A Chaud!!!!!! du Lundi 12 mars : Petites nouvelles du front…de mer orageux des liquidités   par Bruno Bertez

Nous vous rappelons que nous avons évalué le potentiel de hausse du S& P 5OO à 1360/1370 , indiquant que le franchissement de cette zone ne serait significatif que si on passait les 1380.

   Malgré diverses tentatives, le franchissement n’a pas été opéré alors que les données internes; les internals comme l’on dit se dégradent de plus en plus. Les internals comme le summation index et le breadth index sont en tendance de plus en plus baissière ce qui est un signe de fragilité croissante à ne pas négliger.

Quand les volumes et l’extension d’un mouvement divergent très nettement du comportement de l’indice, c’est souvent le signe de la préparation dune correction. Le marché actuel est suracheté, on se rapproche des niveaux dangereux de bullishness donc il convient d’être prudent. 

La configuration qui se construit est semblable à celle qui s’est fait dans la constitution du top de 2011, tous les ingrédients y sont .

Bien entendu, en technique il ne faut jamais vendre la peau de l’ours mais un homme averti en vaut deux, n’est ce pas! Si vous anticipez c’est à vos risques et périls.

Mardi 6 les marchés ont donné un signal négatif avec un rétro accentué vite corrigé les jours suivants; mardi 6 on a trouvé appui sur la ligne de tendance haussière qui a pris naissance en Octobre. Cela a marché cette fois mais cela ne marchera  pas la prochaine fois il y aura des ventes techniques.

Du coté des prétextes, du News Flow et des pseudo fondamentales , il y a du nouveau:

• –Bernanke a suggéré un penchant à retirer le célèbre Punch Bowl car les indicateurs d’inflation se tendent sans doute aucun
• -Le dollar index ne veut plus baisser ce qui est négatif pour les actions en vertu des corrélations passées

• -Le fait accompli grec est passé, reste maintenant les unintended conséquences dont on peut penser qu’elles seront négatives et surprenantes
• -Le Portugal continue a décliner
• -Quelques touches négatives sur l’Espagne ou la conviction que les chiffres publiés sont inexacts se généralise, les troubles sociaux là bas redoublent
• –Longue intervention de Draghi qui affirme qu’il ne faut plus s’attendre à de nouvelles mesures non conventionnelles de la part de la BCE; il s’est exprimé dans le sens du resserrement plutôt que dans celui du desserrement
• -Accélération inquiétante de l’inflation en Allemagne soulignée par les journaux et surtout le Spiegel qui craint une bulle spéculative en formation dans l’immobilier et les terrains

• –Bouffée revendicative salariale en Allemagne
• – La nouvelle surprise du referendum Irlandais sur le Traité Fiscal ,cette affaire peut se transformer en saga, on croyait que ”l’habilité” des dirigeants européens permettrait d’éviter cette consultation

Bref une sorte de changement de sens du balancier vers un peu moins de soutien verbal et monétaire par les démiurges, régulateurs, pilotes et autres apprentis sorciers.

Vous retiendrez, car cela est sérieux , les pressions et touches inflationnistes car ce sont elles qui gênent les apprentis sorciers dans leur pilotage constructiviste. Leur grand rêve est de pouvoir appuyer sur l’accélérateur et le frein en même temps, d’inventer l’accélération qui refroidit, bref d’inventer l’eau tiède.  A notre avis il va y avoir prolifération de contorsions verbales.

BRUNO BERTEZ Le 12 Mars 2012