La fortune des fonds alternatifs a rebondi de 1300 milliards de dollars en avril 2009 à 1480 milliards, d’après Eurekahedge. Selon Deutsche Bank, cette fortune pourrait même remonter à 1720 milliards en 2011. Mais le fonds de hedge funds stagne et ne semble pas profiter de cet élan, selon la société zurichoise Hedgegate.

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L’industrie des fonds alternatifs se félicite de sa forme retrouvée. La performance a été excellente en 2009, avec une hausse de 13,4% de l’indice global HFRX (suivant il est vrai une chute de 23,3% en 2008). Les investisseurs engagent de nouveau de l’argent dans des hedge funds, dont la fortune a rebondi de 1300 milliards de dollars en avril 2009 à 1480 milliards, a relevé mercredi dernier Eurekahedge.

La semaine dernière également, Deutsche Bank a dit attendre cette année des flux de 220 milliards dans des fonds alternatifs, dont la fortune pourrait remonter à 1720 milliards en 2011. On ne serait plus très loin du record de 2000 milliards atteint en 2008. Un niveau qualifié en passant d’exagéré par de nombreux observateurs, l’industrie alternative ayant attiré trop d’argent et de mauvais gérants avant de subir une épuration.

Tous ne profitent pas de ce rebond. Selon le dernier rapport de la société zurichoise Hedgegate, la fortune des fonds de hedge funds autorisés à la vente en Suisse stagne depuis quelques mois à environ 13 milliards de dollars, alors qu’elle était de 42 milliards en 2008. Décembre a même vu de nouveaux retraits. Le constat est similaire pour les fonds de fonds destinés aux investisseurs qualifiés suivis par Hedgegate, dont la fortune stagne aussi à 13 milliards.

De plus, les produits de droit suisse perdent du terrain au profit de domiciles au Luxembourg, pour les fonds autorisés, et aux Caïmans, pour les fonds institutionnels. Alors que la Suisse compte beaucoup sur la gestion alternative pour dynamiser sa place financière, il semble que le chemin soit encore long. Et parsemé d’inconnues, tel le projet de directive européenne sur les fonds alternatifs (AIFM).

Par Jean-Pascal Baechler le temps mars 2010

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