L’Edito spécial du Samedi 13 Décembre 2014 : Ils sont devenus fous, suite, et, malheureusement pas,… fin; rien appris, rien compris! Par Bruno Bertez
(click here if table is not observable)
Semaine noire sur les marchés. En particulier en Europe. L’Eurostoxx s’effondre de 2,6% vendredi. Sa plus forte baisse depuis 3 ans. Elle dépasse même celle des marchés asiatiques. Sur la semaine, le recul est de 5,8%. Le pétrole WTI passe sous les 58, les commodities sont à l’unisson, les producteurs de commodities voient leurs cours revenus au plus bas de Mai 2012. Les marchés de dettes Distressed, Junks, High Yield tanguent ou même se ferment. Plus moyen de se refinancer. Bien entendu, on s’arrache les refuges comme le 10 ans américain. Un titre de Bloomberg vendredi résume tout: « Oil riot spreading into credit » ; un autre : « Junk bond well runs dry as oil shock quells debt supply ». Relisez notre article récent qui s’interroge sur la folie de nos dirigeants. Ce n’était pas le premier sur ce sujet et ce ne sera pas le dernier.
Ce qui en train de se passer valide notre analyse qui s’articule en termes de Centre et de Périphérie.
- Nous la rappelons en deux mots:
Quand on est en régime d’abondance monétaire réelle ou promise, alors l’argent coule à flots, et il suit la ligne de plus grande pente du profit et du risque ; il part du Centre se déverse là où il rapporte le plus, à la Périphérie. C’est à dire là où il y a plus de risque. Quand l’argent cesse de couler à flots ou est supposé ne plus couler à flots, alors le flux financier s’inverse, il quitte la Périphérie pour retrouver le Centre. C’est de l’argent qui achète du long avec des motivations courtes, c’est du mismatch, c’est à dire du concentré de risque en bouteille. C’est de l’argent prédateur.
Sous les explications et les causalités les plus superficielles, c’est le processus qui est en cours. Cela est vrai concernant le pétrole, les commodities, les emprunts Distressed, les emprunts Junks, le High Yield, la Grèce, l’Italie, le Brésil, la Turquie, etc. et ce n’est qu’un début… sauf si les soi-disant autorités prennent peur et mettent en place de nouvelles et énièmes mesures pour s’opposer à la remontée du risque. En terme sectoriel, avez-vous remarqué la chute des Banques, car les Banques sont à classer, surtout en Europe, dans la zone « Périphérie ».
Ne vous laissez piéger par le circonstanciel, superficiel, qui focalise sur les causa proxima, les élections grecques ou les manifs italiennes ; Ce qui compte, ce ne sont pas les causes proches, mais les causes lointaines, fondamentales. Et la cause fondamentale qui est à l’œuvre est la suivante : en 2009, puis 2010, puis 2012, on a mis en place des politiques de reflation. Ces politiques ont alimenté ce que nous avons appelé du nom de Reflation Trade et c’est l’échafaudage du Reflation Trade qui est en train de s’effondrer. Le Reflation Trade, nous vous le rappelons, c’est le processus, la grande transaction mondiale, qui consiste à faire remonter le prix de toutes les Valeurs Centrales du Système, les commodities, les bonds, les actions, pour le solvabiliser d’abord et créer un effet de richesse ensuite.
Prisonniers de leurs modèles idiots qui dispensent de réfléchir, les soi-disant autorités n’ont même pas compris ce qu’elles faisaient et ce qu’elles sont, maintenant, à l’inverse, en train de défaire. Elles ont créé des théories « diafoiresques » pour justifier leurs actions et elles ont fini par y croire elles-mêmes, ce qui leur masque la réalité de ce qu’elles ont fait. Elles ont créé des écrans de fumée et elles sont maintenant aveugles devant cet écran qui leur cache tout. Voilà pourquoi nous avons écrit : « Ils sont devenus fous ». Il n’y a pas plus fou que celui qui croit à sa névrose, à sa folie ou à ses mensonges.
Avec le pétrole, c’est une valeur centrale du système que les irresponsables ont fait chuter. Cela a un effet réel de pouvoir d’achat, de désolvabilisation en chaîne, de dévalorisation des collatéraux et donc de chute du Ponzi global. La chaîne du bonheur s’est arrêtée, brisée, voilà ce qu’il faut comprendre. Le pétrole en est un maillon essentiel.
N’écoutez rien d’autre, c’est du pipeau. Les modèles keynésiens qu’utilisent tous les gouvernements sont autant de pièges à l’intelligence, ils ont conduit à la crise de 2007, ils peuvent conduire à celle de 2015.
Des valeurs centrales, des valeurs de référence, s’écroulent, cela tue le pouvoir d’achat des producteurs souverains, cela rend marginal beaucoup d’entreprises productrices, cela leur coupe l’accès aux financements, cela fait chuter leur rating, cela force à cesser d’investir et à vendre des actifs, cela entraîne la baisse des actifs en chaîne, d’abord les plus proches de la chaîne énergétique, puis ensuite celle qui s’est greffée dessus comme la finance spéculative, les grands projets à la Dubai, etc., le grand carrousel! Qui n’a pas compris que le fameux miracle du Shale faisait des USA le plus grand producteur de pétrole du monde… au coût le plus élevé! Donc le plus marginal et le plus vulnérable.
Car ce que tous ces gens n’ont pas assimilé, en raison de leur Charte qui les soumet à des impératifs nationaux, souverains, c’est l’interconnection/interconnexion, c’est le fait que le monde global est un Tout, un Système. Un système qui se moque bien du double impératif de la Fed de contrôler l’inflation des prix et d’assurer le plein emploi. Un Système qui se moque bien des néocons et de leurs supplétifs comme Hollande qui prétendent mettre la Russie « out », d’abord, et la Chine « hors-jeu », ensuite. Rien appris, rien compris, et ils prétendent donner des leçons.
Pauvres, piètres Maîtres qui n’ont pas vu le lien, l’articulation entre leur inflationnisme généralisé, leur goût pour les bulles spéculatives, leur financiarisme, la mondialisation et le risque.
D’un côté, nos Maîtres jouent et capitalisent sur le « priced to perfection » sur un monde idéal, parfait, sans risque et sans incertitude, un monde de concertation et, de l’autre, ils prétendent évincer, agresser des participants centraux, majeurs, déterminants, dans le jeu global!
BRUNO BERTEZ Le Samedi 13 Décembre 2014
illustrations et mise en page by THE WOLF
EN BANDE SON :
