La publication du plan Obama a servi de catalyseur à la correction.

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 En effet, si un tel plan devait être appliqué aux Etats-Unis et en Europe, les rendements sur les fonds propres du secteur bancaire pourraient revenir au niveau des années 80. Or le poids du secteur bancaire à l’époque, en pourcent de la capitalisation boursière totale, était nettement plus bas qu’aujourd’hui. Le plan Obama sera certainement modifié, mais le « news fl ow » sur le secteur va rester négatif. Nous conseillons de sous-pondérer ce secteur dans les portefeuilles. Pour le reste, les publications des résultats des sociétés restent très bonnes et les nouvelles macro-économiques sont toujours bien orientées. Cette correction est donc une occasion d’achat. 

PER prévisionnels au 31/12/2009

MSCI Europe 12,8

S&P 500 14,4

TOPIX 19,6

MSCI EM 12,6

MSCI World 14,3

Cette semaine:

 26/01. Objectif de taux de la Banque du Japon

 26/01 – 29/01. Indice Nationwide des prix des logements au Royaume-Uni – données non CVS (en GA)

 26/01. Solde de la balance courante de la zone euro

 26/01. PIB du Royaume-Uni (en GA)

 26/01. Indice de confiance des ménages aux Etats-Unis. Consensus : 53,5

 27/01. Décision du FOMC concernant les taux. Consensus : statu quo à 0,25 %

 28/01. Indice de confiance des ménages dans la zone euro. Consensus : -15

 29/01. Estimation de l’IPC de la zone euro (en GA). Consensus : 1,2 %