Le débat sur le plafond de la dette aux Etats-Unis monopolise l’attention des marchés et de la presse spécialisée: Nous aurons l’occasion d’y venir quand les choses seront décantées.

Pour l’instant nous retenons trois choses :

1) il y a un mouvement populaire puissant qui s’oppose a l’accroissement des dettes gouvernementales

2) il y a un début de prise de conscience de l’inefficacité des politiques gouvernementales de soutien et de stimulation

3) le rating des Etats-Unis est écorné, il est mis en question indépendamment même de l’effet de court terme provoqué par le débat sur le plafond de la dette

source Financial Times

Ces trois points nous paraissent très importants et il conviendra de les garder présents a l’esprit , ce sont les fondements même de l’action des gouvernements et des banques centrales qui sont sapés, qui se fissurent.
Présentée autrement l’action anticrise des autorités repose sur une illusion et cette illusion est en train d’être démystifiée.

Nous faisons la même analyse en Europe à partir de deux observations:

1) les effets positifs du bail out numéro 2 de la Grèce ont duré une journée et demie.
Au cours de la semaine qui a suivi le spread le plus important, celui de l’Italie relativement a l’Allemagne a progressé de 45 points de base: C’est énorme: Cela montre que les effets de contagion n’ont pas été stoppés: La crédibilité déjà faible de l’Europe face a la crise menace de s’effondrer.

2) l’agence de notation Moody’s a fait savoir qu’elle considérait que le poids des bail-out européens était l’un des facteurs déterminants dans la détérioration de la qualité de la dette française. Ceci est à marquer d’une pierre blanche car la question à partir de là est de savoir si le mode de gestion de la crise choisi jusqu’a présent , mode de gestion qui repose sur les rating AAA du core français et allemand, si ce mode de gestion peut être poursuivi.

Ceci rejoint l’idée que nous avons développé dans notre texte Atlas serait-il allemand?

Bien entendu nous sommes en avance, mais les observations ci-dessus nous conduisent a penser qu’une phase nouvelle est en train de s’ouvrir et que cette phase sera profondément influencée par le phénomène central que constitue l’ébranlement de la confiance

EN BANDE SON :