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Les Prédictions économiques et géopolitiques de Tom Luongo pour 2023

Les Prédictions économiques et géopolitiques de Tom Luongo pour 2023

Mes prédictions pour 2023 et toutes tournent autour du grand thème de 2023, la perte de confiance dans le monde que nous avons toujours connu. En d’autres termes, 2023 incarnera l’expression que nous utilisons ici dans le Sud, « Perdre ma religion ».

1)   L’inflation reviendra avec une vengeance. 

Ce que nous avons vécu jusqu’à présent provient du grand pompage et vidage des produits de base post-COVID. Les matières premières ont connu une course massive alors que plus d’argent chassait les chaînes d’approvisionnement brisées en 2020-2021. Puis, en 2022, l’inévitable chute s’est produite, mais nous a laissé les prix des matières premières à tous les niveaux à des niveaux qui constituaient autrefois une résistance sur les graphiques de prix à long terme, qui sont maintenant devenus un support.

La prochaine vague d’ inflation basée sur les coûts des produits de base se mêlera dangereusement à la prise de conscience croissante que nous ne pouvons pas éviter que les choses ne se cassent. Il n’y aura pas d’« atterrissage en douceur ». L’atterrissage brutal ne se produira peut-être pas en 2023, mais sa mise en place aura certainement lieu. 

La poussée des coûts se mêlera à la perte de confiance institutionnelle pour allumer le feu de l’inflation réelle par rapport aux actifs corporels d’une manière que nous n’avons pas vue depuis la fin des années 1970. Nous devrions voir un retour à la hausse des niveaux de l’IPC en glissement annuel à partir du deuxième trimestre une fois les effets de base passés et la réouverture de la Chine maintient une offre sous les matières premières.

Janvier ne donnera pas le ton pour les matières premières en 2023, mais sera plus probablement un « faux mouvement » surcorrigant par rapport à la tendance primaire, qui est clairement plus élevée.

2) Le taux terminal de la Fed est plus proche de 7% que des ~5% que les marchés handicapent.

La Fed a augmenté de 50 points de base en décembre. Les marchés signalent 25 points de base le 1er février. Je pense que ce sera encore 50.   En fait, mon scénario de base est maintenant de quatre hausses de 50 pb suivies de quatre hausses de 25 d’ici décembre pour un taux terminal de 7 % à cette époque l’année prochaine.  

Même moi, j’ai été surpris par la violence du bellicisme de Powell en 2022. Il a fait ce que je voulais qu’il fasse, être agressif et attaquer la source du pouvoir de Davos , les marchés du dollar offshore à effet de levier. Il a forcé au grand jour l’insoutenabilité d’un dollar plus faible basé sur le spectacle de clown sur Capitol Hill étant pire que les vrais gouvernements qui s’effondrent à travers l’Europe.

Le plan de Powell a fonctionné jusqu’à présent, forçant tout le monde à escalader le mur de l’inquiétude que la Fed Put soit morte. Que tant de gens refusent d’accepter cela, c’est pourquoi les marchés de ce mois de janvier, comme de janvier dernier, sont complètement mal évalués. Jusqu’à ce que cela soit accepté, Powell utilisera toutes les excuses pour continuer à augmenter les taux aussi vite que possible pour « terminer le travail ».

Le nombre d’emplois et le taux de chômage d’aujourd’hui le confirment. Le PIB révisé du T3 2022 à +2,6% en est un autre. Le marché continue de vouloir croire à un taux terminal de 5,25 % à 5,50 % pour ce déménagement. Mais si j’ai raison à propos du n°1 et des retours de l’inflation structurelle au deuxième trimestre, la Fed ne ralentira pas tant que nous n’aurons pas atteint la quasi-parité avec la Banque de Russie.

