entre eux, comme il n’y a plus de nouvel or russe qui arrive sur le marché, la part devrait continuer à diminuer.

Vers où va l’or ?

  • Selon les banquiers interrogés, l’or russe va, en partie, vers d’autres propriétaires au sein de la même banque, sans plus de précisions.
  • Mais une autre partie de cet or va sur le marché asiatique, notamment la Chine et l’Inde, selon les données de la douane britannique et suisse. La Chine profite du prix bas pour remplir ses réserves d’or. Selon certains, elle pourrait suivre la Russie sur la voie de l’instauration d’un étalon-or.

Caroline Ellison jette SBF sous un bus : elle plaide coupable de fraude et accepte de coopérer avec le DOJ

 

Il y a deux semaines, alors que des rapports indiquaient que l’ancienne PDG d’Alameda Capital (qui, pour rappel, était le point zéro de l’implosion de FTX après avoir fait sauter 8 milliards de dollars de fonds de clients de FTX sur des transactions qui ont mal tourné), Caroline Ellison, avait été aperçue à New York juste après avoir engagé le super avocat de Clinton, Jamie Gorelick de Wilmer Hale, qui, comme les lecteurs s’en souviennent peut-être, était l’ancien numéro deux du Département de la Justice de Clinton. Lors d’une récente interview, elle a qualifié l’actuel procureur général Merrick Garland d’ »ailier ». Nous lui avons demandé si elle avait écrasé Sam Bankman-Fried, qui était également son ancien amant.

Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, où nous venons d’avoir la confirmation que Caroline Ellison a baisé Bankman-Fried une dernière fois en le dénonçant et en « faisant appel à l’État » dans le cadre des poursuites pénales contre le corpulent « Hairy Plotter« , qui a mélangé et volé l’argent des clients de sa plateforme FTX pour financer une série de terribles paris cryptos dans son fonds spéculatif personnel Alameda, financer des dizaines de millions de dons aux démocrates et acheter des biens immobiliers prestigieux pour lui-même et ses parents avocats progressistes « altruistes ».

Selon un procureur fédéral de Manhattan, deux des plus proches associés du fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, ont plaidé coupable de fraude et accepté de coopérer avec les autorités américaines qui enquêtent sur la débâcle de la plateforme d’échange de crypto-monnaies en faillite. En d’autres termes, ils ont accepté un accord de plaidoyer pour éviter encore plus de prison en échange de servir SBF sur un plateau d’argent aux autorités fédérales.

Damian Williams, le procureur américain du district sud de New York, a annoncé les plaidoyers de culpabilité et les accusations criminelles contre Caroline Ellison et Zixiao « Gary » Wang, le co-fondateur discret de FTX, dans une courte déclaration vidéo. La semaine dernière, son bureau avait engagé huit poursuites contre Bankman-Fried.

Ellison a plaidé coupable de sept chefs d’accusation, notamment de fraude électronique et boursière et de complot en vue de blanchiment d’argent, qui sont passibles d’une peine maximale de 110 ans de prison, tandis que Wang a plaidé coupable de quatre chefs d’accusation de fraude, avec une peine maximale de 50 ans.

 

Les documents indiquent que les procureurs ne s’opposeront pas aux demandes de mise en liberté sous caution des deux accusés sous certaines conditions, notamment le dépôt d’une caution et la remise de leurs documents de voyage, dans l’attente de leur condamnation officielle.

 

Parallèlement, la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission ont également intenté des poursuites civiles contre Ellison, 28 ans, et Wang, 29 ans, les accusant de fraude.

« Dans le cadre de leur tromperie, nous alléguons que Caroline Ellison et Sam Bankman-Fried ont comploté pour manipuler le prix du FTT, un token de crypto-monnaie d’échange qui faisait partie intégrante de FTX, afin de soutenir la valeur de leur château de cartes », a déclaré Gary Gensler, président de la SEC. En outre, en tant que PDG de la filiale de négociation FTX, Ellison a « utilisé les actifs des clients de FTX pour payer les dettes d’Alameda » et a détourné des milliards de dollars d’argent des déposants vers la société pour combler un trou causé par un crash du marché des crypto-monnaies en mai, selon la plainte de la SEC.

