BCE et monètisation de la Dette Européenne : Le programme à 40 milliards

La Banque centrale européenne (BCE) a décidé de baisser son principal taux directeur à 1,25% face aux menaces de récession économique. La BCE achète aussi depuis le printemps 2010 de la dette publique sur le marché secondaire, où circulent les titres déjà émis, pour tenter de freiner l’envolée des taux des pays en difficulté

Selon le journal allemand Die Welt, la France, l’Italie, la Commission européenne et les Etats-Unis, à Cannes veulent que la BCE aille encore plus loin en s’inspirant de la Réserve fédérale américaine. Agir comme la Fed reviendrait à acheter de la dette des Etats sur le marché primaire, c’est-à-dire dès son émission. Une éventualité que l’Allemagne a immédiatement refusée parce que cela reviendrait à créer de la monnaie. Et ainsi à encourager l’inflation. «La BCE n’est pas la Fed, ni la Banque d’Angleterre» et «la méthode américaine d’utiliser la Fed comme puissance de feu n’est pas la méthode que l’on peut suivre en Europe», a déclaré une source gouvernementale allemande à Cannes. C’est pourquoi la BCE s’en tient encore pour l’heure officiellement à des achats d’obligations sur le Marché secondaire,  achats qu’elle vient encore de renforcer autour d’un plan de 40 milliards et qui concerne aussi oh surprise le Marché primaire….Un bon début pour notre super Mario !!!! 

PLUS DE MONETISATION EN SUIVANT :

Le programme à 40 milliards

La Banque centrale européenne a dévoilé hier des conditions généreuses pour son nouveau programme d’achats d’obligations dites «sécurisées», proches de celles du précédent programme de ce type en 2009-2010.

Il s’agit d’un plan distinct de celui qui consiste pour la BCE à racheter des obligations publiques sur le marché secondaire, c’est-à-dire de la dette émise par des Etats en difficulté, et qui est politiquement très contesté.

La BCE est désormais prête à acheter sur les marchés primaire et secondaire des obligations sécurisées bénéficiant d’une notation financière au moins égale à «BBB-» ou d’une notation équivalente «par au moins l’une des grandes agences de notation».

Ce programme d’un montant prévu de 40 milliards d’euros doit courir jusqu’à fin octobre 2012. En 2009 lors d’un premier plan de ce type, qui portait sur 60 milliards d’euros et qui a été complété en 2010, les obligations sécurisées devaient bénéficier d’une notation au moins égale à «AA» ou d’une notation équivalente attribuée par au moins l’une des agences.

Toutefois, à l’époque,  la BCE s’était déjà montrée généreuse en acceptant aussi des titres notés jusqu’à «BBB-/Baa3».

Les émissions d’obligations sécurisées doivent avoir un volume minimum de 300 millions d’euros, tandis qu’en 2009-2010 la BCE favorisait les émissions de plus de 500 millions d’euros. Toutefois les émissions de 100 millions minimum étaient à l’époque également éligibles.

La maturité des obligations sécurisées ne doit pas dépasser 10 ans et demi dans le nouveau programme d’achat, une condition qui était absente du précédent programme.