La hausse de l’inflation fait de cette prédiction un slam dunk

3) L’euro s’effondrera à 0,80 $ ou moins

La BCE est prise au piège. Elle ne peut pas accepter des taux plus élevés, mais elle ne peut pas non plus se permettre que l’euro s’effondre. Un euro en baisse signifie que les coûts des intrants énergétiques montent en flèche en termes réels. Alors qu’un système bancaire zombie et des souverains endettés aux yeux de quelqu’un d’autre (par exemple, plus de 1,1 billion de dollars de passifs TARGET2) voient leurs budgets exploser avec des coûts de service de la dette plus élevés.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’est procuré du temps en 2022 avec le TPI – Transmission Protection Instrument – et quelques grands mouvements pour renverser le gouvernement britannique, mettant le Brexit dans les cordes. Elle est derrière la courbe d’inflation pire que Powell. Mais elle ne peut pas attirer de capitaux aujourd’hui sans gros mouvements de taux, Powell l’a battue à ce coup de poing.

A terme, Lagarde protégera les spreads de crédit tout en laissant aller l’euro.

L’UE croit toujours qu’elle peut s’attaquer à d’autres problèmes comme le Royaume-Uni et maintenant la Croatie (n°20 dans la zone euro) pour éviter l’effondrement de l’euro en élargissant sa portée. Nous avons terminé 2022 avec l’euro « peignant la bande » à 1,07 $. Cela nous a déjà donné un aperçu de la volatilité à laquelle nous devrions nous attendre au cours de cette première semaine de négociation.

Les eurocrates de Bruxelles croient encore au caractère inévitable de l’UE, non pas parce que c’est vrai, mais parce qu’ils le doivent. L’UE est une religion pour la classe politique européenne et ses payeurs de Davos . Comme les vrais communistes, ils voient cette période comme l’état final du capitalisme et que la dialectique est vraie. L’histoire s’est écrite, pour ainsi dire.

Ils ont tort. Et le début de la fin de l’Union européenne commence en 2023 avec un nouvel effondrement de 20 à 25 % de l’euro.

4) La guerre en Ukraine continuera dangereusement

L’Occident souffre de nombreuses illusions sur ce qui se passe en Russie et, par extension, sur sa guerre en Ukraine. Les néoconservateurs anglo-américains croient, comme l’UE, que l’histoire est déjà écrite sur l’avenir de la Russie – la balkanisation et l’effondrement.

Toutes les pressions que l’Occident exerce sur la Russie ne font qu’exacerber leur bombe à retardement démographique. La Chine aussi. Et en ce sens, c’est la course qu’ils courent. Peuvent-ils moudre suffisamment de Russes pour s’assurer que même si la Russie gagne la guerre en Ukraine, l’Occident gagne parce que l’éclatement longtemps recherché de l’URSS/Empire tsariste sera atteint.

Pour cette raison, ni les néocons britanniques/américains ni Davos ne pensent qu’une marche arrière vis-à-vis de la Russie est la bonne décision. C’est leur vision stratégique, quels qu’en soient les coûts pour l’Occident lui-même.

Pour la Russie, il n’y a pas d’autre jeu pour eux que de continuer à augmenter les coûts sur l’Occident. Plus la guerre dure, plus les divisions au sein de l’UE s’aggravent. Ces divisions alimentent alors encore plus d’animosité au sein de l’eurocratie envers les Britanniques et les Yanks, qui, selon certains, profitent de la situation.

Quand un eurocrate aussi ardent que Guy Ver Hofstadt s’extasie sur le coût des sanctions, vous savez que les mafieux de Bruxelles deviennent nerveux. Ils commencent à craquer sous la pression de cette guerre d’usure financière et politique que la Russie sait si bien jouer contre ses partenaires européens.

Même si j’ai soutenu vigoureusement que les dirigeants de l’UE sont entrés en Ukraine les yeux ouverts, le 2e niveau de l’eurocratie ne l’a pas fait. Et ce sont ceux qui ont froid aux pieds maintenant et dont les Russes espèrent qu’ils conduiront un pivot de Davos au large de l’Ukraine.  

Dans le même temps, attendez-vous à ce que Poutine continue d’ouvrir de nouveaux fronts pour les États-Unis et le Royaume-Uni, voir mon point suivant.

Le seul jeu des néocons britanniques et américains sur le champ de bataille est alors une nouvelle escalade au bord d’un échange nucléaire, que ces fous pensent qu’ils peuvent gagner.