 

La CFTC a déclaré que Wang avait participé à la création de certains des algorithmes qui sous-tendaient FTX, ce qui permettait à Alameda « de maintenir une ligne de crédit essentiellement illimitée » sur la plateforme, lui donnant un « avantage injuste » sur les déposants réguliers. « Ces caractéristiques critiques du code et ces exceptions structurelles ont permis à Alameda de siphonner secrètement et imprudemment les actifs des clients de FTX sur la plateforme FTX. »

 

Les deux défendeurs coopèrent avec la SEC, a indiqué l’agence. La CFTC a déclaré qu’ils ne contestaient pas leur responsabilité. Ce qui signifie que SBF risque une longue peine de prison, à moins qu’il ne puisse lui aussi jeter quelqu’un d’encore plus important et puissant sous un bus…

… bien que si c’est le cas, il sera probablement Epsteined dans les heures qui suivent son arrivée au MDC Brooklyn, singe MCC New York où Epstein « s’est tué », a été fermé depuis août 2021 en raison de la détérioration des conditions.

Alors que les super-avocats d’Ellison n’ont pas encore fait de déclaration, un avocat de Wang, Ilan Graff, a déclaré : « Gary a accepté la responsabilité de ses actes et prend au sérieux ses obligations en tant que témoin coopérant ».

 

La semaine dernière, le Département de la justice a déposé des accusations contre Bankman-Fried et l’a accusé d’avoir orchestré « l’une des plus grandes fraudes financières de l’histoire américaine » en détournant des actifs de clients de FTX à Alameda Research. Il a été arrêté aux Bahamas, où il vit. Il fait également l’objet de poursuites civiles parallèles de la part de la SEC et de la CFTC.

 

Williams a réitéré son appel aux autres personnes ayant travaillé avec Bankman-Fried à se manifester. « Si vous avez participé à des comportements répréhensibles chez FTX ou Alameda, c’est le moment de prendre les devants », a-t-il déclaré. « Nous avançons rapidement et notre patience n’est pas éternelle ». L’un d’eux est l’ancien PDG d’Alameda, Sam Trabucco, surtout connu pour avoir renoncé discrètement à Sam au moment où tout le monde était sur le point d’exploser et pour s’être enfui sur son nouveau yacht de plusieurs millions de dollars.

 

L’annonce de Williams intervient juste après qu’un avion transportant Bankman-Fried a décollé des Bahamas, où il a renoncé à son droit de contester son extradition vers les États-Unis. Il doit comparaître devant un tribunal de Manhattan dès jeudi, où sa demande de libération sous caution sera examinée, bien qu’à la lumière de la plaidoirie de Caroline, on peut dire qu’elle ne sera pas accordée.


Le krach boursier de 2022 : les surprenants perdants 

L’année a été dramatique pour les investisseurs à tous les égards. Presque tous les actifs ont été durement touchés. Remarquablement, ce sont les chouchous du Nasdaq qui ont pris le plus de coups. Les actions de Disney, Spotify et Meta ont perdu jusqu’à 70 % de leur valeur. C’est frappant, car, jusqu’à récemment, elles remplissaient tous les critères qui rendent une entreprise très stable : d’importantes barrières à l’entrée, d’importants effets de réseau et une faible dépendance à l’égard des tiers. Ces 3 stabilisateurs se sont avérés beaucoup plus instables que prévu.

La qualité paie

Tout d’abord, la qualité paie. Un modèle d’entreprise comme celui des « Big 3 » résiste à de nombreuses tempêtes. Apple, Microsoft et Alphabet, la société derrière Google, ont des barrières à l’entrée très solides. Qui peut encore tenir tête à Android ou au système d’exploitation d’Apple ? Quelle entreprise peut encore se passer des services logiciels et du cloud de Microsoft ? Ces entreprises se porteront encore très bien dans les prochaines années. Ils n’ont perdu « que » 25 % de leur valeur boursière, mais concrètement, cela signifie que plus de 2.000 milliards de dollars se sont évaporés.

