Let twist again : La Fed et la manipulation des taux longs

 Aujourd’hui, la Fed détient à son bilan plus de 500 milliards de dollars  de Bon du Trésor US à  une échéance de moins de trois ans, et moins de 200 milliards de dollars Treasuries  à une échéance de moins de 10 ans. Si elle vend, disons, 300 milliards de dollars de dette à court terme pour acheter de  la dette à long terme, elle pourrait encore pousser les taux longs d’environ deux dixièmes de point de pourcentage en dessous de ce qu’ ils avaient été autrement.  Tout un programme !!!!

Le risque que la Fed destabilise les marchés au lieu de les apaiser existe bien evidement avec cette option envisagée, le fameux  « twist » de son portefeuille de titres du Trésor – une opération qui consisterait vous l’avez compris à vendre une partie des titres à court terme de son portefeuille pour les remplacer par des maturités plus longues et ainsi influencer la courbe des taux.

L’opération pourrait faire grimper les rendements des titres à court terme, et rendre ce type de dette plus attrayante aux yeux des investisseurs. Le cas échéant, elle aurait donc l’effet inverse à celui recherché en achetant des emprunts à long terme, c’est-à-dire inciter les investisseurs à miser sur des actifs plus risqués.

source Wall Street Journal

source Carpe Diem