L’Edito du Mardi 25 Mars 2014: Après le désordre des 20 dernières années, l’ordre amorce un retour Par Bruno Bertez (Actualisé au 25/3/2014)

L’Edito du Mardi 25 Mars 2014: Après le désordre des 20 dernières années, l’ordre amorce un retour Par Bruno Bertez  (Actualisé au 25/3/2014)

Il est temps de positionner ses investissements pour un renouveau de l’ordre!

L’avenir ne se prédit pas. Les matérialistes auraient tendance à dire qu’il se construit. Nous soutenons l’idée qu’il échappe à tout le monde et que ceux qui se prétendent les gestionnaires sont des grands prêtres d’une religion qui leur rapporte beaucoup, richesses, honneurs et Pouvoir. Pour prédire l’avenir, il faudrait déjà comprendre le présent ! Rien que l’histoire proche montre que bien peu qui le prétendent en sont capables.

Nous vous rappelons que le désordre, c’est quand tout est indistinct, quand tout est mélangé, logé à la même enseigne; en sens inverse, l’ordre c’est quand chacun, chaque chose, est à sa place en vertu de ses qualités et de ses déterminations. C’est une chose qu’il faut absolument comprendre pour interpréter les évènements épars qui surgissent sous nos yeux depuis 2007/2008.

Depuis 1982, le monde a connu une phase de désordre, au sens retenu ci-dessus. Négation des différences, construction de fausses équivalences, répression des spécificités et des identités. La globalisation est une gigantesque tentative de faire ce que l’on appelle, un seul monde. La plus-value, la création de valeur au sens kleptocrate, a été extrême par le processus du capitalisme dit d’arbitrage. Le capital s’est enrichi par le jeu, la dénivellation entre les valeurs, que ce soit sur les marchandises, le travail moins cher, la mise au niveau des taux profits là où ils étaient faibles, etc. Le capitalisme a évolué vers le capitalisme anglo-saxon au détriment du capitalisme dit rhénan, qui lui, reste lié à la production et à l’entreprise.

La globalisation, la mondialisation ne sont pas des phénomènes uniques dans l’histoire économique, loin de là, il y a eu de nombreuses vagues de mondialisation. Elles se caractérisent par :

• – Une vague de découvertes et d’innovations technologiques majeures.
• – Des innovations monétaires et financières qui repoussent les limites du crédit.
• – Un formidable appétit pour le risque.
• – Une remise en question des acquis culturels anciens.
• – Un formidable bond des inégalités de revenus et de fortunes.
• – Une illusion sur la fin de l’histoire.

On reconnaîtra au passage tout ce que l’on croit faire l’originalité de notre époque.

Nous avons interprété la crise comme la manifestation concrète, multiforme, des limites à la globalisation/mondialisation. L’aspect crédit (Minsky) est certes le plus spectaculaire, mais ce n’est pas le plus important ; non, le plus important, c’est le développement inégal des différentes structures, classes, couches, institutions, théories, rapports de force etc. qui organisent nos sociétés à notre insu. Cette interprétation a la mérite de bien rendre compte du fait que, lorsque les élites croient avoir comblé une brèche, bouché un trou, alors cela pète ailleurs. Pour reprendre une image que nous avons utilisée, la tortue invisible sur laquelle repose nos sociétés est en marche. C’est grâce à notre hypothèse que l’on comprend des phénomènes aussi disparates que la crise des subprimes américains, la crise de la dette européenne, la crise de l’euro, la crise du bipartisme, les crises des exploités de la région Mena, les crises ukrainiennes, turques, argentine, d’Afrique du Sud et bien sûr la dislocation en cours des consensus politiques dans le Vieux Monde européen. Y compris le résultat récent des votations suisses, et bien sûr, le premier tour des dernières élections municipales françaises. Tout cela s’analyse comme des morcellements, des éclatements, des tendances à la fragmentation. L’uniformisation, la libre circulation se réduisent, le frottement se réintroduit. On le constate chaque jour.

Cela fait plusieurs mois, depuis avril 2013, que nous suggérons qu’un nouvel ordre se met en place dans le monde global. La continuité est une couverture, un drap, nous avons eu envie d’écrire un linceul, qui recouvre le glissement qui anime le monde réel actuel, mourant.