LES BIG 3  
En % En milliards de dollars En milliards de dollars
Changement depuis le 1er janvier 2022 Capitalisation boursière actuelle Capitalisation boursière négative
Alphabet -38% 1.117 685
Microsoft -28% 1.820 708
Apple -24% 2.140 676
Source : Business AM                                     

Cependant, ce sont d’autres actions de la bourse technologique Nasdaq qui ont pris des coups durs. Ci-dessous, ils sont classés en 3 groupes.

Groupe 1 : Les transporteurs

LES TRANSPORTEURS
En % En milliards de dollars En milliards de dollars
Changement depuis le 1er janvier 2022 Capitalisation boursière actuelle Capitalisation boursière négative
Uber -38% 52 32
Lyft -74% 4 11
Doordash 65% 20 37
Source : Business AM 

Jusqu’à récemment, les investisseurs pensaient que d’énormes économies d’échelle apparaîtraient tant que vous étiez le plus gros. Tout le monde choisirait Uber pour les conduire et les rendements augmenteraient au fur et à mesure que le réseau se maillerait plus finement. Cependant, le modèle économique a échoué dans deux domaines.

  • Pas de barrières à l’entrée : dans les villes d’Asie, de nouveaux concurrents tels que Didi et Grab sont apparus. En Occident aussi, Uber a dû faire face à des concurrents comme Lyft. Les barrières à l’entrée étaient pratiquement inexistantes, car les applications se sont avérées très faciles à reproduire.
  • Peu d’économies d’échelle : Ce n’est pas parce que vous êtes le leader du marché à Amsterdam que vous allez réussir à Berlin. Le transport reste par nature une activité locale.

Groupe 2 : les services de streaming

La « guerre du contenu » est bien connue. Pour attirer les abonnés, les grands acteurs comme Disney et Netflix se sont livrés à une guerre des films et des séries. Netflix dépense 17 milliards de dollars par an et Disney a dépensé plus de 30 milliards de dollars en 2022. Mais les services de diffusion de musique en continu se sont également avérés peu rentables. Spotify a atteint ses limites. Là aussi, le modèle économique s’est avéré moins durable. Avec des revenus dépassant les 10 milliards de dollars, presque aucun profit n’en est sorti, car les coûts augmentaient toujours plus vite.

  • Forte dépendance à l’égard des plateformes : Apple et Android contrôlent l’accès aux clients de ces plateformes et facturent une commission importante pour cela. Cela ronge la rentabilité.
  • Peu d’économies d’échelle : Les investissements supplémentaires dans les séries ne procurent un avantage que très temporaire et sont en fait sans valeur à long terme. De plus, de plus en plus de séries échouent également.
LES SERVICES DE STREAMING                                    
En % En milliards de dollars En milliards de dollars
Changement depuis le 1er janvier 2022 Capitalisation boursière actuelle Capitalisation boursière négative
Netflix -52% 129 140
Spotify -68% 14 30
Disney -42% 164 119
Source : Business AM

Groupe 3 : Les entreprises de médias sociaux

Ces derniers ont connu la plus forte baisse. Bien qu’il y ait ici des économies d’échelle – un nouvel utilisateur ne coûte rien de plus – le modèle économique s’est également révélé fragile.

  • Forte dépendance à l’égard des plateformes : Apple et Android ont donné aux utilisateurs davantage de droits pour gérer leurs propres profils, ce qui a rendu le marché de la publicité moins lucratif. Snapchat, Facebook et Instagram ont beaucoup souffert de cette efficacité réduite pour atteindre leurs publics cibles.
  • Des barrières à l’entrée plus faibles : qui aurait cru, il y a quelques années, que Facebook serait démodé auprès des jeunes et que TikTok prendrait sa place ? Pourtant, il s’est avéré plus facile de créer un concurrent que prévu, malgré l’ampleur considérable de Meta.
RESEAUX SOCIAUX                                            
En % En milliards de dollars En milliards de dollars
Changement depuis le 1er janvier 2022 Capitalisation boursière actuelle Capitalisation boursière négative
Snapchat -82% 14 64
Meta -65% 316 587
Source : Business AM

 Si l’on considère le potentiel à long terme de ces actions, ces problèmes sous-jacents ne sont pas faciles à résoudre. Il est possible que ces stocks ne se rétablissent pas. Par conséquent, les grandes valeurs technologiques semblent beaucoup plus fiables en tant qu’investissements.


