Etats-Unis  : il est serait grand temps de jeter davantage de lumière sur le système financier de l’ombre par The Wolf

  Si vous regardez de près, la crise en 2008 et 2009 aux États-Unis n’était une crise bancaire traditionnelle. C’ était(est) une crise du « shadow banking » qui a véritablement englouti les banques traditionnelles. Les points sensibles de ce système global « ombre et lumière » c’étaient par exemple  des hedge funds gérés par Bear Stearnsou  des véhicules d’investissement en produits  structurés parrainés par les grandes banques, mais pas conservées sur leurs bilans : les fameux SIV.
Depuis la crise, certains éléments clés du shadow banking liés au marché des titrisations tels que les fonds du marché monétaire et les fonds spéculatifs ont diminué de poids. Mais la  demande pour des services de titrisation très liée à la dette n’a pas disparu pour autant et font du shadow banking  un acteur important du système bancaire global. Et cela mème si  le secteur public américain  est intervenu pour  s’y substituer , comme en témoigne la domination toujours plus grande du gouvernement, soutenu par Fannie Mae et Freddie Mac sur le marché américain des prêts hypothécaires ou bien encore dans les montages concernant la mise en place des plans de sauvetage européens de la Grèce, de l’Irlande et du Portugal

Jonathan Wilmot, James Sweeney et l’équipe du Credit Suisse …. ont comptabilisé  toute la valeur exceptionnelle de la dette privée et publique américaine , et  ils ont combiné celle ci avec  la dette versus produits structurée, car celle ci est fréquement  utilisée comme garantie et collatéral de la dette officielle ….. 

Il devient alors   logique aussi de  combiner avec cet « argent dette »  les données de la masse monétaire M2 de la FED  pour arriver à des mesures  «efficaces» de l’argent en circulation …. Il ne suffit donc plus alors  pour comprendre les mécanismes traditionnels de transmission des politiques monétaires de s’en tenir aux seuls multiplicateurs ,  taux ,  réserves…. il est également nécessaire de comprendre comment le système bancaire de l’ombre (circulation collatérale, rehypothecation) influe sur la politique monétaire, et vice-versa…..

Bref BUSINESS AS USUAL ET EXTEND AND PRETEND OBLIGE : de semblant vrai en faux  semblant il semblerait bien que nos apprentis sorciers aux manettes des Banques Centrales et leurs petites fées de l’ombre n’aient toujours pas mis fin à leur « GREAT EXPERIENCE » 

THE WOLF Le 10 Mai 2012

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