L’autre option est d’assassiner Poutine dans l’espoir que la Russie devienne folle, bombarde quelqu’un et que cela justifie l’impensable.

Quoi qu’il en soit, nous approchons trop près de minuit à mon goût.

5) Les États-Unis quitteront la Syrie en 2023

La récente rencontre entre les ministres de la Défense russe, syrien et turc ouvre la voie à une prochaine rencontre similaire entre les ministres des Affaires étrangères des trois pays.  

Une fois que cela se produira, le président syrien Assad et le président turc Erdogan s’entretiendront vraisemblablement avec le président russe Poutine et mettront fin à l’implication de la Turquie en Syrie. Cela va pendre leurs djihadistes de compagnie à Idlib et laisser les forces américaines là-bas fortement exposées. 

Nous les voyons déjà sous le feu des roquettes bien que vous n’en entendiez jamais parler dans la presse occidentale. J’en ai parlé en détail dans un article récent.

En concluant des accords avec Erdogan pour devenir le nouveau « Gas Hub » en Europe, Poutine a effectivement fait aux États-Unis et au Royaume-Uni ce qu’ils essaient toujours de faire à la Russie, ouvrir un autre front pour la détourner du problème principal, c’est-à-dire l’Ukraine.

Maintenant, la Syrie devient le deuxième champ de bataille pour que les États-Unis décident s’ils se défendront ou subiront-ils une autre retraite ignominieuse comme l’Afghanistan ?  

6) La dédollarisation s’accélérera / L’USDX augmentera.

Parallèlement à l’effondrement de l’euro, le dollar américain perdra davantage de terrain dans le système de paiement mondial pour les marchandises et le commerce international.  

Ces deux dynamiques créeront un moment très étrange où l’USDX – l’indice du dollar américain – augmentera, mais le dollar américain sera sous une pression sincère par rapport à l’or, aux matières premières et à d’autres devises des marchés émergents/développés en hausse.

L’USDX est fortement pondéré par l’euro et la livre sterling, mais le yuan chinois n’est pas du tout représenté. Ainsi, d’un point de vue, le dollar américain pourrait être dans un marché haussier, mais d’un autre, dans un marché baissier.

La seule chose qui retient l’or est son absence de marché haussier par rapport au dollar. Ce n’est pas un marché haussier « séculaire » de l’or tant qu’il n’est pas en hausse par rapport à toutes les devises. Même si l’USDX ne fait rien d’autre que de tenir bon en 2023 par rapport au reste de ses concurrents fiduciaires, un rallye de l’or sera toujours alimenté par des gens du monde entier « perdant leur religion » par rapport au dollar.

Cela dit, cette chute de la foi ne dépassera probablement pas la chute de la foi du « Fed Put ». Je m’attends à ce que la «religion» du Fed Put soit encore plus forte que le dollar lui-même, ce qui devrait exercer une pression à la hausse sur le dollar américain dans son ensemble. Parce que, n’oublions pas que les positions courtes synthétiques en dollars américains à l’étranger, connues sous le nom de dette libellée en dollars américains, sont encore de taille assez biblique, gardant une forte offre sous le dollar à l’échelle mondiale, même si sa position en tant que monnaie de réserve et de règlement commercial s’érode.

En raison de toutes ces forces concurrentes – inflation, dédollarisation, guerre, etc. – le dernier marché haussier du dollar américain dans un avenir prévisible devrait être opérationnel en 2023. Pour combien de temps ? C’est une bonne question, je ne peux pas répondre.  

Mais je sais que c’est lié au n ° 7 et au besoin de la Fed de continuer à augmenter les taux…

7) L’Arabie Saoudite désancrera le Riyal 

En fait, je m’attends également à ce que l’ancrage du dollar de Hong Kong chute, mais peut-être pas en 2023. Cela dépend de la force et du taux d’internationalisation du yuan chinois cette année.

Les prix du pétrole augmentent une fois que l’économie chinoise aura dépassé la vague Omicron 2.0 qui s’écrase en ce moment. Les Saoudiens ont reçu l’offre du chinois Xi de commencer à se sevrer du dollar américain. Le prince héritier Mohammed bin Salman semble d’accord avec cela.  

