Quantitative Easing US, stop ou encore ? Par Pierre Leconte

“Le papier monnaie aura toujours pour effet de ruiner le commerce, d’opprimer les honnêtes gens et d’ouvrir la porte à toutes les fraudes et les injustices”. Georges Washington

A PROPOS Par Bruno BERTEZ

Pour compléter la belle citation de Pierre Leconte, celle-ci de Thomas Jefferson en 1802:

« Je pense que les institutions bancaires sont plus dangereuses pour nos libertés que des armées entières prêtes au combat. Si le peuple américain permet un jour que des banques privées contrôlent la monnaie, les banques et toutes les institutions qui fleuriront autour des banques priveront les gens de toute possession , d’abord par l’inflation, ensuite par la récession , jusqu’au jour ou leurs enfants se réveilleront sans maison et sans toit , sur la terre que leurs parents ont conquise »;

Jefferson avait également prévu la constitution de la grande alliance klepto entre les politiciens forcenés de la dette et les banquiers créanciers.

Évidemment, lorsque l’on se réfère aux pratiques monétaires actuelles de la Federal Reserve US (ou de la Banque d’Angleterre) et à un moindre degré des autres banques centrales, on saisit combien les fondateurs des USA, Georges Washington en particulier, avaient vu juste. Le QE consistant à créer ex nihilo autant de fausse monnaie que nécessaire pour permettre l’achat à guichet ouvert par la banque centrale des obligations émises par l’État et d’autres institutions publiques, comme toutes sortes d’autres actifs pourris détenus par les grandes banques privées, est la pire innovation jamais décidée par les faux-monnayeurs qui sont actuellement à la tête des banques centrales et des Etats.

Ayant eu pour objet de faire artificiellement baisser les taux d’intérêt à moyen et long terme, de financer sans limite les déficits et les dettes publiques et privées, de permettre aux grandes banques privées devenues ”too big to fail” de poursuivre leurs pratiques délictueuses, comme de surévaluer les prix des actifs de papier (actions, obligations, etc.) par rapport à ceux des actifs réels (métaux précieux), donc d’entretenir l’illusion de reprise économique, il est logique que son éventuel arrêt (partiel voire total) provoque l’effet inverse. D’où la panique des détenteurs desdits actifs de papier -grossièrement surévalués- de voir le moteur de ladite surévaluation cesser de fonctionner.

La première question à se poser est : Pourquoi la Fed envisage t-elle de cesser le QE s’il a permis de tels miracles et s’il ne présente aucun risque pour sa solvabilité de banque centrale ? La réponse est double : d’une part, parce que, faisant progressivement naitre des anticipations inflationnistes, le QE devient vite contre productif puisqu’il fait finalement monter les taux d’intérêt à moyen et long termes qu’il avait initialement fait baisser ; d’autre part, parce que, lorsque la taille du bilan pourri de la banque centrale atteint des niveaux stratosphériques, elle risque la faillite pure et simple, avec l’effondrement parallèle du Système monétaire et bancaire que l’on peut imaginer… Sans compter que la bulle des prix de certains actifs -comme les actions- provoquée par le QE risquant nécessairement de finir par un krach, la banque centrale doit à un certain moment la faire cesser de façon préventive.

Conclusion: La Fed ne pourra pas échapper à l’arrêt du QE. Plus elle attend, plus cela sera dommageable. Arrêt qui ne fera pas baisser les prix de l’or et de l’argent-métal mais, au contraire, les fera monter puisque la fuite vers les actifs réels s’exercera alors. Arrêt qui ne fera pas monter le dollar US contre les autres principales monnaies de papier mais, au contraire, le fera baisser puisque la chute des actifs US entrainera leur vente en panique et donc des sorties massives du dollar US. Il faudra aussi que la Fed réduise ensuite son bilan en vendant tout un tas d’actifs à vils prix, ce qui exercera un effet ultra baissier sur les actifs de papier. Et posera enfin la question du financement des déficits et des dettes publiques et privées US qui risquent de ne plus trouver d’acquéreurs… C’est alors que les USA devront : soit massivement réduire leurs déficits et dettes publiques et privées, soit emprunter en monnaie étrangère, soit plus vraisemblablement les deux, et c’en sera finit de leur “privilège exorbitant” (comme disait De Gaulle) de vivre à crédit aux dépends du reste du monde. Voilà où les aura conduit le Quantitative Easing supposé “Forever”…

