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Humeur de Loup du Lundi 7 janvier 2013: La catastrophe du mieux par Bruno Bertez

Humeur de Loup  du Lundi 7 janvier 2013:  La catastrophe du mieux par Bruno Bertez 

Nous avons développé  l’idée dans notre dernier Edito que tout allait pour le mieux dans le meilleur des mondes klepto tant que les choses continuaient d’aller mal. Ce n’est pas un paradoxe. 

Ernest Hemingway “kicking the can down the road.”

   Tant qu’il n’y a pas de reprise économique, pas de tension sur les capacités de production , tant que le slack reste élevé, les taux restent bas , en liaison avec l’inflation et les salaires. 

Toutes les lois économiques conduisent à penser que quand les capacités de production disponibles se réduisent, quand le slack diminue, alors les anticipations inflationnistes se mettent en branle. Les salaires aussi en vertu de la loi d’OKUN. Les taux de marchés montent.

Pour éviter d’alimenter l’inflation la Banque Centrale est obligée de suivre et de remonter ses taux: 

-Une hausse des taux de 1% entraine une hausse de 550 billions, un renchérissement de la facture financière pour les agents endettés pour un stock de dettes de 55 trillions dont 16 officiels pour le gouvernement US.  

-Il n’y a pas encore de simulation pour l’ensemble de la dette américaine. En revanche il y en a pour  celle du gouvernement. 

Le taux d’intérêt moyen historique est compris entre 4 et 5%. Un simple retour aux normes met, par le jeu de la capitalisation et sur la base d’hypothèses normales, voire normalisées,  la dette du gouvernement à 40 trillions. Un simple taux à 2%, vraiment exceptionnellement bas porte la dette à 31,4 trillions. 

Sur la base des hypothèses raisonnables de croissance du PIB, le taux de 5% met la dette à 217% du PIB ; pour un taux de 2% , on arrive à un ratio de 169% du PIB. 

Vous comprenez mieux avec ces chiffres, indicatifs, bien sur ce que nous voulons dire,  nous sommes dans le meilleur des mondes -eh oui- et les problèmes ne sont pas derrière, mais devant nous. 

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07/01/2013 Publié par | A Chaud!!!!!, Changes et Devises, Commentaire de Marché, Etats-Unis, Europe, L'Etat dans tous ses états, ses impots et Nous, l'hérésie keynésienne, Les Tribulations de la Kleptocratie, Marché Obligataire, Marchés Financiers et Boursiers Actions, Mon Banquier est Central, Monétarisme, Mondialisation, Regulation des Marchés, Risques géopolitiques, sociaux, environnementaux et sanitaires, Trappe à Dettes, Une info importante qui peut en cacher une autre | | 6 Commentaires

Quelles dépenses publiques pour quel modèle social

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En France, 57% des dépenses publiques sont des dépenses sociales. Ce poste représente plus de 624 milliards face aux 370 milliards de budget annuel de l’État et aux 220 milliards des dépenses locales. Notre modèle social pèse aujourd’hui sur la compétitivité de la France, il faut le réformer. Le sujet n’est pas la réduction homothétique des dépenses mais la transformation du modèle : quels services publics délivre-t-on et pour quel coût ?

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07/01/2013 Publié par | Non classé | Poster un commentaire

Equities Overbought, Yen Massively Oversold

Reblogué depuis Global Macro Monitor:

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The Nikkei's 14-day Relative Strength Index (RSI) exceeds 80 and we can't recall ever seeing anything as short-term oversold -- in a hard currency market -- as the yen/dollar with its RSI of 10.   The Russell 2000 is the most overbought of the U.S. equity indices with an RSI of 73.   Should set up for an interesting week of consolidating last week's big gains.

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07/01/2013 Publié par | Non classé | Poster un commentaire

Week in Review: Markets Scream Overbought

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We've added Spain's IBEX, Italy's MIB, the Russia Market Vectors ETF, the Australian dollar to the list of equity indices and currencies we monitor.   In addition, we have switched to the CRB Continuous Commodity Index, which is less energy heavy as all commodities receive an equal weighting.

(click here if charts are not observable)

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07/01/2013 Publié par | Non classé | Poster un commentaire

   

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