Ce qui masque le mouvement lent, mais profond, c’est la mer de liquidités qui continue de submerger la planète. Elle fait vivre dans un rêve, sur un nuage, elle empêche les anticipations de prendre corps, le risque de refaire surface et d’être apprécié à son prix. La finance est toujours bonne annonciatrice des mutations. Si vous en doutez, regardez les indices de la bourse chinoise, ils sont en chute continue depuis des années et des années, bien avant que les élites n’aient compris que le miracle chinois n’en était pas un et qu’il n’était qu’une myriade de bulles fragiles. Du vent. Dans les pays occidentaux, le choix américain de la fuite en avant par l’expérimentation monétaire a masqué les mutations fondamentales, les glissements tectoniques. Il empêche la finance d’émettre ses signaux et ses alertes, de jouer son rôle d’avertisseur.

Notre thèse est que nous sortons doucement d’un monde de coopération, de concertation, et que nous allons vers un monde de glaciation, d’affrontements. La compétition stratégique, économique, a toujours été présente, même dans les périodes de coopération, mais l’aspect « rivalité » est en train de prendre le dessus. La dialectique du « même» est au travail, elle se retourne, le « même » étant artificiel, en son contraire, antagonique.

C’est, pour nous, le grand retour de la géopolitique, après son effacement de plus de 20 ans. Certes, les USA n’ont pas chômé, eux qui ont tout fait pour encercler la Russie et élargir l’OTAN à ses dépens; certes, les USA n’ont pas chômé qui ont miné sciemment par la finance, la dette et le mal-investissement, le système chinois, puis fomenté des tensions séparatistes et, enfin, incité le Japon à se réarmer, mais ce n’était que petites touches pointillistes, le paysage d’ensemble était flou.

A fascinating map: countries that recognise Palestine vs countries that recognise Kosovo

Nous avons été très frappés de la déclaration récente d’Hillary Clinton, future candidate à la présidence,  qui a comparé ce qui se passe en Crimée à la prise de contrôle des Sudètes par Hitler. La fausseté et la violence d’une telle comparaison en dit très long sur le nouvel état d’esprit des Américains et la nouvelle orientation de leur politique étrangère. Un spécialiste réputé, qui tient l’une des lettres confidentielles les plus lues en matière de renseignement et de géopolitique, ose déjà s’interroger sur le «à qui le tour» après l’Ukraine, il ne vise pas l’action des Russes, mais l’action de déstabilisation de la zone entreprise par les USA avec l’aide de leurs vassaux européens.

Les Etats-Unis sont persuadés qu’ils sont en train de sortir de la crise et qu’il est temps de reprendre au monde global ce qu’ils ont donné pendant la longue période de laxisme monétaire, c’est à dire pendant plus de 20 ans. A la faveur du laxisme monétaire, du dollar abondant, des taux bas, les pays rivaux ont pu s’équiper, s’éduquer, augmenter leurs dépenses militaires. Ils se sont industrialisés, ont constitué des réserves pendant que les USA se désindustrialisaient, empilaient les dettes, affaiblissaient leur système social. Le décollage des émergents s’analyse comme le symétrique de l’enfoncement américain. Même chose pour la Russie, elle a pu se redresser et redevenir un acteur international grâce à l’expansion mondiale qui a enflé le cours de matières premières, puis, en 2009, grâce à la reflation monétaire américaine qui a inflaté les prix des commodities. .

Les entreprises russes ont pu ainsi accumuler 770 Milliards de dettes, financées pour l’essentiel par la courte vue des banques européennes, françaises, allemandes et italiennes. 

Lorsque l’été dernier, à Jackson Hole,  la Fed a tiré le tapis et refusé de concerter son « taper » avec les émergents et affirmé son seul intérêt égoïste, les choses ont basculé. La gestion américaine s’est révélée être cynique, réaliste, pragmatique: seul compte l’intérêt américain. On n’a modulé le « taper » que dans la stricte limite du maintien ordonné des marchés. Mieux même, on s’est aperçu que le « taper » favorisait le rapatriement des capitaux internationaux vers les USA et, ainsi, limitait la hausse des taux. Coup double, on inverse les flux de capitaux, on renforce le système américain et on affaiblit les compétiteurs devenus rivaux stratégiques. C’est bien le moment de reprendre ce que l’on a consenti dans le passé, de faire la bascule.