Lorsque (pas si) les Saoudiens lancent leur premier appel d’offres pétrolier à Shanghai, cela signalera la fin de l’ancrage de la monnaie qui a créé le pétrodollar.  Ce sera une chose subtile qui prendra de l’ampleur avec le temps, tout comme la Russie et la Chine diversifiant leurs avoirs dans la dette et les devises de l’autre ont mis des années à se développer.

Ainsi, le pétrodollar continuera de mourir de mille coupes. Les Saoudiens mèneront l’OPEP+ hors de l’arène du dollar américain, validant les marchés à terme chinois tout en déplaçant une part importante du commerce de l’or de Londres vers Hong Kong.

En couvrant leurs bénéfices pétroliers en or sur les échanges internationaux de la Chine, ils renforcent à la fois les marchés du yuan onshore (CNY) et offshore (CNH) et jettent les bases d’un avenir financier très différent, y compris un où le dollar de Hong Kong flotte ou se réancre lui-même au yuan, probablement le premier.

8) Le pétrole ouvrira en 2023 près du plus bas annuel

Les fondamentaux du pétrole sont véritablement haussiers. La Chine mettant fin à Zero-COVID juste après que l’UE ait imposé son plafond de prix idiot sur le pétrole russe transporté par voie maritime était une décision stratégique pour renverser le souhait de « Biden » de remplir la réserve stratégique de pétrole américaine, désormais presque épuisée, à 70 dollars le baril ou moins.  

Il peut obtenir cela des producteurs nationaux pendant un certain temps. Mais le Brent a terminé 2022 à 86 $ et un petit élan baissier peut être en place avec la force précoce du dollar américain, mais les fondamentaux l’ont facilement surmonté.

« Biden » ne remplira pas le SPR à 70 dollars le baril maintenant que la Chine vient de faire exploser tout le récit de la « déflation par des taux plus élevés ». L’économie américaine a mieux résisté que prévu à la Fed. Même le PIB du troisième trimestre n’était pas particulièrement terrible. Le rapport sur l’emploi et le faible taux de chômage, bien qu’ils soient peut-être des artefacts d’un marché du travail en évolution, nous donnent toujours des signaux que l’économie américaine n’est pas aussi mauvaise que beaucoup le souhaitent à 4,5 % du taux des fonds fédéraux pour valider leur place dans le commentaire.

L’Europe bénéficie d’un petit répit avec l’hiver extrêmement doux jusqu’à présent, faisant baisser les prix de l’énergie, en particulier du gaz naturel, pour l’instant.

Le discours sur la récession mondiale est largement exagéré jusqu’à ce que quelque chose se brise fondamentalement. Quiconque regarde la fin de l’année au carré dans des choses comme le solde Reverse Repo (+ 300 milliards de dollars en une semaine) surestime le problème. Les banques sont autorisées à adapter leurs réserves pour présenter les chiffres trimestriels qu’elles souhaitent. Cela dure depuis l’ère Bernanke.

En tant que tel, je vois ici une sorte de tempête parfaite pour le pétrole. La Russie retirera la production du marché et déplacera les exportations de Saint-Pétersbourg (qualité Oural) vers Kosmino, près de Vladivostok (qualité ESPO), en obtenant des prix plus élevés à long terme.

L’OPEP arabe ne peut pas atteindre ses quotas de production en l’état et la Chine rouvre toute son économie.

Les Davos ont exigé que les protocoles d’investissement ESG fassent en sorte que l’industrie pétrolière soit sous-investie de 600 milliards de dollars à 1 000 milliards de dollars dans l’exploration et la production et ce nombre est en augmentation.

Demande accrue, offre serrée, faible investissement de réapprovisionnement et GUERRE. Même un crétin ou Joe Biden peut voir que 70 $ le baril de Brent est hors de question pendant une période de temps significative.

9) Dow Jones 40 000+

Alors que nous entrons en 2023, les Dow Jones Industrials se situent autour de 33 000. Ce fut une année 2022 tumultueuse. Après avoir atteint un nouveau record il y a un an à 36952,53, tout était en baisse pour la plupart des indices boursiers.

