Une avenue en or massif

Le métal jaune a atteint vendredi son plus haut niveau historique en cassant pour la première fois la barre des 1.300 dollars pour une once. En même temps, l’argent atteignait lui aussi son plus haut niveau depuis plus de trente années.

L’argent physique prend le pas sur l’argent « papier »

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Cette ruée sur les métaux précieux n’est pas difficile à comprendre.

 D’abord, les investisseurs restent frileux, allergiques à tout risque. Et tant l’or que l’argent constituent pour eux des abris plus sûrs encore que les emprunts d’Etat.

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Ensuite, l’économie américaine s’enfonce dans la déflation, comme l’a manifesté cette semaine le communiqué de la Réserve fédérale américaine. Cela signifie que les autorités monétaires vont émettre des dollars en quantité magistrale pour tenter d’éviter un scénario à la japonaise. Ce qui laisse envisager un effondrement du billet vert. Dans ce cas, la seule parade, c’est évidemment l’or.

 Enfin, il ne faut pas oublier que la planète retrouve une certaine instabilité géopolitique, comme le montrent les dernières déclarations iraniennes. Une telle instabilité profite évidemment au métal jaune.

Certains peuvent trouver qu’à 1.300 dollars l’once l’or est désormais bien payée. C’est oublier qu’à taux de change constant et compte tenu de l’inflation, l’or s’échangeait il y a trente ans à un prix recalculé de 2.300 dollars.

C’est dire si le métal jaune bénéficie encore d’un véritable boulevard en termes d’appréciation. Mais si c’est vrai pour l’or, comme pour l’argent, c’est encore plus vrai pour les actions des sociétés aurifères, qui extraient de l’or à un prix de revient inférieur à 600 dollars l’once. Il y a là, pour les lecteurs du Journal des Finances, une véritable opportunité pour les temps incertains que nous vivons.

PAR YVES DE KERDREL | JDF HEBDO | 25.09.2010

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