“Le pire n’est pas derrière nous” – Voici les compagnies aériennes les plus exposées au risque d’insolvabilité dans le monde

PAR JADE · PUBLIÉ 4 NOVEMBRE 2020 · MIS À JOUR 3 NOVEMBRE 2020

Ce n’est un secret pour personne : l’industrie mondiale du transport aérien va perdre plus de cent milliards de dollars cette année à cause de la pandémie de virus qui a provoqué un effondrement sans précédent de l’industrie du voyage et du tourisme dans presque tous les pays. Si les gouvernements n’augmentent pas leur aide financière, au moins huit grandes compagnies aériennes risquent de faire faillite.

En utilisant la méthode du Z-score pour prédire la faillite, la nouvelle analyse de Bloomberg indique quelles compagnies aériennes commerciales sont “les plus sujettes aux difficultés financières”.

“Par rapport à la même analyse effectuée en mars, lorsque le virus commençait tout juste à se propager au-delà de la Chine dans certaines parties de l’Asie et de l’Europe, coupant rapidement les voyages internationaux, les résultats montrent un net revirement vers l’Occident. Au moins quatre des dix compagnies aériennes nommées à l’époque ont été restructurées d’une manière ou d’une autre, et toutes sauf une se trouvaient en Asie.

“La liste est maintenant plus étoffée par les transporteurs d’Afrique et d’Amérique latine, où certains ont déjà plié ou sont entrés en administration. Les représentants de Medview Airlines Plc, Precision Air Services Ltd, Grupo Aeromexico SAB et Gol Linhas Aereas Inteligentes SA n’ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires”.

En octobre, l’Association internationale du transport aérien (IATA) a averti que les compagnies aériennes sont en passe de perdre près de 130 milliards de dollars cette année, soit beaucoup plus que les estimations de 84 milliards de dollars de juin. Sans l’aide financière des gouvernements, certaines compagnies aériennes dont le score Z est inférieur à 1,8 pourraient être menacées de faillite à court terme.

L’IATA a déjà déclaré que le ralentissement induit par le virus a entraîné la faillite ou la restructuration de 30 ou 40 compagnies aériennes.

L’analyse de l’IATA montre que les compagnies aériennes disposent d’environ trois quarts de leurs liquidités au rythme actuel d’épuisement des fonds. Avec un volume de passagers toujours en baisse de 65 % en octobre par rapport à l’année dernière, le prix des billets d’avion s’est effondré, ce qui fait craindre que les recettes des compagnies aériennes ne suffisent pas à assurer le service des dettes existantes.

Pakistan International Airlines Corp. a déclaré que son passif était environ quatre fois supérieur à son actif, “en réalité, c’est différent parce que ce passif est couvert par des garanties souveraines et que le service est assuré par le budget de l’État”. En ce sens, la situation n’est pas ce qu’elle montre. Pakistan International a géré ses ressources. En comparaison, nous nous en sortons bien”.

AirAsia X Bhd. est en train de restructurer plus de 15 milliards de dollars de dette, bien que l’avenir de la compagnie aérienne reste très incertain car le trafic aérien international reste discret. Son score Z est de -1,41, ce qui signifie que les risques d’insolvabilité sont élevés.

Dans le même temps, les compagnies aériennes ont stationné des milliers d’avions commerciaux, réduit les tarifs et supprimé les dépenses, tout en supprimant des dizaines de milliers de postes de travail. Certaines compagnies aériennes font appel aux marchés des capitaux pour profiter de prêts bon marché.

“Le pire n’est derrière aucune compagnie aérienne”, a déclaré Akbar Al Baker, directeur général de Qatar Airways Ltd, qui a déjà reçu 2 milliards de dollars d’aides d’État. “Les compagnies aériennes doivent être soutenues par leurs gouvernements pour survivre.”