L’USD plus fort a alimenté de nombreuses réorganisations du capital, les taux d’intérêt ont finalement été forcés à la hausse par la Fed et les discussions incessantes sur la récession ont poussé tout le monde à vendre en premier et à poser des questions plus tard.

Mais dans cet environnement «  obsédé par les pivots  » et à faible douleur, le rallye de secours après le rallye de secours a été étouffé jusqu’à ce que finalement au quatrième trimestre, le Dow Jones ait obligé tout le monde à se lever et à prendre un peu note de ce qui se passait… une fuite vers la qualité vers des actifs tangibles avec une profonde pools de liquidités.

Le Dow a perdu 8,7% en 2022. Le S&P 500 ? 15,8 %. Le Nasdaq ? 27,7 %

Pour tous les bugs de l’or en 2022, l’or a augmenté de 1,6 % 

Si nous commençons à passer à l’étape suivante de la stagflation (#1), le Dow Jones continuera de surperformer les marchés boursiers américains au sens large ainsi que les principaux marchés boursiers étrangers.

Performances étrangères 2022 :

DAX allemand en 2022 : -9,2%
Euro Stoxxx 50 : -7,2%
FTSE 100 : 1,2%

Ces indices sont-ils durables compte tenu des perspectives économiques pour l’Europe et la BCE suite à la hausse de la courbe des taux par la Fed, de peur que tout le monde n’y « perde sa religion » ? Ou l’économie américaine encore en faible expansion semblera-t-elle plus savoureuse aux investisseurs mondiaux et les Britanniques sans espoir paraîtront-ils incroyablement surévalués ?

Si nous avons une autre année comme nous l’avons fait en 2022 où une inflation élevée dépassant la croissance nominale stimule les investissements en actifs corporels, nous devrions voir une surperformance des États-Unis par rapport à l’Europe alors que les devises s’effondrent et que les outils de la BCE se révèlent inadéquats. Les marchés émergents, en fonction de leur proximité avec la Chine et les États-Unis, peuvent connaître des années record, en particulier ceux qui ont sous-performé en 2022.

10) Biden est destitué

Cela ressemble au long-shot de 2023, mais je pense que nous sommes très proches du moment où le sénateur Joe Manchin (D-WV) va un peu plus loin que Kyrsten Sinema (I-AZ) et non seulement quitte les démocrates mais retourne au GOP, leur donnant la majorité absolue au Sénat (50-49-1)

Même si Kevin McCarthy n’a pas perdu sa candidature à la réélection en tant que président de la Chambre, ce qui a fait de CSPAN une télévision incontournable ces derniers jours, le combat lui-même est révélateur d’un changement sérieux à venir à Capitol Hill.

C’est l’essence même de la « contre-révolution » aux États-Unis dont j’ai parlé il y a quelques semaines.

Le ventre mou de Biden à ce stade est FTX et les divulgations des activités de censure du gouvernement américain sur Twitter. Toutes ces choses, ainsi que la corruption en Ukraine, peuvent facilement être liées à Biden.  

La majorité des gens sont tellement bourrés à ce stade qu’ils croient que rien ne changera jamais à Capitol Hill. Mais la première règle d’un bon investissement est de se rappeler que la majorité a presque toujours tort.

Et c’est la prise de conscience soudaine de leur pouvoir réel par une masse critique de personnes qui modifie littéralement le paysage du jour au lendemain. Ainsi, alors qu’il semble que Matt Gaetz (R-FL) et Lauren Boebert (R-CO) se sont inclinés contre des moulins à vent contre un Uniparty en phase terminale corrompu, ils attisent simplement les braises fumantes de principes morts depuis longtemps sur Capitol Hill.

Fake news, une fausse épidémie ? – Manière de voir n°172 , août-septembre 2020

Des élections américaines à la crise du Covid-19, tout événement s’accompagnerait désormais d’une vague de fake news. Mais cette épidémie est-elle si nouvelle? Depuis le XIXe siècle, les médias traditionnels qui se dressent pour défendre la vérité enchaînent bobards et faux scoops.

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