Les surprises positives en matière de résultats des grosses entreprises US ne devraient plus désormais constituer un facteur de soutien pour le S&P500

Dans le tableau ci-dessous, la forte baisse de la ligne rouge représentant l’index des surprises marque  un tournant important concernant  les attentes en matières de résultats  puisque qu’il s’agit d’un point de retournement .

Ce que nous avons vu pendant la saison des résultats fournit une base logique d’explication : Plusieurs entreprises disent avoir été en mesure de compenser la flambée des matières premières grâce à l’augmentation de la productivité du travail (licenciements, moins d’heures, moins de pose) et par de fortes ventes dans les pays émergents .Désormais en la matière il n’existe guère plus de marge de manoeuvre