 

Nous vous rappelons que nous avons toujours soutenu que le système mondial n’était pas authentiquement en cours de mondialisation et de globalisation ; il ne l’était que temporairement, grâce au laxisme temporaire des Américains; les autres, la périphérie, n’ont été forts  que du laxisme du Centre ; le Centre est resté le Centre, aucune évolution réelle vers la multipolarité ou le découplage. La meilleure illustration, c’est le statu quo du côté des institutions internationales, elles restent contrôlées par les USA. 

Celui qui donne tout, peut aussi tout reprendre. Et la finance, entièrement contrôlée par les Etats-Unis suzerain et leur vassaux européens, est le véhicule de la puissance américaine, complémentairement à la puissance militaire. Les USA parient sur le fait que, même si le monde tangue au cours des prochaines années en fonction du changement d’ordre mondial, alors ils tireront les marrons du feu car leur système social, institutionnel, culturel, est plus fort que celui des leurs rivaux. Là où les concurrents auront des craquements difficiles à gérer, les USA bénéficieront de la force de leur consensus interne et de l’appui de leurs vassaux.

 

La position de l’Allemagne est, dans une certaine mesure, un élément clef de la nouvelle situation qui se met en place. L’Allemagne est le seul vrai rival de l’Empire, mais elle ne le sait pas. C’est le seul rival, c’est évident en terme économique; c’est le seul rival en matière monétaire, on le sait moins. L’Allemagne refuse le système monétaire anglo-saxon, la Bundesbank est plus qu’une institution, c’est une culture produite par le système productif concret de l’Allemagne. La Bundesbank est enracinée dans l’économie, la culture, car elle est un produit de ce système, ce n’est pas un placage dont on aurait le choix ou non de se débarrasser. La Bundesbank est la vraie rivale du couple Fed/BOE et même du ménage à trois avec la BOJ. Cette position est insupportable aux Anglo-saxons parce qu’elle limite leur marge de manœuvre. L’Allemagne a entrepris de faire basculer l’Europe dans son camp, elle joue le jeu délicat qui consiste à essayer de sauver l’euro par de petites concessions laxistes, tout en forçant ses partenaires à reconnaître la nécessité de son modèle économique et financier. Jeu subtil, dont Merkel, il faut le dire, ne se débrouille pas mal.

Zeppelin under construction, circa. 1935

 

On voit la conséquence de cet état de fait sur la politique étrangère de l’Allemagne, laquelle supplante de plus en plus la France devenue atlantiste, l’Allemagne refuse l’alignement sur les Etats-Unis, aussi bien vis à vis de la Russie, que vis à vis de la Chine. Elle préserve ses marchés, ses ressources, son système bancaire. Elle a besoin des marchés tiers pour ses débouchés et de son accès aux matières premières du bloc russe. La vision d’Hitler selon laquelle l’Allemagne devait prendre appui sur le bloc russe pour se poser en rivale des Etats-Unis, reste ancrée, inconsciemment bien sûr, dans l’âme allemande. L’Allemagne a besoin que les firmes russes honorent leurs dettes et ne déclarent pas des faillites « retortionnaires » contre les sanctions atlantistes. Elle a besoin de calme sur son flanc Est alors que les va-t’en guerre américains et français veulent l’embraser.

 

Plus de 6000 entreprises allemandes opèrent en Russie, avec laquelle les chiffres d’exportation (76 milliards d’euros en 2012, contre 60 milliards pour la République tchèque) cachent des réalités industrielles. Volkswagen, Continental ou Siemens y ont des usines. Toutes ces sociétés ont contracté des prêts et travaillent avec les autorités. «Le sens des proportions dans les sanctions est indispensable», a jugé à Munich Ulrich Grillo, de la fédération patronale.

Un jeu aussi complexe se déroule et s’ébauche du côté de l’Asie, car là-bas, dans cette zone, plusieurs pays puissants sont pris dans les contradictions et les antagonismes de la politique américaine. Ainsi, la Corée du Sud est victime de  l’autorisation donnée par les Américains aux Japonais de dévaluer leur monnaie. Elle sera aussi victime de la riposte chinoise qui abandonne la politique de revalorisation du Yuan et semble ébaucher une politique de glissement du change. 

The yuan’s decline (chart shows USD/CNY) wipes out a year’s worth of appreciation –

Les flux internationaux de capitaux vont, à notre avis, se modifier, se réorienter, peut -être même va-t-on assister à une remise en cause partielle du fameux système dit de Bretton Woods II.