Europe

Commentaire : BCE / une politique monétaire à moitié aboutie et des liquidités qui peinent à circuler

Ou le paradoxe d’une surliquidité  apparente conduisant à une pénurie elle bien réelle …

PLUS DE DETAILS EN SUIVANT : 

La BCE a une nouvelle fois donné un montant négatif (-170 milliards d’euros absorbés mardi)) pour estimer les besoins de refinancement des banques, ce qui montre que le marché monétaire reste saturé de liquidités mais que ces dernières ne circulent pas non pas  à cause de la réticence persistante des banques à se prêter de l’argent entre elles comme souvent dit avec erreur mais simplement par le simple fait que ces liquidités sont utilisées à des fin de reconstitution et des marges, et des fonds propres nécessaires à la survie du réseau bancaire….C’est d’ailleurs l’unique objectif de ces injections de liquidités qui si elles sortaient du système bancaire sous forme de crédit constituerait alors un formidable vecteur inflationniste…Rassurons nous il n’en est rien !!!

En conséquence de quoi le «refi» hebdomadaire, destiné essentiellement à permettre aux banques d’assurer leurs besoins de réserves minimum, est devenu désormais dans la crise une source de financement précieux pour les établissements. Son taux est fixé à 1% depuis mai et devrait rester longtemps à ce niveau. Il est a noté à ce sujet que la BCE a alloué mardi 61,5 milliards d’euros lors de son opération routinière de refinancement sur sept jours, un peu moins que l’appel d’offre précédent….

En l’absence de mesure quantitatives prises par la BCE à l’image de la FED et donc d’une substitution par  la Banque Centrale à un système bancaire défaillant il reste cependant  difficile pour les petites et moyennes  entreprises de se financer auprès des banques ce qui diminue d’autant les perspectives de croissance européenne….Sans compter le poids déstabilisateurs des économies en manque d’air et de crédit des ex Pays d’Europe  de l’Est…

EN COMPLEMENT INDISPENSABLE :  IGNORAMUS Trichet et les affres de la trappe de liquidité…. (cliquez sur le lien)

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