« Le prix du pétrole grimpera à 121 dollars le baril à cause de la réouverture de la Chine »

 
Trois variables incertaines menacent le scénario de base de 90 dollars le baril de pétrole brut en 2023 ; l’une d’entre elles est la demande de la Chine. C’est ce que soutient Daniel Yergin, vice-président de la société de données S&P Global, qui gère notamment les indices boursiers Dow Jones et S&P 500.
Les prix du pétrole sont un baromètre de la situation de l’économie mondiale. Ils avaient commencé à augmenter fortement l’année dernière, atteignant des sommets après l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Mais depuis la fin du mois de mai de cette année, le prix de référence du Brent est passé de plus de 120 dollars le baril à environ 80 dollars au moment de la rédaction de ces lignes, soit une baisse de 33 %. Les contrats à terme du WTI ont plongé de plus de 36 % au cours de la même période.

Dans l’actu : « Si la Chine surmonte le covid (…) alors vous ajoutez beaucoup de demandes sur le marché », a noté mardi l’expert en marchés énergétiques Dan Yergin dans une émission de la chaîne économique CNBC.

Comme pour toutes les entreprises de la tech, 2022 a été une année compliquée. Tesla et Apple ne font pas exception même si ces derniers ont gardé la confiance des investisseurs, faisant augmenter le nombre d’actions Tesla et Apple par rapport à 2021.

L’actualité : Selon le cabinet d’étude Vanda, Tesla a dépassé Apple en tant qu’action préférée des investisseurs particuliers en 2022.

  • Les achats nets cumulés des particuliers pour les actions Tesla ont explosé de 424 %, passant de 2,94 milliards de dollars en 2021 à 15,41 milliards de dollars cette année, indique Vanda dans une note hebdomadaire.
  • Ce chiffre a dépassé les 15,21 milliards de dollars d’achats nets cumulés d’Apple cette année, avec un taux de croissance relativement plus modeste de 18 %, contre 12,85 milliards de dollars en 2021.
  • La baisse du prix des actions de Tesla, combiné à l’influence de certains investisseurs, comme Cathie Wood, qui gardent confiance en l’action explique l’engouement pour le constructeur de voitures électriques. Le but est de profiter du prix bas de l’action qu’ils espèrent voir exploser comme certains l’ont annoncé.
  • À cela s’ajoute les différentes frasques de Musk envers Apple qui, toujours selon Vanda, a joué dans la préférence des investisseurs particuliers : « Le biais anticonformiste des investisseurs particuliers est passé à la vitesse supérieure lorsque les actions TSLA ont chuté après les récentes frasques de Musk en tant que PDG de Twitter contre Apple au début du mois », explique Marco Iachini, vice-président senior de la recherche chez Vanda dans la dernière note de recherche de la société.

En 2022, l’action Tesla a chuté de moitié mais a réussi à garder la confiance de grands investisseurs.

  • L’action Tesla a baissé de 50% en 2022. Cela est dû à plusieurs facteurs :
    • À cause de l’inflation, les banques centrales ont augmenté les taux d’intérêt dans le but de refroidir l’économie. Les actifs moins risqués – obligations – sont favorisés par rapport au marché d’actions.
    • Le rachat de Twitter par Elon Musk a provoqué la crainte que le milliardaire délaisse Tesla.
    • À cause de la politique stricte du zéro covid en Chine, la méga-usine Tesla a vu sa production ralentir.
  • Certains investisseurs pensent que l’action de Tesla va exploser à nouveau. Notamment Cathie Wood qui estime que l’arrivée des Robotaxis de Tesla sera un succès et fera grimper l’action.

« L’homme est de glace aux vérités ; Il est de feu pour les mensonges »

Chacun tourne en réalités,
Autant qu’il peut, ses propres songes :
L’homme est de glace aux vérités ;
Il est de feu pour les mensonges.

Jean de La Fontaine, Le Statuaire et la statue de Jupiter (1678)

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