Les étrangers achètent de moins en moins d’obligations de l’État US et la Fed en achète de plus en plus. Que se passera-t-il si elle cesse ses achats ?

En attendant, la tragi-comédie qui se joue au sein du conseil et à l’extérieur de la Fed, avec les multiples déclarations contradictoires de ses membres et le silence embarrassé de son président Bernanke dont le prochain départ attise une “lutte au couteau” entre ses successeurs potentiels aussi dangereux que lui pour les “grands équilibres” monétaires US et internationaux, ne fera qu’ajouter incertitude et volatilité à des marchés financiers qui ont besoin de connaitre dans quelle direction les autorités vont aller et à quel rythme… Que fait Obama, alors qu’il y a le feu à la maison Amérique, rien ou presque rien… il revient de vacances !

Informations actions + obligations

http://www.economicnoise.com/2013/08/22/the-interest-rate-canary/

http://www.marketwatch.com/story/how-the-fed-could-cause-another-crash-2013-08-22?link=MW_popular

http://www.bloomberg.com/news/2013-08-15/u-s-net-outflow-of-long-term-securities-rises-to-66-9-billion.html

http://www.zerohedge.com/news/2013-08-13/us-treasury-finally-admits-truth-its-all-pomo-and-no-one-dares-fight-fed

http://www.cnbc.com/id/100967640http://fr.finance.yahoo.com/actualites/economie-am%C3%A9ricaine-r%C3%A9duction-soutien-fed-164800262.html

http://online.wsj.com/article/SB10001424127887323608504579022363083564926.html

http://www.moneynews.com/InvestingAnalysis/Hussman-stock-Fed-valuation/2013/08/20/id/521293

http://www.counterpunch.org/2013/08/19/obamas-destroys-the-middle-class/

http://www.moneynews.com/Economy/Snyder-Treasury-yield-rates/2013/08/21/id/521471?s=al&promo_code=14979-1

http://www.businessinsider.com/hussman-the-stock-market-will-probably-crash-2013-8

http://www.marketwatch.com/story/fed-tapering-the-math-investors-need-to-know-2013-08-15?pagenumber=1

http://www.dailyfx.com/forex/fundamental/daily_briefing/daily_pieces/opening_comment/2013/08/20/Why_The_Euro_is_Negatively_Correlated_to_European_Equities.html

Informations or + argent-métal

http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324619504579028612175881366.html

http://www.moneynews.com/FinanceNews/Rosenberg-stagflation-Bernanke-inflation/2013/08/22/id/521703

http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324619504579028612175881366.html

 http://www.daily-bourse.fr/GOLD-Franchissement-a-venir-des-1400-S-analyse-18059.php

 http://www.gold-eagle.com/article/nugt-reliable-way-leverage-mining-sector-gains

http://www.marketoracle.co.uk/Article41923.html

http://www.businessinsider.com/gold-is-vulnerable-to-a-short-squeeze-2013-8

 http://www.moneynews.com/Markets/gold-borrowing-India-China/2013/08/20/id/521283

http://blog.kimblechartingsolutions.com/2013/08/two-rallies-of-200-have-taken-place-off-this-line/

http://www.marketoracle.co.uk/Article41929.html

http://www.fgmr.com/silvers-very-bullish-three-decade-chart-pattern.html

SOURCE ET REMERCIEMENTS: FORUM MONETAIRE DE GENEVE Le 23/8/2013

http://www.forum-monetaire.com/?p=9404