Commentaire de Marché

Commenaire du Wolf /La Corée : Véritable indicateur avancé de l’activité économique mondiale

Commenaire du Wolf /La Corée : véritable indicateur avancé de l’activité économique mondiale

  Un courtier a mis en exergue le ralentissement des exportations coréennes,significatif pour deux raisons.

Premièrement,la Corée est probablement le premier pays à annoncer ses chiffres du commerce extérieur en début de mois et,deuxièmement,les statistiques coréennes constituent un baromètre avancé des échanges internationaux.

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Août a vu un net ralentissement des exportations coréennes.

Corrigées des variations saisonnières,elles ont chuté de 8,4% par rapport au mois précédent,même si la croissance annuelle est restée soutenue à 29%.Toutefois,la tendance s’est indéniablement inversée et la croissance annualisée sur six mois s’est effondrée, passant du record de 61% en février à 3%. La croissance des importations a également fléchi à 3% en rythme annuel sur six mois,contribuant à l’élargissement de l’excédent commercial à 40,2 milliards de dollars sur les 8 premiers mois de l’année.

Les statistiques commerciales coréennes sont importantes car elles apportent des informations sur le cycle des stocks et,ce faisant,sur la croissance mondiale. On assiste donc bien là à  une poursuite du fléchissement de l’activité en août. De plus, d’autres économies asiatiques ont publié des chiffres du commerce extérieur en détérioration,notamment Singapour qui a particulièrement déçu.Seule la Chine est allée à contre-courant de la tendance grâce au regain de vigueur de son indice PMImanufacturier.

Sans présager d’une nouvelle récession, ces chiffres indiquent que l’essoufflement de l’activité se poursuit et que la reconstitution des stocks pourrait arriver à son terme.

Compte tenu de la récente corrélation entre le cycle des stocks et la performance des actions par rapport aux obligations, il y a matière à être découragé. Historiquement, un tournant du cycle des exportations coréennes précède d’environ 2 mois un même tournant sur les marchés actions, comme en ont témoigné le niveau plancher des expéditions en janvier/février2009 et leur point culminant en février2010. Il convient donc de suivre la Corée avec attention.

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2 réponses »

  1. interessant !!!
    ou peut on acceder aux stats SVP ?
    je suis machinalement le commercial paper sur bloomberg et il demeure desesperement au ras des paquerettes ..
    bravo pour le blog

    J'aime

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