Actions : des investisseurs trop optimistes ?

Les gérants interrogés au niveau mondial par Bank of America Merrill Lynch à l’occasion de son enquête d’avril estiment que l’environnement d’investissement actuel est idéal. Ils anticipent en effet une croissance économique robuste, d’importants profits et une inflation contenue. Ils ont donc logiquement pris plus de risques. Le nombre d’investisseurs qui prennent « plus de risque que la normale » dans leurs portefeuilles a ainsi atteint son niveau le plus élevé depuis janvier 2006.

PLUS DE ZINZINS EN SUIVANT :

Ce qui s’est traduit par la poursuite de l’arbitrage en faveur des actions et au détriment des obligations. Ils sont ainsi 52% en net à surpondérer les premières contre 46% en mars tandis que le niveau de sous-pondération des secondes est passé de 42% le mois dernier à 48% ce mois-ci.

Les gérants ont également mis leur argent au travail : le niveau moyen des liquidités dans les portefeuilles a baissé de 3,8% à 3,5% entre mars et avril.

La banque américaine a averti qu’un niveau aussi faible de cash était le signal d’une correction à venir sur les marchés actions. Un niveau de 3,5% ou inférieur à déjà été constaté à 5 reprises et 4 fois les actions ont reculé en moyenne de 7,1% au cours des quatre semaines suivantes.

 Les gérants interrogés au niveau mondial par Bank of America Merrill Lynch à l’occasion de son enquête d’avril se sont renforcés sur les secteurs les plus cycliques comme les matières premières et l’industrie. Ils sont désormais 27% en net à surpondérer ce dernier secteur, soit son niveau le plus élevé depuis mai 2006. Le secteur technologique continue cependant d’occuper la première place du classement devant l’énergie.

Les spécialistes de l’investissement ont par ailleurs fortement réduit leur sous-pondération sur le secteur bancaire à 10% en net.

En revanche, les gérants sont moins attirés par le secteur des utilities. Ils sont 35% à le sous-pondérer en net, ce qui ne s’était pas vu depuis mai 2006.

MOIS PRECEDENT : Indicateur de Marché : Sondage Merrill Lynch Mars10 (cliquez sur le lien)

EN COMPLEMENTS : Prévisions Marchés Actions et allocations actifs du Panel Agefi Avril 10 (cliquez sur le lien)

Indicateur de Marché : Consensus Isag Mars 2010 (cliquez sur le lien)